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中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)||2015-12-07發(fā)布|2016-01-01實(shí)施|現(xiàn)行有效


總則
第一條
為促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)范發(fā)展，有效防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)安全與穩(wěn)定，依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和《保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引》，特制定本指引。
第二條
本指引所指固定收益投資，是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資具有明確存續(xù)到期時(shí)間、按照預(yù)定的利率和形式償付利息和本金等特征的資產(chǎn)，以及主要價(jià)值依賴于上述資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的資產(chǎn)，包括債券及其他符合《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》的各類固定收益投資。
第三條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)至少關(guān)注涉及固定收益投資的下列風(fēng)險(xiǎn)：
（一）投資范圍和投資產(chǎn)品的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)；
（二）固定收益產(chǎn)品及交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)；
（三）投資決策風(fēng)險(xiǎn)；
（四）交易執(zhí)行及投后管理風(fēng)險(xiǎn)；
（五）財(cái)務(wù)報(bào)告及信息披露風(fēng)險(xiǎn)。
第四條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立明確的決策與授權(quán)機(jī)制、嚴(yán)謹(jǐn)高效的業(yè)務(wù)操作流程、完善的風(fēng)險(xiǎn)控制制度、風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案和責(zé)任追究制度，明確投資決策、交易執(zhí)行、投資后管理、信息披露等環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制要求。
第二節(jié)
職責(zé)分工與授權(quán)批準(zhǔn)
第五條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立固定收益投資業(yè)務(wù)的崗位責(zé)任制，明確相關(guān)部門和崗位的職責(zé)權(quán)限，建立資產(chǎn)托管、集中交易和防火墻機(jī)制，嚴(yán)格分離投資前、中、后臺(tái)崗位責(zé)任，確保固定收益投資業(yè)務(wù)不相容崗位相互分離、制約和監(jiān)督。
固定收益投資業(yè)務(wù)不相容崗位至少應(yīng)當(dāng)包括：
（一）信用評(píng)估及授信研究與固定收益投資指令下達(dá)；
（二）固定收益投資指令下達(dá)與交易執(zhí)行；
（三）投資前臺(tái)與中臺(tái)風(fēng)控、組合管理以及后臺(tái)清算、核算。
第六條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)配備一定數(shù)量具有債券投資經(jīng)驗(yàn)的人員辦理固定收益投資業(yè)務(wù)，并配備具有債券分析、信用評(píng)估、信用分析的專業(yè)人員。
第七條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全相對(duì)集中、分級(jí)管理、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的固定收益投資決策和授權(quán)制度，以及覆蓋投資研究、投資決策、投標(biāo)報(bào)價(jià)、合同簽署、場(chǎng)內(nèi)外交易執(zhí)行、業(yè)務(wù)資料保管、投后管理等各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的操作流程及操作細(xì)則，明確各個(gè)環(huán)節(jié)、有關(guān)崗位的職責(zé)要求、銜接方式及操作標(biāo)準(zhǔn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)定期檢查和評(píng)估固定收益投資相關(guān)制度的執(zhí)行情況。
第三節(jié)
投資研究與決策控制
第八條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立信用評(píng)估模型進(jìn)行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)，構(gòu)建交易對(duì)手資料庫(kù)，收集交易對(duì)手披露信息、外部獨(dú)立機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)，評(píng)估交易對(duì)手及產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)，并逐步完善評(píng)級(jí)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，持續(xù)積累信用信息和數(shù)據(jù)，并根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)程度制定授信額度。
第九條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)擬投資的固定收益證券進(jìn)行充分研究，撰寫研究報(bào)告，并建立不同層級(jí)的固定收益證券池，定期跟蹤并分析交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)變化，加強(qiáng)固定收益證券池的日常維護(hù)和管理，為固定收益投資決策提供依據(jù)。
第十條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)債券投資及債券逆回購(gòu)業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，定期開展壓力測(cè)試與情景分析，并根據(jù)測(cè)試結(jié)果適度調(diào)整投資策略。
