湖北衅匮贸易有限公司

作者：空流霜

編輯：顧檸

來(lái)源：險(xiǎn)企高參

截至8月6日，已有62家非上市人身險(xiǎn)公司披露了償付能力報(bào)告?！峨U(xiǎn)企高參》了解到，其中有4家險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不達(dá)標(biāo)。北大方正人壽、三峽人壽的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為D，合眾人壽、華匯人壽的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C。不過(guò)這四家險(xiǎn)企的核心、綜合償付能力充足率均在監(jiān)管紅線以上。

需要指出，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不僅僅只取決于償付能力是否達(dá)標(biāo)，還與其他風(fēng)險(xiǎn)因素相關(guān)。

根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》第二十七條，對(duì)于核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率達(dá)標(biāo)，但操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中某一類或某幾類風(fēng)險(xiǎn)較大或嚴(yán)重的C、D類保險(xiǎn)公司，國(guó)家金融監(jiān)管總局及其派出機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)成因和風(fēng)險(xiǎn)程度，采取針對(duì)性的監(jiān)管措施。

總得來(lái)看，這四家機(jī)構(gòu)幾乎都面臨相同的問(wèn)題——經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致信用減值、凈利潤(rùn)虧損，或是不良資產(chǎn)規(guī)模大……

北大方正人壽

償付能力曾低至-2.85% 今年累計(jì)虧損超5.8億

北大方正人壽的“寒冬”還要追溯到2022年。

北大方正人壽2022年四季度償付能力報(bào)告披露，由于投資于原方正集團(tuán)下屬企業(yè)的信托計(jì)劃計(jì)提減值，導(dǎo)致償付能力充足率不足。當(dāng)季償付能力報(bào)告顯示，該司核心、綜合償付能力充足率分別為32.89%、65.78%，較上一季度分別下降42.51、66.65個(gè)百分點(diǎn)。

圖源：北大方正人壽2022第四季度償付能力報(bào)告

與償付能力聯(lián)系緊密的核心資本也幾乎腰斬，當(dāng)季核心一級(jí)資本為6.6億元，而上一季度為15.32億元。緊接著，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)也“跨檔下調(diào)”。2022年第四季度風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)由B級(jí)降至D級(jí)。

此后，北大方正人壽的核心、綜合償付能力不斷惡化。截至2023年第三季度，其核心、綜合償付能力已低至負(fù)值，均為-2.85%。與此同時(shí)，北大方正人壽也表示，公司正在積極協(xié)調(diào)三方股東，推動(dòng)增資事宜，預(yù)計(jì)四季度末增資后綜合償付能力充足率將高于120%。

圖源：北大方正人壽2023第三季度償付能力報(bào)告

兵貴神速，北大方正人壽僅用時(shí)一年便完成了股權(quán)變更、股東增資等重大事宜。2023年2月17日，原中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于北大方正集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司破產(chǎn)的批復(fù)》，北大方正集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司進(jìn)入破產(chǎn)程序，隨后，2月23日，北大方正人壽原大股東北大方正集團(tuán)有限公司將所持有的北大方正人壽51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新方正控股發(fā)展有限責(zé)任公司，成為第一大股東。而新方正控股發(fā)展有限責(zé)任公司的大股東為中國(guó)平安。從此，北大方正人壽進(jìn)入“平安時(shí)代”。

現(xiàn)北大方正人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)

2023年底，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局，批準(zhǔn)北大方正人壽保險(xiǎn)有限公司注冊(cè)資本從28.8億元增加至45.8億元，增資17億元。增資后，原有股東及出資比例保持不變。2023年第四季度償付能力報(bào)告顯示，償付能力充足率均已達(dá)標(biāo)，核心、綜合償付能力分別為，88.05%、142.64%。

但現(xiàn)如今，半年已過(guò)，其經(jīng)營(yíng)狀況卻難言順利，陣痛猶在。2024年第二季度償付能力報(bào)告顯示，北大方正人壽當(dāng)季凈利潤(rùn)為-3億，上半年累計(jì)虧損超5.8億；本季度凈資產(chǎn)收益率-26.01%，累計(jì)凈資產(chǎn)收益率為-48.96%。與此同時(shí)，償付能力也在不斷下降，2024年第一季、第二季度核心償付能力分別為75.89%、71.74%；2024年第一季、第二季度綜合償付能力分別為125.41%、124.72%

