湖北衅匮贸易有限公司

個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)正快馬加鞭向我們走來(lái)。

繼公募基金、商業(yè)銀行與理財(cái)子公司參與個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)細(xì)則相繼落定之后，11月21日，銀保監(jiān)會(huì)最新發(fā)布《保險(xiǎn)公司開(kāi)展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，標(biāo)志著保險(xiǎn)版的個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)“指南”正式出爐。

在此之前，有相關(guān)媒體報(bào)道，今年9月29日，銀保監(jiān)會(huì)曾針對(duì)上述《通知》下發(fā)征求意見(jiàn)稿，對(duì)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)提出六大要求。

緊的方面在于，《通知》新增了對(duì)險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)的“考核”要求；松的方面在于，為引導(dǎo)商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，《通知》對(duì)聚焦主業(yè)的商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司給予一定條件的“豁免”。

可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著保險(xiǎn)參與個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)細(xì)則的正式落定，符合相關(guān)資質(zhì)條件的各大險(xiǎn)企也將摩拳擦掌、加速籌備。

自今年4月個(gè)人養(yǎng)老金制度出臺(tái)后，行業(yè)皆在期待，哪些險(xiǎn)企能夠率先參與首批試點(diǎn)。但眾所周知，個(gè)人養(yǎng)老金事關(guān)老百姓的養(yǎng)老“錢(qián)袋子”，并非想干就能干。為更好地防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范險(xiǎn)企開(kāi)展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，《通知》給出七大經(jīng)營(yíng)“門(mén)檻”，具體而言：

○ 上年度末的所有者權(quán)益不低于50億元，且不低于公司股本（實(shí)收資本）的75%。

○ 上年度末的綜合償付能力充足率不低于150%；核心償付能力充足率不低于75%。

○ 上年度末的責(zé)任準(zhǔn)備金覆蓋率不低于100%。

○ 最近4個(gè)季度的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不低于B類(lèi)。

○ 最近3年未受到金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)重大行政處罰。

○ 保險(xiǎn)公司應(yīng)具備完善的信息管理系統(tǒng)，能與銀行保險(xiǎn)業(yè)個(gè)人養(yǎng)老金信息平臺(tái)實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)連接，并按照相關(guān)要求進(jìn)行信息登記和交互。

○ 銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

相較此前征求意見(jiàn)稿給出的經(jīng)營(yíng)條件，《通知》作出了一定調(diào)整。首先，《通知》對(duì)險(xiǎn)企資本水平、償付能力和準(zhǔn)備金水平要求的“考量”時(shí)點(diǎn)，從征求意見(jiàn)稿的“上季度末”改為現(xiàn)在的“上年度末”。

對(duì)于上述指標(biāo)考量時(shí)點(diǎn)改變的意義，從監(jiān)管審核角度看，如果相關(guān)指標(biāo)按季度審核的話(huà)，經(jīng)營(yíng)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的險(xiǎn)企名單調(diào)整頻率會(huì)比較高，比如這個(gè)季度不到150%，下季度增資到位又“合格”了。而改為年度后，更利于名單保持相對(duì)穩(wěn)定，也便于銀保監(jiān)會(huì)進(jìn)行有效監(jiān)管。

除上述調(diào)整內(nèi)容外，相較征求意見(jiàn)稿，《通知》另一看點(diǎn)是，新增了對(duì)險(xiǎn)企風(fēng)險(xiǎn)水平的相關(guān)要求，即“最近4個(gè)季度的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不低于B類(lèi)”。這也折射出，相較征求意見(jiàn)稿，《通知》對(duì)險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的條件更加嚴(yán)格。

根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露數(shù)據(jù)顯示，截至2022年第二季度末，有15家保險(xiǎn)公司被評(píng)為C類(lèi)，9家保險(xiǎn)公司被評(píng)為D類(lèi)。另?yè)?jù)已披露的壽險(xiǎn)公司2022年三季度償付能力報(bào)告顯示，至少有6家壽險(xiǎn)公司的最新一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為“C”類(lèi)，為償付能力不達(dá)標(biāo)公司。顯然，這6家壽險(xiǎn)公司暫時(shí)無(wú)緣參與個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。

雖然相較征求意見(jiàn)稿，《通知》對(duì)險(xiǎn)企經(jīng)營(yíng)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的條件更多、更嚴(yán)了，但也有靈活放松的地方。

即《通知》特別明確，養(yǎng)老主業(yè)突出、內(nèi)部管理機(jī)制健全且業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)范的養(yǎng)老險(xiǎn)公司，可以豁免第一款關(guān)于“上年度末所有者權(quán)益不低于50億元”的規(guī)定。

