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作者：劉瑩 

編輯：李亞

來源：險企高參

國聯(lián)人壽保險股份有限公司（以下簡稱“國聯(lián)人壽”）增資獲批，唯一增資方為該公司第一大國資股東國聯(lián)集團。

近日，國聯(lián)人壽官方公告，經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局江蘇監(jiān)管局批復(fù)核準，該公司注冊資本由20億元增至21億元，這是國聯(lián)人壽成立9年以來的首次增資。國聯(lián)人壽表示，此次增資主要是為了緩解償付能力壓力，為未來業(yè)務(wù)蓄能。

近年來，受“償二代”二期規(guī)則深遠影響，再加之險企權(quán)益市場持續(xù)低位、監(jiān)管趨嚴等綜合因素影響，險企的“補血”壓力有增無減。在此背景下，民營資本陸續(xù)“退潮”，有的選擇減持或退出；與之相反的是，地方國資卻在“逆勢加碼”。

12月27日，國聯(lián)人壽發(fā)布消息稱，經(jīng)國家金融監(jiān)督管理總局江蘇監(jiān)管局12月26日批復(fù)核準，該公司注冊資本從20億元變更為21億元。

根據(jù)國聯(lián)人壽披露的最新股權(quán)結(jié)構(gòu)表，此次增資僅國聯(lián)人壽第一大股東無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團）有限公司（下稱國聯(lián)集團）一家參與。此次增資后，國聯(lián)集團的持股比例由此前的30%增至33.3333%。

國聯(lián)人壽表示，近兩年，受經(jīng)濟逆周期調(diào)整影響，疊加資本市場波動加壓投資收益，公司凈利潤、償付能力、凈資產(chǎn)等也受到一定影響。此次增資主要是為了緩解償付能力壓力，為未來業(yè)務(wù)蓄能。

在國聯(lián)人壽的股東中，國資股東占比達92.8571%，民營股東占比為7.1423%。該公司實際控制人為無錫市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

根據(jù)該公司2023年三季度償付能力報告披露，今年前三季度，國聯(lián)人壽實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入71.69億元，凈利潤-4.3億元。值得注意的是，該公司最新一期公開披露的風(fēng)險綜合評級結(jié)果（2023年2季度）再度降為B類。此前，該公司連續(xù)四個季度風(fēng)險綜合評級為BB類。償付能力方面，其前三季度核心償付能力充足率為63.74%，綜合償付能力充足率為127.48%，已接近監(jiān)管關(guān)注線，距離監(jiān)管紅線僅有一步之遙。

據(jù)悉，國聯(lián)人壽目前正在繼續(xù)穩(wěn)步推進增資引戰(zhàn)工作，有望于2024年1季度以現(xiàn)有股東為基礎(chǔ)完成下階段增資工作。

值得一提的是，就在20日，中信保誠人壽保險有限公司(下稱中信保誠人壽)發(fā)布公告稱，中信保誠人壽中外兩股東擬增加注冊資本25億元，增資后該公司注冊資本將由23.6億元增加至48.6億元。其中，中信保誠人壽由中國中信金融控股有限公司和英國保誠集團股份有限公司共同持股，雙方分別持股50%。

從出資主體來看，近年來地方國資越發(fā)成為中小險企增資的主力軍，近八成中小險企獲得地方國資增持，國資在險企中的話語權(quán)也在不斷增強。

對于地方性的中小險企來說，獲得當?shù)貒Y股東的支持，有望為其帶來“貨真價實”的發(fā)展資源，有利于其借力實現(xiàn)進一步發(fā)展。

比如上述的國聯(lián)人壽獲得了其第一大股東國聯(lián)集團的增持，此為無錫市的地方國資。今年5月，中原農(nóng)險公開披露，公司擬增發(fā)189102萬股，擬增資的股份由兩家地方國資背景股東認購，即河南投資集團有限公司和河南農(nóng)開產(chǎn)業(yè)基金投資有限責(zé)任公司。

4月，華貴人壽獲批增資10億元，其中，由茅臺集團認購新增注冊資本4.666億元，借由此次增資，茅臺集團由原第二大股東躍居第一大股東，持股比例從20%提升至33.33%。

除上述險企外，增資的三峽人壽、信泰人壽、國寶人壽、財信吉祥人壽等中小險企，都獲得了地方國資的投資或增持。

不過，面對險企的增資需求，受經(jīng)濟環(huán)境不確定性、監(jiān)管趨嚴等綜合因素影響，民營資本出資意愿普遍不強，有的甚至選擇減持或者退出。資本退潮之下，中小險企補充資本的難度陡然加大。

業(yè)內(nèi)人士認為，在當前的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，國資股東的出資能力和出資意愿都較民營股東更強。尤其是地方國資，大多數(shù)地方政府都希望加大對金融的布局，因此地方險企也更有容易通過增資方案。

為何中小型險企增資“補血”忙？

自償二代二期工程落地后，部分中小險企償付能力明顯承壓。據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局披露，今年第三季度末，保險業(yè)綜合償付能力充足率為194%，核心償付能力充足率為126%，其中綜合償付能力充足率較去年年末下降了2個百分點。

面對償付能力下滑，不少險企先后通過增資、發(fā)債等方式“補血”。據(jù)《險企高參》不完全統(tǒng)計， 年初至今，保險公司發(fā)債、增資總金額已超2000億元。

在增資方面，橫琴人壽成功增資3.85億元，復(fù)星聯(lián)合健康擬增資1.94億元，招商仁和人壽將注冊資本從50億元增至65.99億元，華貴人壽將注冊資本由10億元增至20億元；發(fā)債“補血”上，招商仁和人壽成功發(fā)行39億元資本補充債；泰康人壽、太保壽險、人保健康和農(nóng)銀人壽獲批發(fā)行永續(xù)債……

中小險企資產(chǎn)端受到權(quán)益市場持續(xù)低位運行也是重要的因素之一。前不久，監(jiān)管公布了保險業(yè)2023年前三季度的財務(wù)收益率只有2.92%，而過去10年的年化財務(wù)收益率達5.28%。凈利潤方面，今年前三季度76家壽險公司共實現(xiàn)凈利潤1221億元，同比減少28億元；其中51家壽險公司出現(xiàn)虧損，只有25家實現(xiàn)盈利。

上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系專家朱少杰認為，隨著“報行合一”全面推行，保險監(jiān)管要求趨于嚴格；資產(chǎn)端受到權(quán)益市場持續(xù)低位運行，投資收益下滑嚴重，這導(dǎo)致部分險企償付能力水平下降，需要補充資本金來確保償付能力充足率達標。

另從監(jiān)管層面來看，金監(jiān)總局對保險業(yè)償付能力風(fēng)險的把控亦有強化之勢。5月金監(jiān)總局召開償付能力監(jiān)管委員會工作會議，分析了保險業(yè)整體及重點公司的償付能力和風(fēng)險狀況；9月金監(jiān)總局下發(fā)《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》，差異化調(diào)節(jié)最低資本要求。

這也預(yù)示著，隨著險企償付能力監(jiān)管的強化、權(quán)益市場持續(xù)低位運行，再加上“償二代”二期規(guī)則深遠影響下險企償付能力下滑，后續(xù)保險業(yè)的“補血”壓力可能會有增無減，中小險企更甚。