唐家三少,小说

　　曾熱衷地產(chǎn)股權(quán)投資的“險(xiǎn)資”力量，如今正在持續(xù)撤退。

　　4月7日，金融街發(fā)布公告表示，2024年4月3日收到股東大家人壽保險(xiǎn)股份有限公司發(fā)送的《致金融街控股股份有限公司的通知函》，涉及股份減持事宜。

　　大家人壽由原安邦人壽更名而來(lái)，在金融街大股東中位居第三，其前兩個(gè)大股東分別為北京金融街投資（集團(tuán)）有限公司、和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司-萬(wàn)能產(chǎn)品。

　　公告顯示，早在2021年9月5日時(shí)，大家人壽還持有金融街普通股股票421，555，101股，占金融街總股本的14.10%，隨后大家人壽對(duì)其進(jìn)行了多次減持。

　　2021年9月6日~2021年12月22日，大家人壽通過(guò)集中競(jìng)價(jià)、大宗交易減持金融街股份119，313，520股，占金融街總股本的3.99%，已經(jīng)完成持股變動(dòng)情況通知及公告。

　　最近的減持動(dòng)作發(fā)生在2024年3月19日至2024年4月2日，大家人壽通過(guò)集中競(jìng)價(jià)累計(jì)減持金融街股份30，132，980股，占金融街總股本的1.01%。

　　從減持金額看，今年3月，大家人壽公開(kāi)賣出27642152股金融街股份，成交價(jià)區(qū)間為3.09元/股-3.37元/股；4月，繼續(xù)賣出2490828股金融街股份，成交價(jià)區(qū)間為3.09元/股-3.16元/股；合計(jì)套現(xiàn)約0.93億元至1.01億元。

　　本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，大家人壽保險(xiǎn)股份有限公司持有金融街272，108，601股，持股比例為9.10%。權(quán)益變動(dòng)前后，金融街的控股股東、實(shí)際控制人未發(fā)生變化。

　　大家人壽是“地產(chǎn)圈”的投資熟客，此前曾一度重倉(cāng)金地集團(tuán)，但同樣出現(xiàn)大筆減持，截至2023年末持有金地集團(tuán)4365.09萬(wàn)股，持股比例0.97%，年內(nèi)減持約1.2億股。此外，大家人壽還持有遠(yuǎn)洋集團(tuán)的股份，為持股比例第二的大股東。

　　從集體重倉(cāng)、到如今密集“撤離”，險(xiǎn)資與地產(chǎn)股的“愛(ài)恨情仇”有行業(yè)共性原因。

　　克而瑞研報(bào)表示，險(xiǎn)資進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)已近20年，形成了多種合作模式，包括舉牌上市公司進(jìn)行股權(quán)投資、參與投資公募REITs、通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)獨(dú)立或聯(lián)合拿地進(jìn)行合作、收購(gòu)持有型不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目獲取租金回報(bào)四大類型。

　　對(duì)地產(chǎn)股票的重倉(cāng)則始于2004年，彼時(shí)監(jiān)管首次批準(zhǔn)險(xiǎn)資直接投資股票市場(chǎng)，2013~2015年房地產(chǎn)進(jìn)入高景氣周期，地產(chǎn)股因高股息率、低估值，成為險(xiǎn)資配置資產(chǎn)的較佳選擇，期間行業(yè)出現(xiàn)“金地控股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)”“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”等多個(gè)典型案例。

　　2016年《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》出臺(tái)，監(jiān)管對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)的發(fā)行和經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行全方位、系統(tǒng)性地嚴(yán)管，險(xiǎn)資的“惡意收購(gòu)”現(xiàn)象才得以制止。

　　“2021下半年以來(lái)，民企陸續(xù)出險(xiǎn)、市場(chǎng)信心不足，房地產(chǎn)基本面有所惡化，險(xiǎn)資陸續(xù)減持地產(chǎn)股。”克而瑞表示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，泰康系、大家系、君康系、和諧系、華夏系、陽(yáng)光人壽等都曾拋售地產(chǎn)股，減持對(duì)象不乏萬(wàn)科、招商蛇口、華僑城、保利、金地等。

　　比如去年11月13日，保利發(fā)展發(fā)布股東集中競(jìng)價(jià)減持股份結(jié)果公告，顯示泰康人壽減持總股本的0.74%，持股比例降至6.31%。去年末中國(guó)平安也曾公開(kāi)稱，目前并未持有碧桂園的股份，而公開(kāi)信息顯示，2023年6月末中國(guó)平安還在碧桂園股東名單之列，持股比例為5.04%。

　　“當(dāng)前險(xiǎn)資對(duì)房地產(chǎn)板塊的配置熱情不高，板塊估值長(zhǎng)期處于歷史低位?；趯?duì)整個(gè)股票市場(chǎng)和個(gè)股的判斷，險(xiǎn)資調(diào)整倉(cāng)位，清倉(cāng)了遇險(xiǎn)的地產(chǎn)股，減持部分業(yè)績(jī)、盈利承壓的個(gè)股?！笨硕鸱Q。

　　被大家人壽減持的金融街，同樣業(yè)績(jī)承壓。目前該公司2023年業(yè)績(jī)還未發(fā)布，從其過(guò)往數(shù)據(jù)看，金融街2022年?duì)I業(yè)收入205.1億元，同比下降15.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.46億元，同比下降48.48%；扣除非經(jīng)常性損益后，出現(xiàn)-3.48億元虧損，同比下降178.19%。

　　值得注意的是，雖然頻繁減持，但從絕對(duì)整體規(guī)?？矗U(xiǎn)資對(duì)地產(chǎn)股的持倉(cāng)還不算低。克而瑞表示，2023年末仍有21家地產(chǎn)股前十大股東中險(xiǎn)資存在入股現(xiàn)象，其中13家地產(chǎn)股險(xiǎn)資對(duì)其持股比例依舊超過(guò)5%，而2020年末險(xiǎn)資持股比例超5%的個(gè)股數(shù)量也僅14家。

　　“當(dāng)前時(shí)點(diǎn)而言，險(xiǎn)資對(duì)地產(chǎn)股的持倉(cāng)并不低。險(xiǎn)資追求的是絕對(duì)收益，追求資金的安全性，而地產(chǎn)股高股息、低估值特性與其投資邏輯高度契合，倘若后續(xù)政策落地見(jiàn)效、市場(chǎng)回暖，險(xiǎn)資對(duì)地產(chǎn)股的關(guān)注度有望形成新一輪的回流。”克而瑞認(rèn)為。

　　不過(guò)，與持有地產(chǎn)股相比，投資大宗不動(dòng)產(chǎn)對(duì)險(xiǎn)資更有吸引力。近年來(lái)，房企因資金問(wèn)題頻繁拋售資產(chǎn)，險(xiǎn)資力量則入場(chǎng)“抄底”，持續(xù)投資大宗不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目。以平安人壽為例，據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站披露信息統(tǒng)計(jì)，目前其對(duì)五個(gè)大額不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目累計(jì)出資總額達(dá)到549.51億元。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，險(xiǎn)資的投資偏好也從公司債券、地產(chǎn)股票投資轉(zhuǎn)向不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目的物權(quán)投資，平安、國(guó)壽、泰康、中郵等多家險(xiǎn)資集中入局，加碼商業(yè)綜合體、辦公樓、物流倉(cāng)儲(chǔ)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、養(yǎng)老社區(qū)等長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，未來(lái)險(xiǎn)資對(duì)房地產(chǎn)的投資仍將集中在不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。