來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

　　隨著2024年四季度償付能力報(bào)告陸續(xù)披露，10家銀行系險(xiǎn)企去年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)浮出水面。

　　據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，2024年，中郵人壽、工銀安盛人壽、建信人壽、招商信諾人壽、農(nóng)銀人壽、中銀三星人壽、中信保誠(chéng)人壽、交銀人壽、光大永明人壽和中荷人壽10家銀行系險(xiǎn)企共攬收保費(fèi)4141.95億元，同比增長(zhǎng)13.70%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)99.42億元，一改上年的虧損狀態(tài)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“報(bào)行合一”規(guī)則之下，股權(quán)關(guān)系對(duì)銀保雙方合作的影響作用更加突出，銀行系險(xiǎn)企在傭金受到更強(qiáng)規(guī)范的情況下，銷售成本有所下降，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　業(yè)績(jī)持續(xù)分化

　　先看保費(fèi)收入，2024年，10家銀行系險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入4141.95億元，同比增長(zhǎng)13.70%。

　　其中，中郵人壽保費(fèi)收入破千億大關(guān)，達(dá)1349.4億元，同比增長(zhǎng)22.82%，規(guī)模位居榜首；工銀安盛人壽、招商信諾人壽分別攬收保費(fèi)458.08億元、414.83億元，分列第二、三位。

　　增速方面，中荷人壽保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)29.16%，至152.65億元，是增速最高的銀行系險(xiǎn)企；農(nóng)銀人壽、中銀三星人壽同比增速均在20%以上，對(duì)應(yīng)保費(fèi)收入分別為369.93億元、298.62億元。

　　再看凈利潤(rùn)，2024年，10家銀行系險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)99.42億元，與上年同期虧損-161.42億元相比明顯回暖。

　　具體而言，中郵人壽仍舊保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)91.88億元，同比增長(zhǎng)180.12%；交銀人壽次之，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.97億元，同比增長(zhǎng)超14倍；工銀安盛人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.31億元，位列第三，同比增長(zhǎng)161.52%。

　　除中郵人壽外，建信人壽也成功扭虧為盈，凈利潤(rùn)為2.21億元，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大反轉(zhuǎn)。

　　需要注意到的是，當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)正處于新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則切換的窗口期。各家險(xiǎn)企在準(zhǔn)則切換時(shí)點(diǎn)的策略選擇上有所不同，導(dǎo)致利潤(rùn)表現(xiàn)出現(xiàn)異動(dòng)，給比較分析帶來(lái)一定干擾。

　　例如，中郵人壽、農(nóng)銀人壽、交銀人壽等均在2024年實(shí)施了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，受此影響，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

　　中信保誠(chéng)人壽在2024年11月曾透露，目前正在積極推進(jìn)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在公司的落地工作。按新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算，公司持續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利，2024年前三季度凈利潤(rùn)與2023年全年利潤(rùn)持平。然而，根據(jù)其披露的2024年三季度償付能力報(bào)告，該公司2024年前三季度凈虧損達(dá)31.99億元。

　　有券商非銀金融分析師向記者表示，為了更準(zhǔn)確地評(píng)估壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況和潛力，當(dāng)前業(yè)內(nèi)越來(lái)越傾向于關(guān)注新業(yè)務(wù)價(jià)值及相應(yīng)的新業(yè)務(wù)價(jià)值率。新業(yè)務(wù)價(jià)值主要反映了壽險(xiǎn)公司新獲取的業(yè)務(wù)在未來(lái)能夠產(chǎn)生的利潤(rùn)預(yù)期，而新業(yè)務(wù)價(jià)值率則進(jìn)一步衡量了這些新業(yè)務(wù)的盈利能力和效率。

　　中信保誠(chéng)新帥落定

　　在業(yè)績(jī)整體向好的態(tài)勢(shì)下，個(gè)別出現(xiàn)虧損的險(xiǎn)企就格外引人關(guān)注。2024，中信保誠(chéng)人壽保費(fèi)收入與凈利潤(rùn)雙雙下滑。

　　去年四季度償付能力報(bào)告顯示，該公司2024年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入299.66億元，同比下滑5.12%；凈虧損-17.65億元，與2023年相比虧損額顯著擴(kuò)大。

　　公開(kāi)資料顯示，中信保誠(chéng)人壽原名信誠(chéng)人壽，成立于2000年10月，由中國(guó)中信集團(tuán)和英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)建，雙方均持有50%股權(quán)，是我國(guó)第一家中英合資保險(xiǎn)公司。2017年10月，為充分借助兩大股東品牌優(yōu)勢(shì)，信誠(chéng)人壽正式更名為中信保誠(chéng)人壽。

　　成立以來(lái)，中信保誠(chéng)人壽一直是合資險(xiǎn)企中的“優(yōu)等生”。2017年至2021年，該公司凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，分別為10.51億元、11.04億元、18.2億元、25.31億元、28.23億元。然而到了2022年，其業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，不僅凈利潤(rùn)驟降至9.4億元，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)也罕見(jiàn)地降至BBB級(jí)。2023年更是由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損8.27億元。

　　盈利波動(dòng)下，中信保誠(chéng)人壽增資步伐加快。2024年2月，金融監(jiān)管總局批復(fù)同意中信金控和保誠(chéng)集團(tuán)分別向中信保誠(chéng)人壽增資12.5億元，該公司注冊(cè)資本由23.6億元增至48.6億元。

　　時(shí)隔9個(gè)月，2024年11月5日，中信保誠(chéng)人壽董事會(huì)審議通過(guò)第二筆增資實(shí)施條件。此次增資同樣為25億元，增資后，公司注冊(cè)資本將由48.6億元增至73.6億元。