第十一條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在監(jiān)管要求的范圍內(nèi)開展債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，需要考慮資產(chǎn)組合流動(dòng)性、貨幣市場(chǎng)利率水平、金融工具風(fēng)險(xiǎn)收益等因素，合理確定融入資金利率，明確融資的利率區(qū)間。
第十二條
固定收益投資的計(jì)劃應(yīng)當(dāng)符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)規(guī)定、委托方的投資指引以及公司內(nèi)部的投資政策和資產(chǎn)配置計(jì)劃，投資過程需要有合理的審議和控制措施，確保各類風(fēng)險(xiǎn)得到有效評(píng)估。
第十三條
固定收益投資決議應(yīng)按照公司投資決策和授權(quán)制度進(jìn)行審議，決策人員應(yīng)充分了解固定收益投資外部信用評(píng)級(jí)結(jié)果、內(nèi)部信用評(píng)級(jí)結(jié)果、擔(dān)保效力、發(fā)行人還款來源以及交易對(duì)手方的相關(guān)信息。重大投資應(yīng)遵循集中決策的要求進(jìn)行。
第四節(jié)
投資執(zhí)行控制
第十四條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)投資指令進(jìn)行審核，確認(rèn)其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行。固定收益投資交易的執(zhí)行，應(yīng)當(dāng)建立全面的集中交易管理體系，包括但不限于：
（一）實(shí)行集中交易制度，嚴(yán)格隔離投資決策與交易執(zhí)行；
（二）設(shè)立集中交易室，實(shí)行門禁管理，未經(jīng)批準(zhǔn)其他人不得隨意進(jìn)入。安裝集中交易監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、預(yù)警系統(tǒng)和反饋系統(tǒng)，對(duì)交易室固定電話、網(wǎng)絡(luò)通信等實(shí)施交易時(shí)間內(nèi)監(jiān)控，交易機(jī)設(shè)置交易密碼并定期更換，以隔離投資決策與執(zhí)行；
（三）建立有效的監(jiān)督和制約機(jī)制，密切監(jiān)控交易過程中的談判、詢價(jià)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，談判、詢價(jià)應(yīng)與交易執(zhí)行相分離，交易員不得將與投資相關(guān)資料帶出交易室。
第十五條
投資交易指令的下達(dá)必須通過公司統(tǒng)一的投資交易管理系統(tǒng)，原則上禁止繞過系統(tǒng)僅以電話方式下達(dá)指令。對(duì)逐筆交割的場(chǎng)外交易，相關(guān)崗位人員應(yīng)負(fù)責(zé)辦理相關(guān)協(xié)議的簽訂和單證用印手續(xù)，遵守合同管理相關(guān)規(guī)定。
第十六條
受托機(jī)構(gòu)應(yīng)公平對(duì)待受托資金，包括賬戶設(shè)置、研究支持、資源分配、人員管理、系統(tǒng)設(shè)置等方面。交易系統(tǒng)應(yīng)啟用公平交易模塊，獲取公平交易模塊參數(shù)設(shè)置情況。在交易層級(jí)，對(duì)不同投資賬戶的同類投資指令，以時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先、比例分配為公平交易執(zhí)行原則。
第十七條
保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司應(yīng)當(dāng)明確簽訂債券買賣合同、分銷協(xié)議等固定收益投資相關(guān)合同協(xié)議的審批流程，確保投資業(yè)務(wù)信息與投資決議一致，合同條款合規(guī)合法。
第十八條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行固定收益產(chǎn)品投資，應(yīng)當(dāng)書面約定手續(xù)費(fèi)及其他相關(guān)費(fèi)用。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與托管銀行的資金劃撥和費(fèi)用支付、與證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的費(fèi)用支付，均應(yīng)采用透明方式，通過銀行轉(zhuǎn)賬實(shí)現(xiàn)。
第十九條
每日交易結(jié)束后，交易員應(yīng)當(dāng)及時(shí)整理交易過程中產(chǎn)生的各類交易單據(jù)，并按公司制度規(guī)定及時(shí)進(jìn)行歸檔，以便完整保存投資指令、銀行劃款指令及其他交易文檔。
第五節(jié)
投資后管理
第二十條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)持續(xù)跟蹤交易對(duì)手信用狀況，信用評(píng)級(jí)發(fā)生調(diào)整的，應(yīng)及時(shí)告知固定收益投資部門。交易對(duì)手發(fā)生可能導(dǎo)致其信用惡化的重大事件的，信用風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示和預(yù)警。
第二十一條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確固定收益投資后管理崗位職責(zé)，跟蹤并收集到期日、付息日及利率變動(dòng)等信息，與前臺(tái)投資經(jīng)理密切溝通存量債券是否行權(quán)，與中臺(tái)風(fēng)控溝通組合久期的變動(dòng)情況等信息，及時(shí)調(diào)整或要求托管行調(diào)整應(yīng)收利息數(shù)據(jù)，確保及時(shí)支取本息。
第二十二條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)針對(duì)交易對(duì)手方未能按時(shí)全額支付本金或利息的情況制定應(yīng)對(duì)機(jī)制，啟動(dòng)催收流程，并在必要時(shí)應(yīng)啟動(dòng)重大突發(fā)事件應(yīng)急機(jī)制。
第二十三條
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)明確固定收益投資業(yè)務(wù)相關(guān)文件資料的取得、歸檔、保管、調(diào)閱等各個(gè)環(huán)節(jié)的管理規(guī)定及相關(guān)人員的職責(zé)權(quán)限。
第二十四條
按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于固定收益投資的有關(guān)規(guī)定，及時(shí)、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交報(bào)告、報(bào)表、文件和資料。
第六節(jié)
附則
第二十五條
本指引自2016年1月1日起施行。中國(guó)保監(jiān)會(huì)現(xiàn)行規(guī)定與本指引不一致的，依照本指引執(zhí)行。