湖北衅匮贸易有限公司

高質(zhì)量發(fā)展訴求下，整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)都在強(qiáng)化對(duì)成本的管控，降本增效、提升業(yè)務(wù)品質(zhì)、緊盯利潤(rùn)成為各大險(xiǎn)企的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，這從最新披露的上市險(xiǎn)企2024年中期業(yè)績(jī)報(bào)中即可看出。

落眼上市系財(cái)險(xiǎn)公司，今年上半年，在車險(xiǎn)費(fèi)用管控趨嚴(yán)、業(yè)務(wù)質(zhì)量?jī)?yōu)先的大環(huán)境下，作為行業(yè)排頭兵的財(cái)險(xiǎn)“老三家”在保費(fèi)增速上普遍“維穩(wěn)”不激進(jìn)，皆以個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)收官。其中，太保產(chǎn)險(xiǎn)原保費(fèi)收入增速最高，達(dá)到7.8%，人保財(cái)險(xiǎn)和平安產(chǎn)險(xiǎn)的原保費(fèi)收入增速分別為3.7%和4.06%。

不同于保費(fèi)收入整體穩(wěn)增，財(cái)險(xiǎn)“老三家”凈利潤(rùn)表現(xiàn)出現(xiàn)分化，呈現(xiàn)兩升一降格局。其中，太保產(chǎn)險(xiǎn)上半年凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，達(dá)到18.6%；平安產(chǎn)險(xiǎn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.2%；而作為財(cái)險(xiǎn)“領(lǐng)頭羊”的人保財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)則同比下降9.2%。

究其原因不難發(fā)現(xiàn)，賠付支出增加或是拖累人保財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)下滑的主因之一。今年上半年，我國(guó)暴雨、暴雪等自然災(zāi)害頻發(fā)，而承?？蛻魯?shù)上億級(jí)且民生保障類業(yè)務(wù)較多的頭部險(xiǎn)企，自然面臨不小的賠付挑戰(zhàn)。這也間接折射出，當(dāng)前財(cái)險(xiǎn)業(yè)盡管在費(fèi)用端努力加強(qiáng)管控，但巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)造成的賠付支出增加問(wèn)題也不容忽視。

巨災(zāi)頻發(fā)

車險(xiǎn)費(fèi)用壓降難掩賠付痛點(diǎn) 

車險(xiǎn)是財(cái)險(xiǎn)業(yè)的基本盤，而頭部險(xiǎn)企的車險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)更是對(duì)行業(yè)起到壓艙石作用。

中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，在監(jiān)管力促車險(xiǎn)控費(fèi)的主基調(diào)下，財(cái)險(xiǎn)“老三家”車險(xiǎn)保費(fèi)增速更趨保守。具體來(lái)看，上半年，人保財(cái)險(xiǎn)和平安產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)原保費(fèi)收入均超千億，分別達(dá)到1393.64億元和1048.24億元，太保產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入為521.67億元。

從車險(xiǎn)保費(fèi)增速來(lái)看，三家險(xiǎn)企普遍是“小步慢跑”，其中，平安產(chǎn)險(xiǎn)車險(xiǎn)保費(fèi)增速相對(duì)偏高，為3.4%，而人保財(cái)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)保費(fèi)增速分別僅有2.5%和2.8%。

至于財(cái)險(xiǎn)“老三家”車險(xiǎn)保費(fèi)增速不約而同呈現(xiàn)“保守”增長(zhǎng)的原因，在此前的文章中我們有過(guò)深入分析，這與頭部險(xiǎn)企在費(fèi)用高企背景下，為更好地控制業(yè)務(wù)品質(zhì)，選擇主動(dòng)放緩規(guī)模增速不無(wú)關(guān)系。

放緩車險(xiǎn)保費(fèi)增速的同時(shí)，面對(duì)車險(xiǎn)費(fèi)用競(jìng)爭(zhēng)抬頭的市場(chǎng)環(huán)境，頭部財(cái)險(xiǎn)公司也在引領(lǐng)行業(yè)，主動(dòng)壓降費(fèi)用成本。如中國(guó)人保在中期業(yè)績(jī)報(bào)中指出，上半年，人保財(cái)險(xiǎn)帶頭維護(hù)市場(chǎng)秩序，強(qiáng)化渠道建設(shè)，不斷加強(qiáng)資源整合，強(qiáng)化成本管控，機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)綜合費(fèi)用率25.2% ，同比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)；此外，截至上半年末，太保產(chǎn)險(xiǎn)機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)的承保綜合費(fèi)用率為25.7%，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。