對(duì)此，有保險(xiǎn)公司內(nèi)部人士指出，當(dāng)前養(yǎng)老險(xiǎn)公司確實(shí)較難達(dá)到資本規(guī)模的相關(guān)要求，此次《通知》對(duì)養(yǎng)老險(xiǎn)公司給予“特殊照顧”，無(wú)疑是一大利好，不僅可以引導(dǎo)養(yǎng)老險(xiǎn)公司盡快轉(zhuǎn)型、聚焦主業(yè)，也提升了該類(lèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的積極性。

熟悉行業(yè)的人都知道，目前不少養(yǎng)老險(xiǎn)公司正經(jīng)歷壓降存量規(guī)模、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的陣痛。這主要源于2021年底，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)展的通知》，文件明確要求養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)聚焦養(yǎng)老主業(yè)，不得經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；壓降現(xiàn)有的個(gè)人養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，原則上應(yīng)于2023年底前完成存量業(yè)務(wù)的清理工作。

此外，文件鼓勵(lì)養(yǎng)老險(xiǎn)公司重點(diǎn)發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老保障管理和企業(yè)（職業(yè)）年金基金管理等聚焦養(yǎng)老屬性的業(yè)務(wù)，并支持符合條件的養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)試點(diǎn)。

而今《通知》通過(guò)放寬個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)門(mén)檻，引導(dǎo)養(yǎng)老險(xiǎn)公司聚焦主業(yè)，無(wú)疑與此前的政策思路如出一轍。

值得注意的是，綜合《通知》給出的上述七大經(jīng)營(yíng)條件，以及對(duì)商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司的豁免政策，有媒體初步統(tǒng)計(jì)測(cè)算，當(dāng)前合計(jì)或有30家公司可經(jīng)營(yíng)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。

不過(guò)，這一名單也會(huì)隨著相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)的變化而動(dòng)態(tài)調(diào)整，未來(lái)有意開(kāi)展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的險(xiǎn)企可通過(guò)完善公司治理、改善各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)等，拿到展業(yè)資質(zhì)。

其實(shí)，對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，險(xiǎn)企除了關(guān)心相關(guān)的資質(zhì)門(mén)檻外，哪些保險(xiǎn)產(chǎn)品可納入個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，亦關(guān)乎市場(chǎng)發(fā)展。

在此方面，《通知》與征求意見(jiàn)稿內(nèi)容一致，規(guī)定保險(xiǎn)公司開(kāi)展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，可提供兩全保險(xiǎn)、年金保險(xiǎn)，以及銀保監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他產(chǎn)品。個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品應(yīng)符合以下要求：

○ 保險(xiǎn)期間不短于5年。

○ 保險(xiǎn)責(zé)任限于生存保險(xiǎn)金給付、滿(mǎn)期保險(xiǎn)金給付、死亡、全殘，以及達(dá)到失能或護(hù)理狀態(tài)。

○ 產(chǎn)品能夠提供躉交、期交或不定期交費(fèi)等方式，滿(mǎn)足個(gè)人養(yǎng)老金參加人的交費(fèi)要求。

○ 銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他要求。

另外，對(duì)于符合條件的存量產(chǎn)品，《通知》也允許納入個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品范疇。險(xiǎn)企可通過(guò)申請(qǐng)變更保險(xiǎn)條款和費(fèi)率審批或備案的方式，將現(xiàn)有的保險(xiǎn)產(chǎn)品納入到個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品。此外，對(duì)于已審批的專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品，險(xiǎn)企向銀保監(jiān)會(huì)提交一定說(shuō)明材料后，無(wú)須再另行申請(qǐng)變更保險(xiǎn)條款和費(fèi)率審批。

在市場(chǎng)人士看來(lái)，《通知》將年金險(xiǎn)和兩全險(xiǎn)納入個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品范疇，不僅將為參加人提供更多的產(chǎn)品選擇，于行業(yè)而言，也顯著擴(kuò)增了享受稅延政策的養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品類(lèi)別與數(shù)量，不再僅限于稅延型養(yǎng)老險(xiǎn)一類(lèi)。這一定程度上也將利于險(xiǎn)企更好地推廣個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，提升產(chǎn)品的吸引力。

