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作者：趙夢涵

編輯：邢莉

來源：險企高參

A股首份險企半年報出爐。

8月23日，中國平安保險（集團）股份有限公司（以下簡稱：中國平安）對外發(fā)布2022年半年報。

綜合來看，中國平安2022年上半年整體業(yè)績，穩(wěn)健增長是主旋律。截至2022年6月，中國平安總資產(chǎn)達到10.70萬億元，與去年年末相比上升5.5%，歸屬于歸母公司股東的凈利潤達602.73億元，同比上升3.9%。壽險及健康險業(yè)務(wù)營運利潤穩(wěn)健增長同比增長17.4%。平安產(chǎn)險實現(xiàn)原保險保費收入1467.92億元，同比增長10.1%。

但多方面的下滑也不容忽視。

壽險及健康險業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價值為 195.73 億元，同比下降28.5%，個人壽險銷售代理人數(shù)量51.91萬人, 同比下降了13.5%。平安產(chǎn)險實現(xiàn)營運利潤83.81億元，同比下降22.3%……

凈利潤超600億元，

同比上升3.9%

截至2022年6月，中國平安總資產(chǎn)達到10.7萬億元，與去年年末相比上升5.5%，上半年集團實現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運利潤853.40億元，同比上升4.3%，年化營運ROE達20.4%，經(jīng)營業(yè)績發(fā)展平穩(wěn)。

客戶經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長，上半年，集團個人客戶數(shù)超2.25 億；客均合同數(shù)穩(wěn)步增長至2.95個，較年初增長1.4%。2022年上半年，團體業(yè)務(wù)對公渠道綜合金融保費規(guī)模同比增長 7.0%。

利潤方面穩(wěn)定增長，歸屬于母公司股東的凈利潤達602.73億元，同比上升3.9%。

從具體業(yè)務(wù)板塊來看：2022年上半年，中國平安壽險及健康險業(yè)務(wù)實現(xiàn)歸母凈利潤為337.6億元，同比上升15.40%，財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)實現(xiàn)歸母凈利潤為83.43億元，同比下降22.33%，銀行業(yè)務(wù)實現(xiàn)歸母凈利潤為128.02億元，同比上升25.62%。

壽險新業(yè)務(wù)價值降28.5%，

代理人減少13.5%

壽險方面改革雖初現(xiàn)成效，但仍處于轉(zhuǎn)型陣痛期。

2022年上半年，中國平安壽險及健康險業(yè)務(wù)營運利潤穩(wěn)健增長，營運利潤589.93億元，同比增長17.4%。壽險及健康險業(yè)務(wù)的新業(yè)務(wù)價值為 195.73億元，同比下降28.5%，代理人人均新業(yè)務(wù)價值同比增長26.9%。

針對新業(yè)務(wù)價值下滑的問題，中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、常務(wù)副總經(jīng)理陳心穎回應(yīng)表示主要有三個原因：“第一是去年平安調(diào)整了精算假設(shè)；第二個原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要是調(diào)整保障和儲蓄類別產(chǎn)品，這符合現(xiàn)在市場和客戶需求；第三個原因在于平安仍處于隊伍改革期，代理人人數(shù)有所下降。

截至6月末，個人壽險銷售代理人數(shù)量51.91萬人，相比于2021年的60.03萬人減少了13.5%，相比2020年的102.38萬人更是幾近腰斬。

平安壽險實施代理人隊伍分層精細化經(jīng)營，推動隊伍結(jié)構(gòu)優(yōu)化。截至2022年6月末，大專及以上學(xué)歷代理人占比同比上升4個百分點。鉆石隊伍人均首年保費是整體隊伍的4.7倍，頂尖績優(yōu)人數(shù)同比增長7.7%。

平安壽險及健康險業(yè)務(wù)規(guī)模保費收入的兩大險種為年金和傳統(tǒng)壽險，分別實現(xiàn)保費收入853.3億元、644.87億元。平安壽險及健康險業(yè)務(wù)規(guī)模保費收入前三的地區(qū)分別為廣東、北京、山東，其中僅北京地區(qū)較去年增長。

產(chǎn)險保費收入增長10.1%，

車險同比上升7.3%

產(chǎn)險業(yè)務(wù)方面，平安保費收入處于穩(wěn)定增長狀態(tài)，運營利潤下降。

2022年上半年，平安產(chǎn)險實現(xiàn)原保險保費收入1467.92億元，同比增長10.1%，實現(xiàn)營運利潤83.81億元，同比下降22.3%。

2022年上半年，在平安產(chǎn)險經(jīng)營的所有保險產(chǎn)品中，原保險保費收入居前五位的險種是車險、責(zé)任保險、保證保險、意外傷害保險和企業(yè)財產(chǎn)保險，這五大類險種原保險保費收入合計占平安產(chǎn)險原保險保費收入的90.1%。

其中，2022年上半年車險實現(xiàn)原保費收入 955.02億元，同比上升7.3% ，非機動車輛保險實現(xiàn)原保費收入379.23億元，同比上升12.4%，意外與健康保險實現(xiàn)原保費收入133.67億元，同比上升26.4%。

2022年上半年，平安產(chǎn)險的財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)保費收入的兩大渠道為代理渠道和車商渠道，分別占整體保費的26.4%、25.4%，均較去年占比有所提升。平安產(chǎn)險的財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)保費收入在廣東、江蘇、浙江、山東、上海保費均實現(xiàn)正增長，廣東、江蘇、浙江也是保費收入前三的地區(qū)。

聯(lián)席CEO姚波喊話：

股價處于歷史低位

在中國平安舉行的2022年中期業(yè)績發(fā)布會上，平安集團聯(lián)席CEO、首席財務(wù)官姚波也談及了備受行業(yè)關(guān)注的股價。

姚波表示，“按照保險公司估值方法計算，現(xiàn)在公司股價只有內(nèi)含價值的0.5倍左右，處于歷史低位?！?

面對被低估的股價，中國平安選擇進行回購。

據(jù)悉，截至2022年6月30日，中國通過集中競價交易方式已累計回購 A 股股份約1.026億股，占公司總股本的比例為 0.56122%，已支付的資金總額合計約人民幣50億元(不含交易費用)，最低成交價格為人民幣 43.72 元/股，最高成交價格為人民幣 51.96 元/股。

“現(xiàn)在平安的股價和價值有一個比較大的差異、脫鉤，希望將來可以收窄。管理層努力能做的是繼續(xù)保持經(jīng)營穩(wěn)健的業(yè)績，在深化改革中顯現(xiàn)效益，同時注重股東回報，持續(xù)加強分紅派息。相信在不久的未來，市場會認同平安的價值。”姚波進一步稱。

東吳證券最新研報稱，給予中國平安買入評級，目標價格為62.8元。