然而，車險(xiǎn)費(fèi)用端的壓降卻難掩賠付端的痛點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，上半年，人保財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)綜合賠付率為71.2%，同比上升1.5個(gè)百分點(diǎn)；平安產(chǎn)險(xiǎn)雖未披露車險(xiǎn)綜合賠付率數(shù)據(jù)，但其車險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率同比上升1個(gè)百分點(diǎn)至98.1%；太保產(chǎn)險(xiǎn)的機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)承保綜合賠付率為71.4%，同比上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

究其根源，上半年自然災(zāi)害頻發(fā)導(dǎo)致賠付支出增加成為主導(dǎo)因素。中國(guó)人保在業(yè)績(jī)報(bào)中就提及，受雨雪冰凍及南方暴雨等災(zāi)害影響，車險(xiǎn)出險(xiǎn)率同比上升，疊加零配件和工時(shí)價(jià)格上漲、人傷賠償標(biāo)準(zhǔn)提高等因素導(dǎo)致車險(xiǎn)綜合賠付率上升。

車險(xiǎn)賠付率上升還推高了平安財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的整體綜合賠付率。數(shù)據(jù)顯示，上半年平安財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合賠付率為70.6%，高于2021—2023年69.9%的平均值。對(duì)此，中國(guó)平安在中報(bào)中解釋稱，主要是由于上半年暴雪、暴雨等巨災(zāi)頻發(fā)，且出行需求全面恢復(fù)，帶來(lái)車險(xiǎn)出險(xiǎn)頻率上升。

從承保利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，或是由于車險(xiǎn)賠付給各家險(xiǎn)企造成的壓力程度不同，以及費(fèi)用端壓降成本效果不同，“老三家”車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的承保利潤(rùn)表現(xiàn)出現(xiàn)分化。數(shù)據(jù)顯示，上半年，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)承保盈利，分別為52.02億元、20.45億元和15.42億元，同比增幅分別為13.33%、-31.58%和57.19%。

新能源車險(xiǎn)挑戰(zhàn)仍存

頭部機(jī)構(gòu)多管齊下降成本 

隨著新能源汽車保有量的持續(xù)增長(zhǎng)，以及無(wú)人駕駛應(yīng)用落地加速，在此次險(xiǎn)企中報(bào)季中，新能源車險(xiǎn)和無(wú)人駕駛、自動(dòng)駕駛車輛保險(xiǎn)也成為一大熱點(diǎn)。

談及新能源車險(xiǎn)，財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正面臨多重挑戰(zhàn)，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)層面看，隨著車企、造車新勢(shì)力的紛紛加入，新能源車險(xiǎn)賽道的參與者越來(lái)越多，當(dāng)中最強(qiáng)勁的入局者莫過(guò)于比亞迪財(cái)險(xiǎn)。今年5月，比亞迪財(cái)險(xiǎn)正式開(kāi)出首份新能源車保單，根據(jù)其最新發(fā)布的二季度償付能力報(bào)告，截至二季度末，比亞迪財(cái)險(xiǎn)僅用不到兩個(gè)月的時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了超6700萬(wàn)元的車險(xiǎn)簽單保費(fèi)，且全部為直銷渠道簽單保費(fèi)。

除此之外，作為外資新能源車企巨頭的特斯拉，亦在加速布局國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)。日前，國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，特斯拉保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)（中國(guó)）有限公司已于7月30日成立。在此之前，蔚來(lái)、小鵬、理想等新能源車企也紛紛在保險(xiǎn)業(yè)展開(kāi)布局。

車企欲分羹新能源車險(xiǎn)市場(chǎng)是一方面，另一方面新能源車險(xiǎn)業(yè)務(wù)本身的經(jīng)營(yíng)難點(diǎn)仍然存在，特別是出險(xiǎn)率、賠付率雙高問(wèn)題。落眼今年上半年，新能源車險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)態(tài)是否有所改善？面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的新入局者，頭部財(cái)險(xiǎn)公司又是如何看待與應(yīng)對(duì)的？

從中報(bào)數(shù)據(jù)上看，財(cái)險(xiǎn)“老三家”皆在加速開(kāi)拓新能源車險(xiǎn)市場(chǎng)。如中國(guó)人保在中報(bào)里指出，今年上半年，新能源汽車承保數(shù)量同比增長(zhǎng)59.3%；此外，太保產(chǎn)險(xiǎn)新能源車險(xiǎn)保費(fèi)也同比大增41.7%。

對(duì)于比亞迪財(cái)險(xiǎn)是否會(huì)對(duì)行業(yè)汽車投保構(gòu)成影響，人保財(cái)險(xiǎn)總裁于澤直面回應(yīng)稱，比亞迪車主在投保意愿上沒(méi)有太大變化。只不過(guò)是比亞迪主機(jī)廠在不同的渠道，對(duì)購(gòu)買的車主做了對(duì)比亞迪財(cái)險(xiǎn)的引導(dǎo)，整體上對(duì)行業(yè)、對(duì)人保影響不大。他還進(jìn)一步表示，“人保對(duì)市場(chǎng)的保險(xiǎn)主體，尤其是中小保險(xiǎn)主體抱著合作與開(kāi)放的態(tài)度，特別是有主機(jī)廠背景的保險(xiǎn)公司，我們歡迎他們的加入，期待他們的加入給行業(yè)帶來(lái)新思路和新做法”。 

