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錯(cuò)過(guò)了正大制藥，絕不能再錯(cuò)過(guò)江蘇華遠(yuǎn)。

在償付能力萬(wàn)分危急的關(guān)頭，安心保險(xiǎn)正在進(jìn)一步尋找戰(zhàn)略投資人。

6月23日，安心保險(xiǎn)披露增資公告顯示，擬增加7億元注冊(cè)資本金，用于滿足業(yè)務(wù)發(fā)展和償付能力需要。這部分資金由江蘇華遠(yuǎn)、威達(dá)高科技兩家公司分別出資6.1億元、0.9億元組成，原股東均不參與。

若增資如愿以償，江蘇華遠(yuǎn)將取代中誠(chéng)信投資一躍成為單一第一大股東，持股占比高達(dá)30.73%。

面對(duì)安心保險(xiǎn)償付能力告急，江蘇華遠(yuǎn)的救火至為關(guān)鍵。那么，江蘇華遠(yuǎn)能否成為安心保險(xiǎn)的救命稻草，別如正大制藥讓人空歡喜一場(chǎng)。

01 增資擬易主

披露信息顯示，安心保險(xiǎn)2021年第一次臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)了這一增資方案，并取得了原股東的同意。在此次增資中，安心保險(xiǎn)的原股東均放棄了增資的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，江蘇華遠(yuǎn)與威達(dá)高科技按照每股1元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)。

如果增資成功，安心保險(xiǎn)的注冊(cè)資本將由12.85億元變更為19.85億元。而且，隨著新股東的進(jìn)入，安心保險(xiǎn)的股東名單與排序也將發(fā)生變化。江蘇華遠(yuǎn)將持有安心保險(xiǎn)30.73%的股權(quán)，成為第一大股東；威達(dá)高科技則持有安心保險(xiǎn)4.534%的股權(quán)。

安心保險(xiǎn)其他股東的持股將被稀釋，原第一大股東中誠(chéng)信投資持股下降至21.411%，成為第二大股東；北京璽萌置業(yè)有限公司持股降至7.557%；北京洪海明珠軟件科技有限公司、北京通宇世紀(jì)科技有限公司持股均變?yōu)?.305%；遼寧銀珠化紡集團(tuán)有限公司、北京翰海軒文化傳播有限公司、北京眾邦盛通計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成有限公司持股均變?yōu)?.053%。

具體來(lái)看，擬晉級(jí)的第一大股東江蘇華遠(yuǎn)，全名為江蘇華遠(yuǎn)投資集團(tuán)有限公司，成立于2004年。企查查信息顯示，江蘇華遠(yuǎn)主要經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)相關(guān)投資、實(shí)業(yè)項(xiàng)目投資、資本與資產(chǎn)管理、國(guó)內(nèi)貿(mào)易、投資咨詢服務(wù)等。目前，江蘇華遠(yuǎn)間接或直接投資的企業(yè)并不少，包括房地產(chǎn)、建筑工程、置業(yè)、文化、養(yǎng)生、科技等，并曾于2006年成功參與江蘇省建筑工程集團(tuán)有限公司的資產(chǎn)重組，不過(guò)，目前唯獨(dú)沒(méi)有金融牌照。如果此次順利投資安心保險(xiǎn)，意味著江蘇華遠(yuǎn)成功摘得金融牌照。

不過(guò)，這份增資還需銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后才能生效。而最后的結(jié)果，才是決定安心保險(xiǎn)能否走出資金困境的關(guān)鍵。

02 償付能力告急

促使安心保險(xiǎn)增資的直接原因，就是今年年初銀保監(jiān)會(huì)對(duì)其開(kāi)出的一紙罰單。

據(jù)悉，1月14日，銀保監(jiān)會(huì)開(kāi)出2021年第1號(hào)行政監(jiān)管措施決定書(shū)。在這份決定書(shū)中，銀保監(jiān)會(huì)明確指出安心保險(xiǎn)當(dāng)下的尷尬處境，核心償付能力及綜合償付能力充足率為-125.7%，償付能力嚴(yán)重不足。

為了解決這一問(wèn)題，銀保監(jiān)會(huì)責(zé)令安心保險(xiǎn)增加資本金，并暫停車險(xiǎn)新業(yè)務(wù)，責(zé)令限制董監(jiān)高薪酬水平，2021年的薪酬金額（稅前）要在2020年度實(shí)際支付的基礎(chǔ)上進(jìn)行下浮。

由于增資遲遲未到，2021年一季度末，安心保險(xiǎn)的核心償付能力、綜合償付能力充足率下滑至-209.32%。這也迫使安心保險(xiǎn)盡快尋找增資對(duì)象，來(lái)應(yīng)對(duì)償付能力不足帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，除此之外，安心保險(xiǎn)近年來(lái)在業(yè)務(wù)上也屢屢受挫，令其長(zhǎng)期面臨虧損的壓力。數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年，安心保險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為7532萬(wàn)元、7.95億元、15.3億元、27.2億元、17.58億元；而凈利潤(rùn)分別為-0.73億元、-2.99億元、-4.95億元、-1.06億元、-5.8億元。

