藍(lán)鯨新聞8月30日訊（記者石雨）昨日晚間，天茂集團(tuán)（000627.SZ）披露2024年半年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，上半年，天茂集團(tuán)營業(yè)收入290.58億元，同比下滑13.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.65億元，同比擴(kuò)大94.79%。

　　隨之披露的是國華人壽的半年業(yè)績數(shù)據(jù)，天茂集團(tuán)通過控股子公司國華人壽和華瑞保險(xiǎn)銷售從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)營業(yè)收入占到主營業(yè)務(wù)收入99.99%。上半年，國華人壽營業(yè)收入289.44億元，凈利潤-7.16億元，虧損同比擴(kuò)大82%。

　　事實(shí)上在2022年以前，國華人壽保持多年盈利，不過近幾年利潤逐年下行，2019年至2022年，公司凈利潤分別為22.16億元、11.1億元、8.49億元、4.84億元。2023年，公司由盈轉(zhuǎn)虧，出現(xiàn)11.55億元凈虧損。今年上半年，虧損延續(xù)且進(jìn)一步放大，可見經(jīng)營壓力。

　　對(duì)于利潤表現(xiàn)，半年報(bào)表示，上半年利率市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)走低，國華人壽受750日移動(dòng)平均國債收益率曲線下行影響，增加計(jì)提準(zhǔn)備金，盡管公司通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升新業(yè)務(wù)價(jià)值，降低負(fù)債成本等措施盡可能減少不利影響，但仍無法全部抵消增提準(zhǔn)備金帶來的影響，從而造成當(dāng)期虧損較上年同期有所擴(kuò)大。

　　截至2024年6月30日，國華人壽總資產(chǎn)2715.99億元，凈資產(chǎn)262.2億元。

　　不過從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，國華人壽表現(xiàn)有所優(yōu)化，上半年新單規(guī)模保費(fèi)114.59 億元，續(xù)期規(guī)模保費(fèi)145.52 億元，占規(guī)模保費(fèi)比例由去年的28%提升至56%；按繳費(fèi)結(jié)構(gòu)分，上半年新單規(guī)模保費(fèi)中躉交保費(fèi)63.83 億元，期交保費(fèi)50.76億元。公司繼續(xù)主動(dòng)控制躉交業(yè)務(wù)規(guī)模，推動(dòng)期交業(yè)務(wù)發(fā)展。期交業(yè)務(wù)占比達(dá)44.30%，較去年同期提升約16個(gè)百分點(diǎn)。

　　新業(yè)務(wù)價(jià)值方面，上半年國華人壽新業(yè)務(wù)價(jià)值19.86億元，同比增長575%，新業(yè)務(wù)價(jià)值率提升至17.27%。在長期利率下行的大趨勢(shì)下，公司結(jié)合市場(chǎng)情況，審慎制定產(chǎn)品策略，強(qiáng)化費(fèi)用管控。在定價(jià)利率和業(yè)務(wù)費(fèi)用的雙重下調(diào)下，上半年公司新單整體負(fù)債成本進(jìn)一步下降，新業(yè)務(wù)價(jià)值率明顯提升。

　　此外，國華人壽備受關(guān)注的高額退保金，在上半年有明顯收縮。該公司退保金曾在2021年、2022年大幅飆升至超300億元，2023年有所回落，但也超過200億。

　　據(jù)悉，退保金的高增，主要因歷史保單退保影響。昔日以銀保渠道為重要拓業(yè)方向的國華人壽，以銷售分紅險(xiǎn)、年金險(xiǎn)產(chǎn)品為主，這造成產(chǎn)品在一定周期現(xiàn)金價(jià)值超過保費(fèi)時(shí)，迎來退保高點(diǎn)。當(dāng)退保金短期迅速增高，將對(duì)公司現(xiàn)金流造成一定影響。

　　但今年上半年，國華人壽退保金34.45億元，同比下滑76%。對(duì)此，國華人壽表示是因保險(xiǎn)產(chǎn)品期限影響。

　　但另一數(shù)據(jù)則有大幅增高，上半年國華人壽賠付支出達(dá)到206.18億元，同比上年的8.74億元，激增2259.51%。對(duì)此，公司表示是因產(chǎn)品到期，滿期給付增加。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從2023年開始，行業(yè)滿期給付增高，2018年、2019年各家銷售的存續(xù)期5年、6年期的年金險(xiǎn)、兩全險(xiǎn)等產(chǎn)品陸續(xù)到期。對(duì)于國華人壽而言，滿期給付的增加，也造成其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下滑219.68%。

　　股價(jià)表現(xiàn)來看，8月30日，天茂集團(tuán)直線拉升，當(dāng)日漲幅9.83%。事實(shí)上自去年8月以來，天茂集團(tuán)股價(jià)從彼時(shí)的4元/股左右一路震蕩下行，今年6月， 公司股價(jià)跌破2元/股，本就不高的市值蒸發(fā)過半。

　　6月4日，天茂集團(tuán)拋出股份回購計(jì)劃，表示基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心及對(duì)公司長期價(jià)值的認(rèn)可，為維護(hù)股東權(quán)益，增強(qiáng)投資者信心，天茂集團(tuán)實(shí)控人、董事長劉益謙提議公司通過集中競(jìng)價(jià)方式回購部分公司A股股份，所回購的股份將用于注銷以減少公司注冊(cè)資本。

　　這一提議經(jīng)股東大會(huì)審議同意，明確回購資金總額不低于5000萬元，不超過10000萬元，回購價(jià)格不超過3.34元/股（含），回購期12個(gè)月。

　　不過這一積極信號(hào)卻并未得到投資者的正向反饋。自提議公告后，國華人壽股價(jià)未有明顯提振，仍然延續(xù)下行趨勢(shì)，于7月9日盤中探底1.61元/股，再創(chuàng)新低。

　　半年報(bào)顯示，截至 2024 年 8 月 30 日，天茂集團(tuán)通過股份回購專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購公司股份0股，占公司目前總股本0.00%。

　　資本大佬劉益謙拋出的股份回購計(jì)劃是“畫餅” 還是擇時(shí)？答案要交給市場(chǎng)和時(shí)間。

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