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2020年對不少保險企業(yè)是挑戰(zhàn)很大的一年。但對于一些保險科技企業(yè)，疫情所帶來的機遇遠遠大于挑戰(zhàn)。

今天保觀察來解讀一下保險信息化龍頭中科軟的2020年。報告期內(nèi)，該公司營收57.82億元，同比增長5.14%；凈利潤4.77億元，同比增長23.57%?？梢哉f，凈利潤增速遠遠高于營收增速，這也使得中科軟進行了有些“豪爽”的現(xiàn)金分紅。

根據(jù)年報披露，中科軟擬向全體股東每10股派5.5元現(xiàn)金紅利（含稅），預計共分配現(xiàn)金紅利2.33億元，占當年凈利潤的48.85%。

從營收構成上看，保險板塊是其最重要業(yè)務。報告期內(nèi)，中科軟對保險領域客戶實現(xiàn)業(yè)務收入29.53億元，同比增長4.83%。這意味著，保險板塊收入占其營收的51.07%。而2019年保險板塊收入占其營收的51.21%，該項指標略微下降。

同樣，保險板塊是其利潤重要來源。在2020年，保險板塊貢獻的營業(yè)利潤近10億元，毛利率達33.66%。無論是營業(yè)利潤，還是毛利率，保險板塊均遠遠高于政務、教科文衛(wèi)等板塊。

中科軟的技術服務涵蓋了保險業(yè)大部分壽險和財險公司。截至2020年底，公司提供服務的國內(nèi)保險公司客戶數(shù)量達176家，88家國內(nèi)財產(chǎn)險公司中87家為公司客戶，其中68家財險公司采用公司自主研發(fā)的財險核心業(yè)務系統(tǒng)；91家國內(nèi)壽險公司中89家為公司客戶，其中73家公司采用公司自主研發(fā)的壽險核心業(yè)務系統(tǒng)。報告期內(nèi)，公司對保險領域主要客戶粘性進一步增強，2020年，公司在保險領域?qū)崿F(xiàn)收入超500萬元的客戶共128家，較2019年增長12家。

作為保險業(yè)信息化龍頭，中科軟在研發(fā)費用上也投入不小。2019年，該公司研發(fā)投入6.18億元，占總營收的11.24%；2020年，該公司的研發(fā)投入7.75億元，占總營收的13.4%，比重進一步提高。

財務指標的穩(wěn)健增長，研發(fā)投入的大手筆，現(xiàn)金分紅的“豪爽”，使得這家公司在資本市場上還挺受歡迎。截至目前，中科軟總市值167.4億元，市盈率35.11，相比其他險企，市場還是給出了科技股的估值。

不過，中科軟也面臨著股東減持、巨額股份解禁的風險。中科軟于2019年9月9日上市，在滿1年后，一些高管和股東進行了迫不及待的減持，如股東郭丹，監(jiān)事張?zhí)彀?，高管謝中陽、孫熙杰、蔡宏，這造成其股價不斷下跌。未來一些高管會不會進行減持也是未知的，或存在進一步減持股份風險。

此外，在2022年9月9日即上市滿3年后，中科軟將有9941萬股股份，即占總股份的23.45%，將進行解禁，或許也面臨一定減持風險。

在股份減持等多種利空因素影響下，中科軟的股價在2020年也從高點75元附近下跌至40元附近，下跌空間約46.67%，幾近腰斬。

在保觀察看來，中科軟的股票簡稱也非常不好，一個軟字壓陣，對投資者心理或產(chǎn)生不太好的影響，這或許是一些軟件股的通病，簡稱都愛用“軟”。以致不少股民朋友們在遇到這些軟件股股價下跌的情況下，喜歡抱怨說“什么時候能硬起來”呢？

古人講，“一命二運三風水、四積陰德五讀書、六名七相八敬神、九交貴人十養(yǎng)生”。起個好名字還是對每個人的一生是有些影響，這種道理同樣適用于上市公司。