對(duì)于新能源車險(xiǎn)的綜合成本率變化，于澤透露，自去年下半年至今年上半年，新能源車險(xiǎn)綜合成本率呈下降趨勢(shì)，與燃油車綜合成本率的差距逐步縮小(2024年上半年，新能源車家用車的綜合成本率在100%以內(nèi))。

不過(guò)，于澤也進(jìn)一步指出，由于新能源車的出險(xiǎn)率遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)燃油車等因素(案均賠款相比差不多)，使得新能源車險(xiǎn)的綜合成本率仍高于傳統(tǒng)燃油車，這也是國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)車險(xiǎn)的主體普遍面臨的現(xiàn)狀，但隨著車主對(duì)新能源車駕駛熟練度的提升，新能源車安全性能、技術(shù)的不斷提升，預(yù)計(jì)未來(lái)新能源車的出險(xiǎn)率也將逐步下降。

面對(duì)新能源車險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)頭日趨激烈，但綜合成本率依然偏高的現(xiàn)狀，頭部險(xiǎn)企也在加緊應(yīng)對(duì)。如中國(guó)平安在業(yè)績(jī)報(bào)中指出，平安產(chǎn)險(xiǎn)正在構(gòu)建新能源專屬定價(jià)、服務(wù)、理賠體系；中國(guó)太保表示，太保產(chǎn)險(xiǎn)新能源車經(jīng)營(yíng)力求把握市場(chǎng)規(guī)律，通過(guò)新模式精進(jìn)管理，降低新能源車險(xiǎn)保單成本率。

于澤也提及，在理賠方面，人保財(cái)險(xiǎn)將加強(qiáng)新能源汽車?yán)碣r專業(yè)隊(duì)伍建設(shè)，構(gòu)建總-省兩級(jí)的新能源汽車?yán)碣r專業(yè)隊(duì)伍，實(shí)施新能源汽車?yán)碣r集中核損，重點(diǎn)提升“三電系統(tǒng)”理賠專業(yè)技能。

同時(shí)，加強(qiáng)動(dòng)力電池回收利用管理，降低賠付成本。他還坦言，解決新能源車出險(xiǎn)率高的問(wèn)題也需要全社會(huì)共同努力，也建議將新能源車學(xué)習(xí)納入駕駛證考取的學(xué)習(xí)內(nèi)容要求當(dāng)中。

此外，面對(duì)年內(nèi)無(wú)人駕駛汽車商業(yè)化落地加速的現(xiàn)狀，頭部險(xiǎn)企也在積極探索。中國(guó)平安在業(yè)績(jī)報(bào)中提及，未來(lái)，平安產(chǎn)險(xiǎn)將在無(wú)人駕駛、里程保險(xiǎn)等新的車險(xiǎn)細(xì)分領(lǐng)域儲(chǔ)備核心技術(shù)，推動(dòng)產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新，滿足客戶多樣化需求。

面對(duì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車保險(xiǎn)的發(fā)展?jié)摿?，于澤表示，人保?cái)險(xiǎn)一方面提前研究產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)，把握發(fā)展趨勢(shì)；另一方面，將根據(jù)監(jiān)管部門與行業(yè)協(xié)會(huì)的要求、部署，儲(chǔ)備創(chuàng)新產(chǎn)品和條款，將重點(diǎn)關(guān)注人機(jī)定責(zé)以及相關(guān)責(zé)任范圍界定的問(wèn)題，滿足消費(fèi)者對(duì)于智能網(wǎng)聯(lián)汽車保險(xiǎn)保障的多樣化需求。

非車承保利潤(rùn)增幅分化

平安保證保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口收縮 

在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)已進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)的大趨勢(shì)下，發(fā)力非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)逐漸成為財(cái)險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)共識(shí)，財(cái)險(xiǎn)“老三家”也在加速發(fā)力。

具體來(lái)看，今年上半年，財(cái)險(xiǎn)“老三家”非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)同比上升，其中太保產(chǎn)險(xiǎn)非車險(xiǎn)保費(fèi)增速最高，達(dá)到12.7%。人保財(cái)險(xiǎn)和平安產(chǎn)險(xiǎn)的非車險(xiǎn)保費(fèi)收入增速分別為4.6%和5.28%。承保利潤(rùn)方面，上半年，財(cái)險(xiǎn)“老三家”非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)承保盈利。

