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“償二代”二期實(shí)施后，資本金成為了硬指標(biāo)。一邊是更嚴(yán)格的資本審核標(biāo)準(zhǔn)，一邊是不少險(xiǎn)企捉襟見肘的償付能力充足率，面對(duì)更加艱難的未來(lái)，越來(lái)越多的險(xiǎn)企開啟了新一輪的增資之旅。

近日，渤海財(cái)險(xiǎn)在天津產(chǎn)權(quán)交易所掛出增資公告，內(nèi)容顯示，擬通過(guò)引進(jìn)意向投資者來(lái)增加資本，增資數(shù)額視募集情況而定，最高增資額為21億元，對(duì)應(yīng)的持股比例不超過(guò)51.55%，且明確此次增資原股東不參與。

面對(duì)償付能力及經(jīng)營(yíng)發(fā)展的緊迫感，剛剛更換了董事長(zhǎng)及董事會(huì)成員的渤海財(cái)險(xiǎn)，在人事方面穩(wěn)定后，便開始了新的應(yīng)對(duì)與布局，首要任務(wù)從增強(qiáng)資本實(shí)力、加強(qiáng)發(fā)展底氣開始。

『A智慧保』日前進(jìn)行機(jī)構(gòu)研究時(shí)分析，渤海財(cái)險(xiǎn)新董事會(huì)換屆之后，如果公司再不實(shí)現(xiàn)盈利，將不得不再次面臨增資難題。不曾想，增資動(dòng)作來(lái)得如此快。

從增資公告看，渤海財(cái)險(xiǎn)表示，此次擬增加股份不超過(guò)21億股，單一投資方持股比例不得超過(guò)增資后增資企業(yè)總股本的三分之一（單一投資方與其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人的持股比例合并計(jì)算），每股價(jià)格不得低于（含）1.008元，本次增資同股同價(jià)。在法律法規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)，新引入投資方數(shù)量不限。

而且，增資企業(yè)根據(jù)募集情況決定是否啟動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)性談判程序確定投資方、增資價(jià)格及投資方持有股份數(shù)量。

如果此次增資成功，渤海財(cái)險(xiǎn)原股東合計(jì)持股比例將不低于48.45%，新股東合計(jì)持股比例不超過(guò)51.55%。

當(dāng)然，對(duì)于參與的投資方，渤海財(cái)險(xiǎn)也提出了要求。其中，既包括要滿足《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》中對(duì)于各類股東資質(zhì)的基本要求，還包括一些與渤海財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)契合、對(duì)公司戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)思想的認(rèn)可度等一些要求。

例如，渤海財(cái)險(xiǎn)提出，合格意向投資者對(duì)增資企業(yè)未來(lái)發(fā)展思路和戰(zhàn)略協(xié)同方面的設(shè)想，包括但不限于：對(duì)增資企業(yè)未來(lái)發(fā)展定位與優(yōu)劣勢(shì)分析；區(qū)域發(fā)展定位及規(guī)劃；可與增資企業(yè)形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的方面；在財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，以及與增資企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的契同度。

對(duì)增資企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)思路的認(rèn)可度；對(duì)增資企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的考慮和安排的支持；對(duì)增資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式、管理理念和效益提升等方面的設(shè)想，以及對(duì)增資企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃等。

此外，這一增資項(xiàng)目的起止日期為2022-5-5 至 2022-6-29，但渤海財(cái)險(xiǎn)表示，如果未產(chǎn)生符合條件的意向投資方，則按照5個(gè)工作日為一個(gè)周期延長(zhǎng)信息發(fā)布直至產(chǎn)生意向投資方；如果產(chǎn)生了符合條件的意向投資方，但經(jīng)增資企業(yè)確認(rèn)增資未達(dá)成，這一增資項(xiàng)目依舊繼續(xù)。

如此來(lái)看，渤海財(cái)險(xiǎn)對(duì)于引入股東增資，是要不達(dá)目標(biāo)誓不罷休。

其實(shí)，說(shuō)到增資，近年來(lái)已成為多家險(xiǎn)企在謀劃的大事。尤其是隨著“償二代”二期的實(shí)施，監(jiān)管對(duì)資本要求的提高，讓越來(lái)越多的中小險(xiǎn)企走上了增資“補(bǔ)血”的道路，渤海財(cái)險(xiǎn)也不例外。

據(jù)渤海財(cái)險(xiǎn)表示，此次增資的目的主要是用于償付能力的補(bǔ)充以及對(duì)投資、非車險(xiǎn)領(lǐng)域發(fā)展的支持。其中,“補(bǔ)充償付能力”改善或許更迫切。

據(jù)2022年第一季度償付能力報(bào)告顯示，渤海財(cái)險(xiǎn)的核心償付能力充足率為86.02%，綜合償付能力充足率為112.38%。而且，從2021年開始，渤海財(cái)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)開始由B變?yōu)镃，可見在償付能力方面，渤海財(cái)險(xiǎn)存在的壓力。

渤海財(cái)險(xiǎn)表示，2022年第一季度起，銀保監(jiān)會(huì)全面實(shí)施《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》，行業(yè)償付能力充足率普遍下降。公司結(jié)合償付能力狀況和經(jīng)營(yíng)情況，按照監(jiān)管要求和安排，申請(qǐng)了過(guò)渡期政策，以一定程度抵消新規(guī)則帶來(lái)的償付能力下降影響。

此外，在2021年年報(bào)中，渤海財(cái)險(xiǎn)還表示，2021年公司實(shí)際資本較2020年降低18.64 個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于公司2021年經(jīng)營(yíng)情況不佳；最低資本較 2020 年降低13.42個(gè)百分點(diǎn)，原因有三方面：