三峽人壽

成立六年未能盈利 累計(jì)虧損約7.5億元

再看首家在重慶設(shè)立總部的中資壽險(xiǎn)公司，三峽人壽，作為重慶土生土長(zhǎng)的金融機(jī)構(gòu)，該司成立六年至今仍未實(shí)現(xiàn)盈利，且風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)也接連被下調(diào)。

2022年第一季度，三峽人壽風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果首次為C，2023年第一季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果再降為D。三峽人壽當(dāng)時(shí)表示，公司目前面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是償付能力承壓以及相關(guān)的戰(zhàn)略和可資本化等風(fēng)險(xiǎn)。

圖源：三峽人壽2022第二季度償付能力報(bào)告

圖源：三峽人壽2023第一季度償付能力報(bào)告

于此同時(shí)，三峽人壽核心、綜合償付能力同步下降。2022年第一季，核心、綜合償付能力充足率分別為104.35%、122.78%。而到了2023年第三季度，核心、綜合償付能力充足率分別降至67.56%、60.71%。其綜合償付能力充足率已跌到監(jiān)管紅線之下。此外，三峽人壽的最低資本也由2022年第一季度的3.72億元逐步降至2023年第三季度的3.49億元。

而風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、償付能力充足率等指標(biāo)的降低，其原因與其業(yè)績(jī)脫不開(kāi)關(guān)系。成立于2017年12月的三峽人壽，已經(jīng)度過(guò)了六個(gè)春秋。而這六年，皆在虧損。據(jù)歷年償付能力報(bào)告顯示，從2018年至2023年，該公司凈利潤(rùn)連續(xù)六年為負(fù)，分別為-0.58億元、-1.19億元、-1.05億元、-0.65億元、-1.1億元和-1.97億元，六年累計(jì)虧損約6.5億元。

三峽人壽與北大方正人壽一樣，仍需“外力”增添活力。2023年12月29日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局重慶監(jiān)管局同意三峽人壽注冊(cè)資本從10億元增加至15.37億元。三峽人壽大股東重慶渝富資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)有限公司和重慶高科集團(tuán)有限公司均認(rèn)購(gòu)約2.69億元。增資后，核心、綜合償付能力均有較大提升。2023年第四季度償付能力報(bào)告顯示，核心償付能力充足率為171.42%、綜合償付能力充足率為204.03%。

三峽人壽增資后股權(quán)結(jié)構(gòu)

但是增資后業(yè)績(jī)?nèi)晕锤纳啤＝刂?024年第二季度，三峽人壽今年累計(jì)虧損超1億。面對(duì)業(yè)績(jī)的持續(xù)下滑，已有部分股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)。

圖源：三峽人壽2024年第二季償付能力報(bào)告

今年6月18日，三峽人壽發(fā)布公告稱，股東重慶迪馬工業(yè)有限責(zé)任公司將所持三峽人壽的1.5億股股份（持股比例9.76%）轉(zhuǎn)讓給重慶高速公路投資控股有限公司。作為重慶高速公路集團(tuán)旗下的全資子公司，其背后為重慶國(guó)資委。截至目前，三峽人壽的國(guó)有股已經(jīng)占到83.75%。

現(xiàn)三峽人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)

回顧這六年的經(jīng)營(yíng)，三峽人壽馬上就要步入“七平八盈”的定律。其業(yè)績(jī)能否回暖仍是未知數(shù)……

合眾人壽?

連續(xù)15個(gè)季度被評(píng)為C級(jí)

曾有超22億的不良投資資產(chǎn)

自2020年四季度起，合眾人壽風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)已連續(xù)15個(gè)季度被評(píng)為C級(jí)，是四家機(jī)構(gòu)中償付能力“不達(dá)標(biāo)”時(shí)間最長(zhǎng)的。

自2020年第四季度分類監(jiān)管評(píng)價(jià)結(jié)果為C類，合眾人壽表示，主要原因?yàn)楣静僮黠L(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)下得分較低所致。根據(jù)《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)操作風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》第二條的定義，操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于內(nèi)部程序、員工、信息科技系統(tǒng)存在問(wèn)題以及外部事件造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，包括法律風(fēng)險(xiǎn)，但不包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

2024年至今，合眾人壽及其分支機(jī)構(gòu)屢吃罰單，被監(jiān)管部門(mén)處罰金額總計(jì)超100萬(wàn)元。而在之前，僅僅2023年上半年就屢遭投訴。根據(jù)國(guó)家金管總局湖南監(jiān)管局發(fā)布的2023年上半年轄內(nèi)保險(xiǎn)消費(fèi)投訴情況通報(bào)，人身保險(xiǎn)公司億元保費(fèi)投訴量中位數(shù)約0.95件/億元，而合眾人壽高達(dá)3.73件/億元，排名前三。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