其中，“老大哥”人保財(cái)險(xiǎn)承保利潤(rùn)金額最高，達(dá)到24.18億元。平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)承保利潤(rùn)均超10億，分別為14.87億元和11.7億元。

不過(guò)，在承保利潤(rùn)增幅上三家險(xiǎn)企卻差異明顯，當(dāng)中平安產(chǎn)險(xiǎn)的非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保利潤(rùn)猛增2223.44%；太保產(chǎn)險(xiǎn)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36.52%；而人保財(cái)險(xiǎn)卻出現(xiàn)超31%的降幅。

緣何三家險(xiǎn)企非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保利潤(rùn)增幅分化如此之大？這還要從具體險(xiǎn)種上觀測(cè)。

人保財(cái)險(xiǎn)承保利潤(rùn)同比下滑或主要受企財(cái)險(xiǎn)和責(zé)任險(xiǎn)賠付支出增加拖累。

中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，受大災(zāi)損失增加的影響，上半年該公司企財(cái)險(xiǎn)綜合賠付率為71.6%，同比上升了7.2個(gè)百分點(diǎn)，綜合費(fèi)用率僅同比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。再來(lái)看責(zé)任險(xiǎn)業(yè)務(wù)，盡管綜合費(fèi)用率同比下降了1.2個(gè)百分點(diǎn)，但受業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化等因素影響，責(zé)任險(xiǎn)綜合賠付率卻同比上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，致使責(zé)任險(xiǎn)綜合成本率達(dá)到104.1%，承保虧損7.47億元。

在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，于澤也談到了非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，他指出：“其實(shí)上半年大災(zāi)的情況下，我們大概毛損失40億，到目前為止，我們的毛損失是90億，去年我們的毛損失是133個(gè)億。按這種比例，到了9月份，如果沒(méi)有大災(zāi)的話，我們整個(gè)非車險(xiǎn)的盈利要好于去年?！?

于澤表示，人保財(cái)險(xiǎn)在服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)大局中推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈利狀況持續(xù)改觀，綜合成本率優(yōu)于市場(chǎng)平均水平。

接下來(lái)，該公司將加強(qiáng)高賠付業(yè)務(wù)專項(xiàng)治理，以風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)支持降賠減損。

反觀平安產(chǎn)險(xiǎn)，其非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保盈利大增的主因，實(shí)則來(lái)自于對(duì)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)品質(zhì)的改善。

中報(bào)顯示，上半年，平安產(chǎn)險(xiǎn)保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率106.8%，同比優(yōu)化10.9個(gè)百分點(diǎn)，承保利潤(rùn)為-5.5億元，同比大幅減虧19.91億元。

中國(guó)平安表示，近年來(lái)公司持續(xù)收縮保證保險(xiǎn)承保規(guī)模，于2023年四季度已暫停新增融資性保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

2024年上半年，平安產(chǎn)險(xiǎn)保證保險(xiǎn)未了責(zé)任余額持續(xù)下降，風(fēng)險(xiǎn)敞口快速收斂，由于存量業(yè)務(wù)理賠案件逐步回收，承保虧損同比大幅下降，對(duì)公司整體業(yè)務(wù)品質(zhì)的影響大幅降低。

同樣，中國(guó)太保非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保利潤(rùn)增幅較高，也歸因于業(yè)務(wù)品質(zhì)整體提升。

上半年該公司非車險(xiǎn)承保綜合成本率為97.2%，同比下降了0.7個(gè)百分點(diǎn)，且主要險(xiǎn)種中，健康險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，增幅分別達(dá)21.4%、11.8%和22.6%。

華泰證券在相關(guān)研報(bào)中分析稱，太保產(chǎn)險(xiǎn)除健康險(xiǎn)略微承保虧損，農(nóng)業(yè)/責(zé)任/企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)均承保盈利，預(yù)估太保產(chǎn)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)ROE達(dá)到16.5%，處于歷史較高水平。

結(jié) 語(yǔ)

總體來(lái)說(shuō)，2024年上半年，無(wú)論是車險(xiǎn)還是非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)，財(cái)險(xiǎn)“老三家”都更加強(qiáng)化品質(zhì)經(jīng)營(yíng)和承保效益，尤其是在費(fèi)用端努力壓降成本，但受自然災(zāi)害頻發(fā)影響，險(xiǎn)企賠付端的壓力也日趨嚴(yán)峻。

況且，相較中小主體，頭部險(xiǎn)企往往承擔(dān)著更多服務(wù)民生、服務(wù)實(shí)體的責(zé)任，未來(lái)需要在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償上發(fā)揮更大作用，這也將對(duì)其承保利潤(rùn)提出挑戰(zhàn)，進(jìn)而也反映出，當(dāng)前財(cái)險(xiǎn)業(yè)加快探索多層次巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，做好風(fēng)險(xiǎn)減量工作的重要性。