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作為社會“穩(wěn)定器”和經濟“助推器”，保險堪稱在風險的“刀尖”上行走，好在再保險的存在，讓保險有了“保險”，再保險也承載著行業(yè)“穩(wěn)定器”和“減壓閥”的角色。

近年來，隨著保險業(yè)的發(fā)展，再保險業(yè)保持了良好的發(fā)展態(tài)勢，尤其是在高質量發(fā)展的指引下，再保險也在加快自己的轉型步伐。

2023年，面對復雜多變的市場環(huán)境，再保險發(fā)展得如何？作為國內再保險的龍頭，中再保險集團（簡稱“中再集團”）勢必最具發(fā)言權。

3月27日晚，中再集團公布2023年業(yè)績報告。數(shù)據顯示，2023年，中再集團合并總保費收入1768.49億元，同比增長4.2%；合并保險服務收入997.55億元，同比增長11.8%；合并歸屬于母公司股東凈利潤扭虧為盈，金額為56.52億元，同比增加59.77億元；凈投資收益率4.28%，同比提升0.62個百分點；加權平均凈資產收益率（ROE）為6.22%，同比增加6.58個百分點；每股分紅0.042元，近期股價對應股息率達8%以上。

從上述數(shù)據看，中再集團2023年經營表現(xiàn)不俗，這背后除了資產、負債兩端發(fā)力外，另一個重要因素就是2022年的基數(shù)比較低。不過，從細分業(yè)務板塊看，中再集團內部也有“偏科”，財產再保險的增勢強勁與人身再保險的低緩形成鮮明對比，加之直保公司出現(xiàn)的各種不確定因素，中再保險又將如何前行？

01

整體穩(wěn)中有進

產壽再保此漲彼消

談及中再集團2023年“成績單”，可以用欣喜來形容。業(yè)務規(guī)模穩(wěn)健增長，承保利潤同比增長超過900%，創(chuàng)歷史新高，各業(yè)務板塊綜合成本率均同比下降，這樣的業(yè)績下，中再集團也發(fā)出了“世界一流建設邁出堅實步伐，走穩(wěn)走實了高質量發(fā)展新征程的第一步”這樣的聲音。

不過，要了解這家再保險“領頭羊”在2023年發(fā)展的真實面貌，還需深入到各個業(yè)務板塊，細品每一份數(shù)據背后的故事。

具體來看，2023年，中再集團財產再保險業(yè)務發(fā)展勢頭比較強勁。例如，其境內財產再保險業(yè)務分保費收入440.1億元，同比增長4.5%，市場份額實現(xiàn)“六連增”；境外財產再保險及橋社業(yè)務總保費收入232.85億元，同比增長18.7%。

與財產再保險相反，人身再保險板塊在2023年表現(xiàn)并不穩(wěn)定。例如，2023年，中再集團人身再保險分保費收入632.41億元，同比下降4.4%。其中，境內人身再保險業(yè)務分保費收入593.81億元，同比增長6.6%，而境外人身再保險業(yè)務分保費收入38.6億元，同比下降63.5%。

從綜合成本率來看，財產再保境內業(yè)務綜合成本率為99.53%，同比實現(xiàn)微降；財產再保險境外業(yè)務的綜合成本率控制最為明顯，2021年為97.32%，2022年為94.03%，2023年為85.74%；人身再保險業(yè)務綜合成本率為97.12%，同比微降0.55個百分點。僅有財產險直保業(yè)務綜合成本率超過100%，為100.78%，這與近兩年相比逐年好轉。

凈利潤方面，2023年中再集團財產再保險凈利潤實現(xiàn)30.65億元，較2022年同期增加30.78億元。對于這一變化，中再集團解釋，是因為堅持高質量發(fā)展戰(zhàn)略，主動把握市場機遇發(fā)展優(yōu)勢業(yè)務，承保效益顯著改善。人身再保險2023年凈利潤為12.94億元，同比增長272.9%，主要原因是投資收益同比顯著增加，這在處于下行的經濟環(huán)境、資本市場低迷之下顯得難能可貴。

再看直保業(yè)務，大地保險作為中再集團旗下唯一一家直保公司，2023年保費收入為493.6億元，同比增長7.1%，凈利潤為3.76億元，由虧轉盈。但從綜合成本率看，2023年大地保險為100.78%。