○ 公司2021年進(jìn)行商車分保，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本下降。

○ 公司2021年末對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)進(jìn)行了大幅減持，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最低資本下降。

○ 公司2021年未新增配置中長(zhǎng)期資產(chǎn)，且2021年非標(biāo)金融資產(chǎn)到期及計(jì)提減值，信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本下降。

可見，作為“補(bǔ)血”最快的方式，增資成為渤海財(cái)險(xiǎn)當(dāng)下迫切需要解決的問(wèn)題。

從此次增資項(xiàng)目看，擬募集資金對(duì)應(yīng)的持股比例上限為51.55%。

就目前看，渤海財(cái)險(xiǎn)的股東共有六家，其中，天津市泰達(dá)國(guó)際控股（集團(tuán)）有限公司以持股40.62%位居第一大股東之位，其次是天津渤海國(guó)有資產(chǎn)，持股16.06%。

不過(guò)，如果此次增資成功，且渤海財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了21億元的增資，那么渤海財(cái)險(xiǎn)的注冊(cè)資本金或?qū)⒆優(yōu)?0.7億元左右。同時(shí)，在原股東不參與此次增資的情況下，原股東的持股比例也將被稀釋，如果按最大的增資額來(lái)算，天津泰達(dá)國(guó)際控股的持股比例或?qū)⒈幌♂屩?9.7%左右。

按照渤海財(cái)險(xiǎn)發(fā)布的投資方資格條件看，“新增投資者持股比例超過(guò)15%，且未超過(guò)監(jiān)管要求的三分之一，成為公司戰(zhàn)略類股東”這一規(guī)定，在此次增資中，渤海財(cái)險(xiǎn)至少可以引進(jìn)2家新股東，其中一家可以為戰(zhàn)略類股東。

如果按照戰(zhàn)略股東的持股上限三分之一計(jì)算，那么渤海財(cái)險(xiǎn)的第一大股東之位或?qū)⒁字?，而天津泰達(dá)國(guó)際控股或成為第二大股東。不過(guò)，這些都是在假設(shè)渤海財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)增資21億元，且引進(jìn)了持股達(dá)三分之一戰(zhàn)略類股東的情況下才可能發(fā)生的改變。增資未能落定，一切都存在變數(shù)。

而對(duì)于渤海財(cái)險(xiǎn)來(lái)講，增加資金支持是最重要的事。2021年6月，渤海財(cái)險(xiǎn)已進(jìn)行了3億多元的增資擴(kuò)股，但面對(duì)經(jīng)營(yíng)的壓力，以及更嚴(yán)格的監(jiān)管要求，渤海財(cái)險(xiǎn)需要更多的資本金支持。

當(dāng)然，除增資外，在緩解經(jīng)營(yíng)壓力、資金緊張方面，渤海財(cái)險(xiǎn)正在同步做更多的努力。

渤海財(cái)險(xiǎn)2022年第一季度償付能力報(bào)告顯示，在已采取的改進(jìn)措施中，除加強(qiáng)公司治理整改，調(diào)整董事會(huì)換屆選舉，推進(jìn)引戰(zhàn)增資工作外，渤海財(cái)險(xiǎn)在經(jīng)營(yíng)中對(duì)員工、對(duì)業(yè)務(wù)、對(duì)機(jī)構(gòu)也擬進(jìn)行不同程度的改進(jìn)。例如：

○ 強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制，堅(jiān)決淘汰低績(jī)效、低產(chǎn)能和不認(rèn)同公司經(jīng)營(yíng)理念的人員。

○ 2022年考核中，突出業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和對(duì)非車險(xiǎn)考核，突出“虧損機(jī)構(gòu)一票否決制”，突出對(duì)新單經(jīng)營(yíng)成本的考核。

○ 推進(jìn)虧損機(jī)構(gòu)治理，堅(jiān)決裁撤虧損機(jī)構(gòu)，有針對(duì)性調(diào)整費(fèi)用政策及核保政策，清單級(jí)別篩查虧損客戶，加速出清虧損業(yè)務(wù)。

○ 持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，非車業(yè)務(wù)占比不斷提升，車險(xiǎn)堅(jiān)持品質(zhì)為先，主動(dòng)降速，對(duì)部分機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)車型實(shí)施精準(zhǔn)管控。

在風(fēng)控方面，推進(jìn)違約非標(biāo)投資資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解工作，持續(xù)開展經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)源頭治理工作。

具體來(lái)看，在非標(biāo)投資方面，渤海財(cái)險(xiǎn)還披露了一些對(duì)增資有重大影響的相關(guān)事件，其中關(guān)于應(yīng)收款項(xiàng)類投資減值事項(xiàng)中，對(duì)于投資北大方正集團(tuán)流貸集合資金信托計(jì)劃、北大方正貴陽(yáng)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)計(jì)劃等的計(jì)提減值準(zhǔn)備等。

此外，渤海財(cái)險(xiǎn)還通過(guò)變賣房產(chǎn)等方式來(lái)回流資金，例如，將地處天津的清新大廈多個(gè)辦公場(chǎng)所、錦繡香江多個(gè)地段房產(chǎn)掛牌轉(zhuǎn)讓等。

可見，渤海財(cái)險(xiǎn)為了化解經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的各種壓力，正在通過(guò)組合拳的方式加以應(yīng)對(duì)，其中引戰(zhàn)增資最為迫切，而在經(jīng)營(yíng)策略方面痛下決心，或許才是轉(zhuǎn)扭局面最根本的措施。