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作者：劉瑩  

編輯：李亞

來源：險企高參

為防范利差損風險，繼2023年下半年引導保險業(yè)停售3.5%復利產(chǎn)品、銀保渠道“報行合一”、對“開門紅”保費預收政策進行管控后，監(jiān)管再次出擊。

近日，據(jù)《財新》報道，多家人身險公司得到窗口指導，調(diào)降壓降萬能險結(jié)算利率。自2024年1月起，各險企萬能險結(jié)算利率不得超過4%；6月開始不得超過3.8%，部分規(guī)模較大以及風險處置機構(gòu)需壓降至不超過3.5%。

《險企高參》發(fā)現(xiàn)，自去年以來，萬能險結(jié)算利率一直在持續(xù)下跌，不少險企已經(jīng)降幅過半。從2024年險企“開門紅”產(chǎn)品來看，儲蓄險+萬能險賬戶仍是“標配”。此番監(jiān)管壓降萬能險結(jié)算利率，將會對險企2024年“開門紅”帶來什么影響？

6月起不得超過3.8%，

監(jiān)管進一步要求壓降萬能險結(jié)算利率

近日，多家人身險公司得到窗口指導，調(diào)降壓降萬能險結(jié)算利率。

具體來看，自2024年1月起，各險企萬能險結(jié)算利率不得超過4%；6月開始不得超過3.8%，部分規(guī)模較大以及風險處置機構(gòu)需壓降至不超過3.5%。

如有機構(gòu)需要突破上述限制，須向監(jiān)管部門提供書面報告，論證公司具有持續(xù)保持對應結(jié)算利率的能力，并承諾在資金運用、資產(chǎn)負債方面不存在違規(guī)情形。

萬能險（萬能賬戶）是一種可靈活繳納保費、可調(diào)整保險保障水平，兼有保障和投資功能的保險產(chǎn)品，曾打出“保底3%、歷史結(jié)算利率6%、保險公司的‘余額寶’”的宣傳口號。由于兼具保障和投資雙重屬性，且有最低保證利率，萬能險受到部分消費者的青睞。在2017年萬能險達到高光時刻，部分產(chǎn)品的實際結(jié)算利率高達8%。

去年8月1日起，人身險預定利率由3.5%降至3.0%，萬能險最低保證利率不能高于2%。此前，萬能險產(chǎn)品的保證利率在1.75%-3%之間。

在利率下調(diào)大趨勢、監(jiān)管指導險企防范利差損等多重因素影響下，多數(shù)萬能險產(chǎn)品實際結(jié)算利率持續(xù)下跌。相比之前幾年，目前不少險企的萬能險結(jié)算利率已經(jīng)降幅過半。

其中人保壽險和泰康人壽下調(diào)的產(chǎn)品數(shù)量較多，超過了30款。一些產(chǎn)品在今年還經(jīng)歷了多次下調(diào)，如人保壽險附加品質(zhì)生活年金保險（B款）在去年1月的結(jié)算利率為4.3%，去年5月降至3.95%，去年12月已降至3.5%。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2023年10月披露萬能險結(jié)算利率的700多款產(chǎn)品中，超七成萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率已降至4%以下，結(jié)算利率普遍集中在3%-4%之間，有的萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率甚至已經(jīng)低于3%，此前動輒6%、7%的萬能險產(chǎn)品已經(jīng)難覓蹤影。

截至2023年12月，萬能險結(jié)算利率在4.3%之上僅有40多個產(chǎn)品，最高的為長生人壽“鑫享益”的4.65%；大家養(yǎng)老、匯豐人壽、安聯(lián)人壽、大家人壽、友邦人壽等多家險企產(chǎn)品結(jié)算利率為4.5%，陸家嘴國泰人壽、中宏人壽多款萬能險產(chǎn)品結(jié)算利率在4.4%。

儲蓄險+萬能險為“標配”，

險企“開門紅”影響幾何？

目前正值險企“開門紅”的關(guān)鍵時期，各類險企正在積極備戰(zhàn)。

從今年多家險企的開門紅產(chǎn)品來看，儲蓄險搭配萬能險賬戶仍是“標配”。國泰君安證券研究所非銀金融研究團隊指出，2024年險企“開門紅”產(chǎn)品形態(tài)主要包括年金險+萬能險、兩全險+萬能險、增額終身壽險+萬能險等。

例如，2023年9月，中國人壽率先推出鑫耀龍騰兩全保險、鑫禧龍騰年金保險、鑫耀年年養(yǎng)老年金保險、鑫耀鴻圖年金保險4款產(chǎn)品，均可附加萬能賬戶鑫尊寶c款2023版，保底利率2%，當前實際利率3.5%。以鑫耀龍騰兩全保險為例來看，交費期設(shè)為躉交，3/5年交，主要包含生存保險金、滿期保險金和身故保險金責任，設(shè)置了轉(zhuǎn)換年金權(quán)益，并具有借款功能。

平安人壽也推出了御享金尊分紅型增額壽險，為保底+浮動收益組合，保底部分收益為2.5%。

由此看來，萬能險在險企2024年“開門紅”中地位不可小覷。此番壓降萬能險結(jié)算利率，將會對險企“開門紅”帶來什么影響？

業(yè)內(nèi)人士認為，當前的金融環(huán)境仍利于儲蓄型產(chǎn)品銷售，在眾多銀行不斷下調(diào)存款利率的背景下，3.0%以上的萬能險產(chǎn)品相比其他仍有較強吸引力。

也有人對險企2024年“開門紅”有所擔憂。隨著市場利率下行和險企壓力增大，未來萬能險不僅結(jié)算利率下降，保底利率也會進一步下調(diào)，客戶的購買意愿降低，險企的保費收入或會受到一定的影響。

信達證券非銀金融行業(yè)首席分析師王舫朝表示，保險產(chǎn)品在預定利率從3.5%切換為3.0%的同時，監(jiān)管部門還密集出臺政策，對銀保渠道費用進行“報行合一”，對“開門紅”保費預收政策進行管控，還對短期健康險業(yè)務進行規(guī)范，使得市場對于負債端新單和價值增長產(chǎn)生一定擔憂。