02

投資收益提升

將動態(tài)優(yōu)化大類資產配置

保險公司的發(fā)展，除了受負債端影響外，資產端也是重要的驅動因素之一。但從2023年的資本市場看，受全球宏觀環(huán)境、風險情緒積累等因素影響，2023年的資本市場波動加劇。這樣的情況下，保險公司資產端也將承受一定壓力。

不過，從中再集團看，其2023年投資端表現(xiàn)良好。數(shù)據顯示，截至2023年底，中再集團管理資產余額7245.29億元，其中集團總投資資產余額3454億元，較上年末增長5.9%；管理的第三方資產余額3791.29億元，較上年末增長270.7%。

另外，中再集團2023年實現(xiàn)凈投資收益143.7億元，凈投資收益率4.28%，同比增長0.62個百分點；總投資收益93.04億元，總投資收益率2.77%，同比提升2.3個百分點。

對于投資收益提升，中再集團表示有三方面原因：一是積極把握結構性機會，優(yōu)化權益持倉結構，股權與基金投資的收益同比增長；二是境內債券價格上升，現(xiàn)金與固定收益投資的收益增加；三是受地緣政治沖突、宏觀經濟承壓等因素影響，2022年資本市場大幅波動，部分投資業(yè)務出現(xiàn)損失，投資收益同比基數(shù)較低。

據悉，在財產再保險領域，中再集團2022年度出于審慎原則對聯(lián)營企業(yè)投資的減值計提較為充分，2023年度減值計提減少，投資收益同比顯著增加。

對于2024年的資產配置策略，中再資產總經理李巍表示，預計2024年經濟有望迎來一輪景氣改善，中再集團將審慎動態(tài)優(yōu)化大類資產配置。在權益投資方面，將繼續(xù)做好長期性、穩(wěn)定性戰(zhàn)略配置，結合宏觀環(huán)境和產業(yè)趨勢，挖掘稀缺資產，布局紅利策略作為底倉資產；同時，深入研究全球新一輪科技周期和國內“新質生產力”演進方向，把握結構性機會。

此外，李巍表示，將立足于再保全球布局，用好境內境外雙平臺資源優(yōu)勢，把握境內外經濟周期、金融周期分化下投資機會。比如，把握美債利率相對高位配置中長期債券，提升組合靜態(tài)收益率；利用全球流動性逐漸改善的窗口機會，優(yōu)化權益的區(qū)域資產配置，分散倉位，平滑單一資產的波動，降低投資組合的整體回撤。

03

數(shù)字化轉型步入快車道

借力打造發(fā)展新引擎

近年來，隨著數(shù)字技術和實體經濟日益深度融合，加快發(fā)展與數(shù)字經濟相適應的數(shù)字金融，成為推動經濟社會高質量發(fā)展的必然要求。尤其是自2023年召開的中央金融工作會議提出加快建設金融強國，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”后，數(shù)字化的重要性進一步凸顯。

作為再保險的國家隊，中再集團也一直在探索再保數(shù)字化。據悉，2023年，中再集團在數(shù)字化建設方面動作頻頻，迭代優(yōu)化“數(shù)字中再”戰(zhàn)略，形成“一體兩翼”新發(fā)展格局。

這一年，中再集團完善了頂層設計，成立數(shù)字化轉型委員會和數(shù)字化轉型辦公室，正式發(fā)布數(shù)字化轉型拓撲圖和路線圖，完成中再巨災提級管理和中再數(shù)科正式運營；持續(xù)加速數(shù)字智能化，加快集團數(shù)據中臺和業(yè)務平臺建設，以數(shù)據驅動集團管控；加速數(shù)據標準和數(shù)據治理體系建設，提升數(shù)據資產價值；加快數(shù)字底座和信息安全體系建設，不斷夯實數(shù)字基礎；迭代巨災組合風險管理平臺，做到實時巨災定價和量化管理等。

值得一提的是，2023年，中再數(shù)科成立并開業(yè)。中再數(shù)科作為金融監(jiān)管總局正式成立后批復的第一家數(shù)字科技公司，標志著中再集團數(shù)字化轉型駛入發(fā)展快車道。

面對未來，中再集團相關人員表示，將全力推動數(shù)字化轉型成為新引擎，全力推動風控合規(guī)管理取得新成效，加快世界一流綜合性再保險集團建設，努力為股東持續(xù)創(chuàng)造穩(wěn)定的投資回報。