　　截至2024年四季度末，中信保誠(chéng)人壽核心、綜合償付能力充足率分別為143.64%、245.14%。該公司表示，如果增資事項(xiàng)獲批，則下季度核心償付能力充足率預(yù)測(cè)數(shù)約146%，綜合償付能力充足率預(yù)測(cè)數(shù)約240%。

　　面對(duì)凈利連降的考驗(yàn)，中信保誠(chéng)人壽在人事調(diào)整上動(dòng)作頻頻。去年4月，公司總經(jīng)理趙小凡到齡退休，董事會(huì)批準(zhǔn)常戈出任臨時(shí)負(fù)責(zé)人。6月，經(jīng)金融監(jiān)管總局核準(zhǔn)，常戈正式出任中信保誠(chéng)人壽總經(jīng)理。

　　今年2月5日，在空缺一年半后，中信保誠(chéng)人壽董事長(zhǎng)一職落定，由李存強(qiáng)獲批出任。據(jù)悉，李存強(qiáng)擁有豐富的保險(xiǎn)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，此前曾任安達(dá)人壽首席營(yíng)運(yùn)官，華泰人壽董事長(zhǎng)，華泰保險(xiǎn)集團(tuán)總經(jīng)理兼首席運(yùn)營(yíng)官、首席戰(zhàn)略官等職位。

　　至此，中信保誠(chéng)人壽“一二把手”終于調(diào)整到位。公司能否在新領(lǐng)導(dǎo)班子的帶領(lǐng)下破局新生，市場(chǎng)拭目以待。

　　光大永明退保率上升

　　同樣陷入虧損的還有光大永明人壽。2024年，光大永明人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入188.17億元，同比下降3.37%；凈虧損17.27億元，在上年同期虧損6.48億元的基礎(chǔ)上進(jìn)一步下滑。

　　光大永明人壽成立于2002年4月，注冊(cè)資本金54億元。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，該公司共有4家股東。其中，第一大股東為中國(guó)光大集團(tuán)，持股比例50%；第二大股東為加拿大永明人壽，持股比例24.99%；其余兩家股東分別是中兵投資管理和鞍山鋼鐵集團(tuán)，分別持股12.505%。

　　“含著金湯匙出生”后，光大永明人壽早期發(fā)展比較順利，不僅與光大銀行簽署一攬子團(tuán)險(xiǎn)協(xié)議，后者旗下銀行網(wǎng)點(diǎn)更是全力支持其發(fā)展。體現(xiàn)在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入上，該公司保費(fèi)收入也是一路擴(kuò)張，2018年首次突破百億大關(guān)。

　　2018年至2023年，光大永明人壽分別實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入103.44億元、117.38億元、134.7億元、140.88億元、170.75億元、194.73億元。

　　凈利潤(rùn)方面，光大永明人壽自2012年虧損4.29億元后，便開(kāi)啟了連續(xù)九年盈利的黃金時(shí)代。2013年至2021年，光大永明人壽分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.11億元、0.41億元、3.26億元、1.23億元、0.21億元、0.30億元、0.83億元、1.23億元、1.50億元。

　　可惜好景不長(zhǎng)，2022年光大永明人壽由盈轉(zhuǎn)虧，大幅虧損13.57億元，一舉覆蓋過(guò)去九年的凈利潤(rùn)之和。2023年延續(xù)虧損態(tài)勢(shì)，凈利潤(rùn)為-5.13億元。2024年仍未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，凈虧損17.27億元。也就是說(shuō)，從2022年至今的三年里，光大永明人壽已經(jīng)累計(jì)虧損超35億元。

　　居高不下的退保率和退保金額同樣值得關(guān)注。截至去年四季度末，光大永明人壽綜合退保率為2.41%，較去年一季度末的1.85%進(jìn)一步攀升。其中，“光大永明附加豐盛投資連結(jié)保險(xiǎn)（A款）”年度累計(jì)退保率高達(dá)48.41%。

　　此外，退保率與退保金額前三位的產(chǎn)品均來(lái)自銀保渠道。從中也不難看出，該公司尚未擺脫對(duì)銀保渠道的過(guò)度依賴。

　　中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英分析道，銀行的網(wǎng)點(diǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于保險(xiǎn)公司的網(wǎng)點(diǎn)，保險(xiǎn)公司借用銀行網(wǎng)點(diǎn)銷售產(chǎn)品可以快速上規(guī)模。但劣勢(shì)在于銀保渠道比較好賣的產(chǎn)品大多偏重儲(chǔ)蓄與投資性質(zhì)，在價(jià)值增長(zhǎng)及利潤(rùn)方面貢獻(xiàn)較低。

　　“由于部分產(chǎn)品期限相對(duì)較短且收益相對(duì)較高，需到期返還，若不能保持相當(dāng)規(guī)模的保費(fèi)收入，還將面臨退保壓力。為此，銀行系險(xiǎn)企在投資上將不少資金投向二級(jí)市場(chǎng)等流動(dòng)性更強(qiáng)的資產(chǎn)，投資收益受市場(chǎng)波動(dòng)的影響較大?！蓖跫t英表示。

　　2024年底，業(yè)內(nèi)有消息稱，光大永明人壽黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)孫強(qiáng)卸任。目前光大永明人壽并未公開(kāi)披露這一信息，但去年四季度償付能力報(bào)告顯示，孫強(qiáng)已不再擔(dān)任光大永明人壽黨委書(shū)記。

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