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作者：年樂(lè)

來(lái)源：險(xiǎn)企高參

近日，招商局仁和人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招商仁和人壽”）官網(wǎng)發(fā)布2021年四季度償付能力報(bào)告。

據(jù)2021年償付能力報(bào)告統(tǒng)計(jì)，招商仁和人壽2021年虧損額達(dá)1.49億元，2021年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為123.77億元，同比增長(zhǎng)5.3%。

招商仁和人壽被業(yè)內(nèi)稱(chēng)之為“最老的新公司”。

公開(kāi)資料顯示，招商局于1875年創(chuàng)辦了中國(guó)最早的民族保險(xiǎn)公司——保險(xiǎn)招商局，并于次年創(chuàng)辦了仁和保險(xiǎn)。2017年7月開(kāi)業(yè)的招商仁和人壽，則被視作仁和保險(xiǎn)的成功復(fù)牌。招商仁和人壽股東陣容堪稱(chēng)豪華，由招商局、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)航信三大央企，聯(lián)合多家企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立。

五年累計(jì)虧損14.96億元

2021年凈虧損收窄至1.49億

據(jù)2021年償付能力報(bào)告統(tǒng)計(jì)，招商仁和人壽2021年虧損額達(dá)1.49億元，2021年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為123.77億元，同比增長(zhǎng)5.3%。

據(jù)公開(kāi)資料，招商仁和人壽系國(guó)資控股，招商仁和人壽2017年6月30日獲批開(kāi)業(yè)，初始注冊(cè)資本為50億元。其前四大股東分別為深圳市招融投資控股有限公司、中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)有限公司、中國(guó)民航信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司、深圳市投資控股有限公司。

保險(xiǎn)行業(yè)素有“七平八盈”的說(shuō)法，一家新成立的保險(xiǎn)公司，前期普遍要經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的虧損階段，到成立第七年才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，第八年才能有所盈利。成立五年的招商仁和人壽也未能逃離這一“魔咒”。

招商仁和人壽仍處虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2017年，招商仁和人壽虧損1.38億元。2018年至2021年，它的虧損額分別為4.07億元、5.06億元、2.96億元與1.49億元，五年累計(jì)虧損14.96億元。

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)5.3%，

償付能力急速下滑

從保費(fèi)收入來(lái)看，據(jù)償付能力報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2021年招商仁和人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入123.8億元，同比增長(zhǎng)5.3%。

成立初期，招商仁和人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)出迅猛增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，2017年至2020年，招商仁和人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為3.71億元、27.55億元、104.84億元。不過(guò)，從2020年開(kāi)始，招商仁和人壽增速放緩，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入117.49億元。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年招商仁和人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)643.1%；2019年招商仁和人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)279.7%。而2020年的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比增幅為12.1%。

更為值得注意的是，招商仁和人壽在不斷擴(kuò)張的同時(shí)，資本快速消耗、償付能力充足率急速下滑。據(jù)年報(bào)顯示，2017年底招商仁和人壽的核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率均高達(dá)1846%，2019年底這兩項(xiàng)指標(biāo)已經(jīng)降至206%。

四季度償付能力報(bào)告顯示，招商仁和人壽核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為114.15%和182.21%。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露，2021年第四季度末179家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為232.1%，平均核心償付能力充足率為219.7%。以此標(biāo)準(zhǔn)衡量，招商仁和人壽的償付能力低于行業(yè)平均水平。

為解決償付能力下滑的問(wèn)題，2020年3月，招商仁和人壽收到中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)的批復(fù)，將注冊(cè)資本增至65.99億元。招商仁和人壽最新股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，其第一大股東招融投控，持股33.33%；第二大股東中國(guó)移動(dòng)持股20%。中國(guó)航信、深圳市投資控股有限公司分別持股13.26%、11.36%。

與此同時(shí)，招商仁和人壽通過(guò)發(fā)債補(bǔ)血。據(jù)公開(kāi)信息顯示，2020年12月17日，招商仁和人壽成功發(fā)行8億元人民幣資本補(bǔ)充債券；2021年6月24日，再次成功發(fā)行10億元人民幣資本補(bǔ)充債。

聯(lián)合資信去年在評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，自成立以來(lái)，招商仁和人壽在國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)市場(chǎng)行業(yè)排名快速提升、品牌實(shí)力不斷提升、具有清晰的戰(zhàn)略目標(biāo)和市場(chǎng)定位、風(fēng)控體系逐步完善、產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、多元化投資配置和投資收益水平較好等有利因素。實(shí)際控制人招商局集團(tuán)能夠在資本補(bǔ)充、公司治理和業(yè)務(wù)發(fā)展等方面給予較大力度支持。

不過(guò)聯(lián)合資信同時(shí)指出，招商仁和人壽成立時(shí)間尚短，公司業(yè)務(wù)目前仍以銀保渠道業(yè)務(wù)為主，業(yè)務(wù)的快速發(fā)展對(duì)資本消耗較快。聯(lián)合資信預(yù)測(cè)，未來(lái)招商仁和人壽將持續(xù)推動(dòng)業(yè)務(wù)價(jià)值轉(zhuǎn)型，逐步加大長(zhǎng)期保障類(lèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模，推動(dòng)業(yè)務(wù)健康持續(xù)發(fā)展，且憑借招商局集團(tuán)和其他國(guó)有股東方的業(yè)務(wù)和渠道資源優(yōu)勢(shì)，不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。