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作者：趙夢(mèng)涵

編輯：邢莉

來源：險(xiǎn)企高參

7月15日，中國(guó)太保發(fā)布了保費(fèi)收入公告，至此，A股五大上市險(xiǎn)企2022年上半年保費(fèi)收入成績(jī)單已悉數(shù)出爐。

2023年上半年，5家險(xiǎn)企保費(fèi)收入全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，合計(jì)攬收保費(fèi)17113.92億元，其中，5家壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入10981.79億元，財(cái)險(xiǎn)“老三家”實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5600.14億元。

總體來看，壽險(xiǎn)負(fù)債端表現(xiàn)再超預(yù)期，新單強(qiáng)勁增長(zhǎng)；車險(xiǎn)增速放緩，非車增長(zhǎng)分化，2023上半年財(cái)險(xiǎn)整體綜合成本率預(yù)計(jì)將同比提升。

5家險(xiǎn)企合計(jì)攬收保費(fèi)1.71萬億元

同比增長(zhǎng)7.55%

2023年上半年，5家險(xiǎn)企保費(fèi)收入全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，合計(jì)攬收保費(fèi)17113.92億元，同比增長(zhǎng)7.55%。

其中，中國(guó)人壽依舊位居第一，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4702億元，同比增長(zhǎng)6.9%。中國(guó)平安、中國(guó)人保保費(fèi)收入同樣超4000億元，分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4598.48億元、4134.78億元，同比分別增長(zhǎng)7.18%、9.1%。中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2600.15億元，同比增長(zhǎng)7.9%；新華人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1078.51億元，同比增長(zhǎng)5.13%。

（險(xiǎn)企高參根據(jù)公開數(shù)據(jù)制作）

壽險(xiǎn)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)

人保壽6月單月保費(fèi)增長(zhǎng)84.0%

壽險(xiǎn)方面，5家壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入10981.79億元，同比增長(zhǎng)6.95%。中國(guó)人壽穩(wěn)居第一，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4702億元，同比增長(zhǎng)6.9%；平安人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)2862.48億元，同比增長(zhǎng)8.7%；太保壽險(xiǎn)、新華人壽保費(fèi)收入超1000億元，分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1550.67億元、1078.51億元，同比增長(zhǎng)4.0%、5.13%。人保壽險(xiǎn)保費(fèi)增速第一，同比增長(zhǎng)9.4%，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入788.13億元。

（險(xiǎn)企高參根據(jù)公開數(shù)據(jù)制作）

5家壽險(xiǎn)6月單月的保費(fèi)飛速增長(zhǎng)，中國(guó)人壽6月份單月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入716億元，同比增長(zhǎng)18.3%，平安人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入409.86億元，同比增長(zhǎng)21.0%；太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入301.78億元，同比增長(zhǎng)39.0%，新華人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入196.34億元，同比增長(zhǎng)24.2%，人保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)91.79億元，較去年同期增長(zhǎng)84.0%。國(guó)君非銀劉欣琦團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，預(yù)計(jì)為產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)預(yù)期下上市險(xiǎn)企把握客需集中推動(dòng)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)銷售帶來。

此外，劉欣琦團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)2023年上半年客戶保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄需求持續(xù)旺盛，疊加頭部險(xiǎn)企渠道改革預(yù)計(jì)將更好匹配保險(xiǎn)產(chǎn)品與客戶需求，認(rèn)為供需同振下上半年新單快速增長(zhǎng)將帶來新業(yè)務(wù)價(jià)值超預(yù)期改善。

信達(dá)證券認(rèn)為，產(chǎn)品切換后保費(fèi)短期切換和沖擊難以避免，但是在當(dāng)前環(huán)境下，長(zhǎng)期利率或逐步下行和銀保渠道的發(fā)展等因素有望推動(dòng)保險(xiǎn)需求持續(xù)提升。同時(shí)， 產(chǎn)品切換逐漸完成后，各大險(xiǎn)企主力銷售產(chǎn)品有望從增額終身壽逐步發(fā)展至分紅型產(chǎn)品、年金險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)等險(xiǎn)種同步發(fā)展，險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。

車險(xiǎn)增速放緩

太保產(chǎn)險(xiǎn)非車險(xiǎn)增長(zhǎng)24.1%

截至2023年6月末，財(cái)險(xiǎn)“老三家”實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5600.14億元，同比增長(zhǎng)8.68%。人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)3009.30億元，同比增長(zhǎng)8.8%；平安產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)1541.36億元，同比增長(zhǎng)5.0%；太保產(chǎn)險(xiǎn)累計(jì)原保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為1049.48億元，同比增長(zhǎng)14.3%。

（險(xiǎn)企高參根據(jù)公開數(shù)據(jù)制作）

車險(xiǎn)方面，今年上半年人保財(cái)險(xiǎn)機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1358.99億元，同比增長(zhǎng)5.5%，平安產(chǎn)險(xiǎn)車險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1013.48億元，同比增長(zhǎng)6.1%，太保產(chǎn)險(xiǎn)機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入507.65億元，同比增長(zhǎng)5.4%。

開源證券指出，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年6月乘用車銷量同比增長(zhǎng)2.1%，同比較2023年5月下降24.3pct，連續(xù)2月下降，拖累車險(xiǎn)保費(fèi)增速。

國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，車險(xiǎn)保費(fèi)增速整體相對(duì)穩(wěn)健，后續(xù)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、刺激汽車消費(fèi)政策繼續(xù)加碼的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)汽車銷量和車均保費(fèi)有望改善，進(jìn)而推動(dòng)車險(xiǎn)保費(fèi)增速提升。

非車險(xiǎn)方面，人保財(cái)險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1650.31億元，同比增長(zhǎng)11.6%，太保產(chǎn)險(xiǎn)非機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入541.83億元，同比增長(zhǎng)24.1%，平安產(chǎn)險(xiǎn)非機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入406.40億元，同比增長(zhǎng)2.9%。國(guó)君非銀劉欣琦團(tuán)隊(duì)指出，其中太保財(cái)險(xiǎn)在盈利穩(wěn)定的情況下非車增速大幅領(lǐng)先同業(yè)，預(yù)計(jì)主要由健康險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、農(nóng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)增長(zhǎng)。

國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，非車險(xiǎn)增速延續(xù)分化，其中太保財(cái)險(xiǎn)的非車險(xiǎn)增速領(lǐng)先同業(yè)，預(yù)計(jì)主要是由于公司在非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)上的拓展上更為積極。

此外，預(yù)計(jì)2023上半年財(cái)險(xiǎn)整體綜合成本率將同比提升，而當(dāng)前財(cái)險(xiǎn)行業(yè)已經(jīng)步入了精細(xì)化管理紅利釋放期，頭部公司憑借更強(qiáng)的定價(jià)能力和經(jīng)營(yíng)管理能力、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步凸顯，預(yù)計(jì)綜合成本率也有望取得好于同業(yè)的表現(xiàn)，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯。