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第一章 總 則

第一條 為規(guī)范保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易，防范資金運用風(fēng)險，維護保險當(dāng)事人合法權(quán)益，依據(jù)《中華人民共和國保險法》及《保險資金運用管理辦法》等法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條 在中國境內(nèi)依法設(shè)立的保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)（以下統(tǒng)稱保險機構(gòu)）參與金融衍生產(chǎn)品交易，適用本辦法。

第三條 本辦法所稱金融衍生產(chǎn)品（以下簡稱衍生品），是指其價值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)、指數(shù)或特定事件的金融合約，包括遠期、期貨、期權(quán)及掉期（互換）。

本辦法所稱金融衍生產(chǎn)品交易（以下簡稱衍生品交易），是指境內(nèi)衍生品交易，不包括境外衍生品交易。

第四條 保險集團（控股）公司、保險公司可以自行參與衍生品交易，也可以根據(jù)本辦法及相關(guān)規(guī)定，委托保險資產(chǎn)管理機構(gòu)及符合中國銀行保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱銀保監(jiān)會）規(guī)定的其他專業(yè)管理機構(gòu)，在授權(quán)范圍內(nèi)參與衍生品交易。

第五條 保險資金參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)以對沖或規(guī)避風(fēng)險為目的，不得用于投機目的。包括：

（一）對沖或規(guī)避現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險、負債風(fēng)險或資產(chǎn)負債錯配風(fēng)險；

（二）對沖未來擬買入資產(chǎn)風(fēng)險，或鎖定其未來交易價格，具體期限視不同品種另行規(guī)定。

本條第（二）項所稱擬買入資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)是機構(gòu)按其投資決策程序，已經(jīng)決定將要買入的資產(chǎn)。未在決定之日起的規(guī)定期限內(nèi)買入該資產(chǎn)，或在規(guī)定期限內(nèi)放棄買入該資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)在規(guī)定期限結(jié)束后或決定之日起的一定期限內(nèi)，終止、清算或平倉相關(guān)衍生品。

第六條 銀保監(jiān)會將根據(jù)市場發(fā)展和實際需要，適時發(fā)布衍生品具體品種交易規(guī)定。

第二章 資質(zhì)條件

第七條 保險集團（控股）公司、保險公司自行參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：

（一）董事會知曉相關(guān)風(fēng)險，并承擔(dān)參與衍生品交易的最終責(zé)任；

（二）保險公司上季度末綜合償付能力充足率不低于150%，上一年資產(chǎn)負債管理能力評估結(jié)果不低于85分；

（三）具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)，以及健全的衍生品交易業(yè)務(wù)操作、內(nèi)部控制和風(fēng)險管理制度；

（四）建立投資交易、會計核算和風(fēng)險管理等信息系統(tǒng)；

（五）配備衍生品交易專業(yè)管理人員，包括但不限于分析研究、投資交易、財務(wù)處理、風(fēng)險控制和審計稽核等；

（六）近兩年未受到監(jiān)管機構(gòu)重大行政處罰；

（七）其他規(guī)定要求。

第八條 保險集團（控股）公司、保險公司委托保險資產(chǎn)管理機構(gòu)及其他專業(yè)管理機構(gòu)參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：

（一）董事會知曉相關(guān)風(fēng)險，并承擔(dān)參與衍生品交易的最終責(zé)任；

（二）保險公司上季度末綜合償付能力充足率不低于120%，上一年資產(chǎn)負債管理能力評估結(jié)果不低于60分；

（三）配備與衍生品交易相適應(yīng)的監(jiān)督和評價等專業(yè)管理人員；

（四）其他規(guī)定要求。

保險資產(chǎn)管理機構(gòu)及其他專業(yè)管理機構(gòu)受托參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)符合本辦法第七條第（三）項至第（七）項規(guī)定的要求。

第九條 保險資金參與衍生品交易，選擇的交易結(jié)算等專業(yè)機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)符合銀保監(jiān)會有關(guān)衍生品交易的規(guī)定。

第三章 管理規(guī)范

第十條 保險集團（控股）公司、保險公司參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司自身的發(fā)展戰(zhàn)略和總體規(guī)劃，綜合衡量現(xiàn)階段的風(fēng)險管理水平、技術(shù)系統(tǒng)和專業(yè)人員準(zhǔn)備情況，審慎評估參與衍生品交易的能力，科學(xué)決策參與衍生品交易的廣度和深度。董事會應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司管理情況，制定授權(quán)制度，建立決策機制，明確管理人員職責(zé)及報告要求。

第十一條 保險機構(gòu)自行或受托參與衍生品交易，業(yè)務(wù)操作制度應(yīng)當(dāng)涵蓋研究、決策、交易、清算與結(jié)算等全過程，明確責(zé)任分工，確保業(yè)務(wù)流程清晰，環(huán)節(jié)緊密銜接。

第十二條 保險機構(gòu)自行或受托參與衍生品交易，內(nèi)部控制制度應(yīng)當(dāng)明確崗位職責(zé)，確保業(yè)務(wù)操作和風(fēng)險管理流程可執(zhí)行，關(guān)鍵崗位相互制衡，重點環(huán)節(jié)雙人復(fù)核。

第十三條 保險機構(gòu)自行或受托參與衍生品交易，風(fēng)險管理制度應(yīng)當(dāng)納入公司總體風(fēng)險管理架構(gòu)，能夠覆蓋衍生品交易前、中、后臺，并符合本辦法第四章規(guī)定要求。

第十四條 保險機構(gòu)自行或受托參與衍生品交易，信息系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)包括業(yè)務(wù)處理設(shè)備、交易軟件和操作系統(tǒng)等，并通過可靠性測試。包括但不限于：

（一）應(yīng)當(dāng)配置投資分析系統(tǒng)，計算對沖資產(chǎn)組合風(fēng)險所需的衍生品數(shù)量，并根據(jù)市場變化，調(diào)整衍生品規(guī)模，逐步實現(xiàn)擔(dān)保品動態(tài)調(diào)整。

（二）應(yīng)當(dāng)配備相應(yīng)的衍生品估值與清算模塊，會計確認、計量、賬務(wù)處理及財務(wù)報告應(yīng)當(dāng)符合規(guī)定。保險機構(gòu)委托托管銀行進行財務(wù)核算的，應(yīng)當(dāng)確認托管銀行的信息系統(tǒng)合規(guī)可靠。

第十五條 保險集團（控股）公司、保險公司參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)制定業(yè)務(wù)指引。該指引可以單獨制定，也可以作為公司年度投資計劃和投資指引的組成部分，包括但不限于以下內(nèi)容：

（一）擬運用衍生品種類；

（二）使用衍生品的限制；

（三）風(fēng)險管理要求。

第十六條 保險機構(gòu)自行或受托參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)制定風(fēng)險對沖方案，并經(jīng)公司風(fēng)險管理部門及有關(guān)決策人員審批。

第十七條 保險機構(gòu)參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)要求，規(guī)范業(yè)務(wù)運作，不得從事內(nèi)幕交易、操縱證券及衍生品價格、進行利益輸送及其他不正當(dāng)?shù)慕灰谆顒印?

第四章 風(fēng)險管理

第十八條 保險機構(gòu)參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)建立動態(tài)風(fēng)險管理機制，制定衍生品交易的全面風(fēng)險管理制度與操作流程，建立監(jiān)測、評估與處置風(fēng)險的信息系統(tǒng)，完善應(yīng)急機制和管理預(yù)案。

第十九條 保險機構(gòu)參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)制定量化的風(fēng)險指標(biāo)，采用適當(dāng)?shù)挠嬃磕Ｐ团c測評分析技術(shù)，及時評估衍生品交易風(fēng)險。

第二十條 保險機構(gòu)參與衍生品交易，同一資產(chǎn)組合持有的衍生品多頭合約價值之和不得高于資產(chǎn)組合凈值的100%，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司風(fēng)險承受能力，確定衍生品及其資產(chǎn)組合的風(fēng)險限額，按照一定的評估頻率定期復(fù)查更新。

保險機構(gòu)應(yīng)將風(fēng)險限額分解為不同層級，由風(fēng)險管理部門控制執(zhí)行。對違反風(fēng)險限額等交易情況，風(fēng)險管理部門應(yīng)當(dāng)及時報告；確有風(fēng)險對沖需求并需要靈活處理的，應(yīng)嚴(yán)格履行內(nèi)部審批程序。

第二十一條 保險機構(gòu)參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注外部市場變化，審慎評估市場變化趨勢，及時調(diào)整衍生品交易方案，防范市場風(fēng)險。

第二十二條 保險機構(gòu)自行或受托參與衍生品交易涉及交易對手的，應(yīng)當(dāng)建立交易對手評估與選擇機制，充分調(diào)查交易對手的資信情況，評估信用風(fēng)險，并跟蹤評估交易過程和行為。

保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合內(nèi)外部信用評級情況，為交易對手設(shè)定交易限額，并根據(jù)需要采用適當(dāng)?shù)男庞蔑L(fēng)險緩釋措施。

第二十三條 保險機構(gòu)自行或受托參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)維持一定比例的流動資產(chǎn)，通過現(xiàn)金管理方法監(jiān)控與防范流動性風(fēng)險。

第二十四條 保險機構(gòu)自行或受托參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)及時評估避險有效性。評估工作應(yīng)當(dāng)獨立于決策和交易部門。評估衍生品價值時，應(yīng)當(dāng)采用市場公認或合理的估值方法。

第二十五條 保險機構(gòu)自行或受托參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)制定有效的激勵制度和機制，不得簡單將衍生品交易盈虧與業(yè)務(wù)人員收入掛鉤。后臺及風(fēng)險管理部門的人員報酬應(yīng)當(dāng)獨立于交易盈虧情況。

第二十六條 保險機構(gòu)自行或受托參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)在不同部門之間設(shè)立防火墻體系，實行嚴(yán)格的業(yè)務(wù)分離制度，確保投資交易、風(fēng)險管理、清算核算、內(nèi)審稽核等部門獨立運作。

保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定衍生品交易主管人員和專業(yè)人員的工作守則，建立問責(zé)制度。

第二十七條 保險機構(gòu)參與衍生品交易，內(nèi)部審計與稽核部門應(yīng)當(dāng)定期對衍生品交易的風(fēng)險管理情況進行監(jiān)督檢查，獨立提交半年和年度稽核報告。檢查內(nèi)容包括但不限于以下方面：

（一）衍生品交易活動合規(guī)情況；

（二）業(yè)務(wù)操作、內(nèi)部控制及風(fēng)險管理制度執(zhí)行情況；

（三）專業(yè)人員資質(zhì)情況；

（四）避險政策及其有效性評估等。

第二十八條 保險機構(gòu)自行或受托參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)確保交易記錄的及時、真實、準(zhǔn)確與完整。記錄內(nèi)容包括衍生品交易決策流程、執(zhí)行情況及風(fēng)險事項等。

第五章 監(jiān)督管理

第二十九條 保險資金參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)按照衍生品類別分別向銀保監(jiān)會報告，并提交以下書面材料：

（一）保險集團（控股）公司、保險公司自行參與衍生品交易的，應(yīng)當(dāng)報送董事會批準(zhǔn)參與衍生品交易的決議、董事會的風(fēng)險知曉函及本辦法第七條第（二）項至第（六）項要求的書面證明文件。

（二）保險集團（控股）公司、保險公司委托保險資產(chǎn)管理機構(gòu)及其他專業(yè)管理機構(gòu)參與衍生品交易的，委托人應(yīng)當(dāng)報送董事會批準(zhǔn)參與衍生品交易的決議、風(fēng)險知曉函、相關(guān)委托協(xié)議及符合規(guī)定的專業(yè)人員資料，受托人應(yīng)當(dāng)報送符合本辦法第七條第（三）項至第（六）項要求的書面證明文件，受托的其他專業(yè)管理機構(gòu)還應(yīng)當(dāng)報送書面承諾函，承諾以對沖或規(guī)避風(fēng)險為目的參與衍生品交易，選擇符合銀保監(jiān)會規(guī)定的交易結(jié)算等專業(yè)機構(gòu)，遵守保險資金參與衍生品交易的頭寸比例和流動性比例，并承諾接受銀保監(jiān)會的質(zhì)詢，如實提供衍生品交易的各種資料。

第三十條 保險機構(gòu)參與衍生品交易，應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合相應(yīng)的資質(zhì)條件，在業(yè)務(wù)系統(tǒng)、設(shè)備要求、專業(yè)人員配備等不再滿足銀保監(jiān)會規(guī)定要求時，應(yīng)當(dāng)及時向銀保監(jiān)會報告，并暫停開展衍生品業(yè)務(wù)，妥善處置衍生品頭寸，直至滿足有關(guān)規(guī)定要求后，才可恢復(fù)相關(guān)業(yè)務(wù)。

第三十一條 保險集團（控股）公司、保險公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向銀保監(jiān)會報送以下報告：

（一）每個季度結(jié)束后的10個工作日內(nèi)，報送衍生品交易的期末風(fēng)險敞口總額、各類衍生品風(fēng)險敞口金額，以及該季度的風(fēng)險對沖情況和合規(guī)情況；

（二）每半年度和年度結(jié)束后的30個工作日內(nèi)，報送衍生品交易的稽核審計報告；

（三）發(fā)生的衍生品交易違規(guī)行為、重大風(fēng)險或異常情況，及采取的應(yīng)對措施，應(yīng)在10個工作日內(nèi)上報銀保監(jiān)會；

（四）銀保監(jiān)會規(guī)定要求報送的其他材料。

本條所指的各項報告應(yīng)當(dāng)包括保險集團（控股）公司、保險公司以自己名義開展衍生品交易和委托保險資產(chǎn)管理機構(gòu)及其他專業(yè)管理機構(gòu)開展衍生品交易的情況。

第三十二條 銀保監(jiān)會依法對保險機構(gòu)參與衍生品交易情況開展現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查。

第三十三條 保險機構(gòu)違反規(guī)定參與衍生品交易的，由銀保監(jiān)會責(zé)令限期改正，并依法對相關(guān)機構(gòu)和人員給予行政處罰。

其他專業(yè)管理機構(gòu)違反有關(guān)法規(guī)和本辦法規(guī)定的，銀保監(jiān)會將記錄其不良行為，并將有關(guān)情況通報其行業(yè)主管部門；情節(jié)嚴(yán)重的，銀保監(jiān)會可通報保險集團（控股）公司、保險公司3年內(nèi)不得與其從事相關(guān)業(yè)務(wù)，并商有關(guān)監(jiān)管部門依法給予行政處罰。

涉嫌犯罪的相關(guān)機構(gòu)和人員，銀保監(jiān)會將依法移送司法機關(guān)查處。

第三十四條 保險集團（控股）公司、保險公司參與境外衍生品交易，應(yīng)當(dāng)遵守保險資金境外投資規(guī)定，委托境外投資管理人，按照授權(quán)開展相關(guān)業(yè)務(wù)，并將衍生品交易納入其業(yè)務(wù)管理體系。

第三十五條 保險機構(gòu)受托管理非保險資金參與衍生品交易的，應(yīng)依照相關(guān)法律法規(guī)及合同約定進行管理，并嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險管控措施，履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，維護投資者權(quán)益。

第六章 附 則

第三十六條 本辦法由銀保監(jiān)會負責(zé)解釋。

第三十七條 《保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法》（保監(jiān)發(fā)〔2012〕94號）同時廢止。