一邊是業(yè)務(wù)量增加，一邊是虧損加大，這種尷尬于安心保險(xiǎn)而言也是進(jìn)退兩難。

雖然安心保險(xiǎn)此前表示，已積極采取管控措施，一方面繼續(xù)加強(qiáng)保費(fèi)收入的催收與管理，減少公司的壞賬壓力；另一方面為保證公司流動(dòng)性指標(biāo)，目前投資資產(chǎn)配置均以流動(dòng)性資產(chǎn)為主，來(lái)防范現(xiàn)金流吃緊問(wèn)題。

事實(shí)上，安心保險(xiǎn)的增資擴(kuò)股早已啟動(dòng)，2018年中誠(chéng)信投資增資2.85億元，持股比例由14%提升至33.074%。2020年9月，安心保險(xiǎn)再次做出增資決定，擬引進(jìn)正大制藥增資2.15億元，但最終泡湯。隨后有了水滴擬進(jìn)軍安心保險(xiǎn)的傳言，而最后也無(wú)疾而終。

03 追溯“原罪”

安心保險(xiǎn)走到今天，最需要反思的其實(shí)是業(yè)務(wù)層面。

據(jù)悉，安心保險(xiǎn)償付能力充足率急速下降，與其保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不無(wú)關(guān)系。2020年第三季度償付能力報(bào)告顯示，安心保險(xiǎn)因“2018年末公司再保后未到期責(zé)任準(zhǔn)備金和再保后未決賠款準(zhǔn)備金為不利偏差”而收到銀保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管函。銀保監(jiān)會(huì)要求其在8月31日前向監(jiān)管報(bào)送準(zhǔn)備金不利發(fā)展原因分析報(bào)告與整改方案。

而在2018年時(shí)，安心保險(xiǎn)曾踩雷P2P平臺(tái)米缸金融，一時(shí)間引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。為此，有報(bào)道稱，監(jiān)管給安心保險(xiǎn)下發(fā)監(jiān)管函的重要原因就是保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。而安心保險(xiǎn)為整改到位，為保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)計(jì)提大量準(zhǔn)備金，從而導(dǎo)致了償付能力短時(shí)間內(nèi)急劇惡化。

不過(guò)，保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)只是加速安心保險(xiǎn)資金匱乏的其中一部分，在其他業(yè)務(wù)方面，安心保險(xiǎn)或許還存在一些需要改善的地方。

據(jù)悉，自保證保險(xiǎn)出事以后，安心保險(xiǎn)開(kāi)始將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向健康險(xiǎn)領(lǐng)域，大力發(fā)展短期健康險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，安心保險(xiǎn)的健康險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為5.96億元、22.63億元、15.92億元，但承保利潤(rùn)在前兩年分別為-1.3億元、-1.12億元，至2020年轉(zhuǎn)為盈利，1.99億元。

安心保險(xiǎn)在2020年年報(bào)中也表示，保費(fèi)多集中在單一渠道單一產(chǎn)品，易受個(gè)別因素的影響。健康險(xiǎn)目前暴露的主要問(wèn)題為C端客戶續(xù)期率較低。

另外，中介業(yè)務(wù)受公司重點(diǎn)合作渠道的合作關(guān)系影響，保費(fèi)波動(dòng)明顯。車險(xiǎn)綜改后，安心保險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一、定價(jià)能力、 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力薄弱，也導(dǎo)致了車險(xiǎn)價(jià)格不具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

為此，此次資本金的增加，或許能給安心保險(xiǎn)進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)提供底氣。

04 管理層尚待補(bǔ)齊

如果償付能力無(wú)法得以提升，安心保險(xiǎn)很可能將陷入發(fā)展死循環(huán)。因?yàn)楸O(jiān)管函無(wú)法解除，業(yè)務(wù)發(fā)展受限，董監(jiān)高限薪，人才流失也很難避免。

據(jù)悉，2020年9月，安心保險(xiǎn)原副總經(jīng)理（主持工作）林錦添辭職，由董事長(zhǎng)韓剛擔(dān)任臨時(shí)負(fù)責(zé)人。在經(jīng)歷了2020年的最后三個(gè)月后，安心保險(xiǎn)的管理團(tuán)隊(duì)也發(fā)生了很大變化，一位總助、一位總精算師以及唯一的一位副總都從管理層名單中“拿掉”，現(xiàn)在僅有的為一位總助、一位董秘、一位合規(guī)負(fù)責(zé)人、一位審計(jì)責(zé)任人。

目前來(lái)看，既然增資已經(jīng)提上日程，安心保險(xiǎn)管理層的補(bǔ)齊，或許也將加快推進(jìn)。

作為首批互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，經(jīng)歷五年的經(jīng)驗(yàn)積累和教訓(xùn)總結(jié)，安心保險(xiǎn)如何尋求創(chuàng)新發(fā)展，將是吸引投資人與管理人才的關(guān)鍵。