而且，合眾人壽的部分產(chǎn)品退保率也處于較高水平。2024年第二季度償付能力報(bào)告顯示，退保率居前三的產(chǎn)品退保率分別為61.48%、39.3%、25.24%。

圖源：合眾人壽2024年第二季償付能力報(bào)告

此前，合眾人壽在投資端也面臨風(fēng)險(xiǎn)隱患，?尤其是不動(dòng)產(chǎn)投資和涉及地產(chǎn)的信托計(jì)劃規(guī)模較大，?2021年以來(lái)逾期規(guī)模有所增加。?據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2021年6月末，?合眾人壽不良投資的資產(chǎn)投資規(guī)模為22.3億元，?減值計(jì)提規(guī)模4.64億元，?另有2筆利息逾期的信托計(jì)劃本息合計(jì)37.75億元。

而在凈利潤(rùn)表現(xiàn)上，不知是否與投資端有關(guān)，2021年，合眾人壽經(jīng)歷了由盈轉(zhuǎn)虧的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，凈虧損達(dá)到5.24億元。2022年進(jìn)一步加劇，年度虧損額增至20.2億元。2023年的虧損額有所收窄，虧損為11.9億元。截至目前，2024年第二季度，凈利潤(rùn)已由虧轉(zhuǎn)盈，為2.1億元。

華匯人壽

10年未披露年報(bào)

高管薪酬卻高于保費(fèi)收入？

華匯人壽自2022年第一季起，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)便持續(xù)為“C”。而對(duì)于下調(diào)評(píng)級(jí)的原因，該司雖未明確公告解釋原因，但該司經(jīng)營(yíng)狀況顯然難言樂(lè)觀：不僅多年未披露相關(guān)信息，還面臨股東股權(quán)糾紛等問(wèn)題。

2013年6月，華匯人壽由于股權(quán)糾紛及其導(dǎo)致的公司治理問(wèn)題，被原中國(guó)保監(jiān)會(huì)出具監(jiān)管函。按照監(jiān)管函要求，華匯人壽正在開(kāi)展公司治理整改工作，但截止2024年第二季度，公司對(duì)實(shí)際控制人事項(xiàng)尚無(wú)法報(bào)告。

受此影響，華匯人壽自2013年起，年度信息披露報(bào)告就已暫緩披露至今。

圖源：華匯人壽公告

與此同時(shí)，華匯人壽業(yè)務(wù)也處于停滯狀態(tài)?！峨U(xiǎn)企高參》查閱其官網(wǎng)產(chǎn)品中心，發(fā)現(xiàn)該頁(yè)面為空。

圖源：華匯人壽官網(wǎng)

但據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品信息庫(kù)顯示，華匯人壽仍有一款人壽保險(xiǎn)在銷售。

圖源：中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品信息庫(kù)

由于業(yè)務(wù)停滯，產(chǎn)品停售，華匯人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入基本逐年下降，2016年至2024年第二季度，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為8.9億元、2.33億元、1997萬(wàn)元、1216萬(wàn)元、981.5萬(wàn)元、596萬(wàn)元、424萬(wàn)元、118萬(wàn)元。從業(yè)務(wù)規(guī)模指標(biāo)來(lái)看，華匯人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自于續(xù)期簽單保費(fèi)，全年并無(wú)新單期交簽單保費(fèi)。

雖然，股權(quán)糾紛尚未結(jié)束，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入逐年下降，但是高管薪資卻不受影響。據(jù)2023年第四季度償付能力報(bào)告顯示，2023年，薪資最多的一名高管年薪294萬(wàn)，還有7名高管的年薪在50-100萬(wàn)之間，即使按照最低的50萬(wàn)計(jì)算，這7名高管合計(jì)年薪也有350萬(wàn)。合計(jì)高達(dá)644萬(wàn)元，甚至超過(guò)當(dāng)年的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入。

圖源：華匯人壽2023年第四季償付能力報(bào)告

華匯人壽面對(duì)諸多問(wèn)題纏身，對(duì)比之下，虧損都顯得不那么重要了。2018年至2024年第二季度分別凈虧損7138.43萬(wàn)元、5825萬(wàn)元、1486萬(wàn)元、7085.6萬(wàn)元、6556萬(wàn)元、6555.92萬(wàn)元。