另需注意的是，《通知》對(duì)于險(xiǎn)企開(kāi)展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的相關(guān)“禁區(qū)”也作出明示，如《通知》提出，保險(xiǎn)公司應(yīng)與參加人單獨(dú)訂立保險(xiǎn)合同，并在公司相關(guān)系統(tǒng)中對(duì)該合同作出明確標(biāo)識(shí)，不得接受其使用個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)內(nèi)資金為他人進(jìn)行投保；此外，險(xiǎn)企應(yīng)按照合同約定的因參加人死亡、全殘、達(dá)到失能或護(hù)理狀態(tài)而支付保險(xiǎn)賠款，但賠款不返回參加人個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)。

上述兩項(xiàng)規(guī)定，強(qiáng)調(diào)了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)資金專(zhuān)款專(zhuān)用的特質(zhì)，并也間接保護(hù)了個(gè)人養(yǎng)老金參加人的公平性。

此外，為強(qiáng)化險(xiǎn)企的銷(xiāo)售管理主體責(zé)任，《通知》還要求保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)制作銷(xiāo)售宣傳材料，不得授權(quán)分支機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)或個(gè)人自行制作或修改。該項(xiàng)規(guī)定也從源頭上防范了銷(xiāo)售誤導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)。

隨著個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)落地漸行漸近，為搶灘養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱市場(chǎng)蛋糕，各大險(xiǎn)企也早已開(kāi)啟緊鑼密鼓地籌備工作，只是備戰(zhàn)的進(jìn)度有所不同，有些險(xiǎn)企已經(jīng)上線(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)專(zhuān)區(qū)，有些則還在政策研究階段。

“對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，我們也很感興趣，但目前還在政策研讀和戰(zhàn)略籌劃階段?！币患冶ｋU(xiǎn)公司內(nèi)部人士坦言。

相較之下，壽險(xiǎn)“老大哥”中國(guó)人壽在個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)上積極領(lǐng)跑，早在11月11日，中國(guó)人壽就已在其“壽險(xiǎn)App”正式上線(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)專(zhuān)區(qū)。據(jù)介紹，該公司的個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)專(zhuān)區(qū)首期提供個(gè)人養(yǎng)老金問(wèn)卷調(diào)查、知識(shí)普及、信息披露等功能。待個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)配套政策全部落地后，客戶(hù)即可根據(jù)個(gè)人養(yǎng)老需求在專(zhuān)區(qū)進(jìn)行業(yè)務(wù)咨詢(xún)、權(quán)益查詢(xún)等，并可選購(gòu)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品。

不得不提的是，中國(guó)人壽開(kāi)設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)專(zhuān)區(qū)也迎合了監(jiān)管政策的相關(guān)要求。

此次《通知》就明確，開(kāi)展個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，應(yīng)在自營(yíng)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、移動(dòng)客戶(hù)終端等為個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)業(yè)務(wù)建立專(zhuān)區(qū)，提供業(yè)務(wù)咨詢(xún)、信息披露、權(quán)益查詢(xún)、消費(fèi)投訴、教育宣傳等服務(wù)。其中，險(xiǎn)企提供的個(gè)人權(quán)益信息包括但不限于現(xiàn)金價(jià)值、交費(fèi)情況，以及相關(guān)保險(xiǎn)責(zé)任等。

除中國(guó)人壽外，近期，成立不久的國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)公司也表示，公司已作為首批入選四方聯(lián)測(cè)的保險(xiǎn)公司，正積極參與人社部、行業(yè)信息平臺(tái)、合作銀行的聯(lián)合測(cè)試工作；平安人壽也指出，目前正積極布局相關(guān)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品設(shè)計(jì)、系統(tǒng)對(duì)接等工作。不難看出，對(duì)于參與個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)首批試點(diǎn)，頭部人身險(xiǎn)公司和養(yǎng)老險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更具積極性。

其實(shí)，從當(dāng)前銀、證、保對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的布局速度上看，銀行和基金處在相對(duì)領(lǐng)先的位置，例如在公募基金備戰(zhàn)方面，證監(jiān)會(huì)已發(fā)布個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄和個(gè)人養(yǎng)老金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)名錄，當(dāng)前已有上百只養(yǎng)老目標(biāo)基金增設(shè)了個(gè)人養(yǎng)老金基金份額“Y份額”。據(jù)有相關(guān)媒體報(bào)道，個(gè)人養(yǎng)老金基金業(yè)務(wù)最快于本周上線(xiàn)。

日前，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)商業(yè)銀行和理財(cái)公司個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法的通知》也明確，23家銀行及11家理財(cái)公司入選首批個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)名單。

面對(duì)銀行、公募基金兩大強(qiáng)勁“對(duì)手”，保險(xiǎn)公司在個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)上有哪些差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？

從利好主體上看，信達(dá)證券曾在相關(guān)研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)頭部上市險(xiǎn)企將憑借穩(wěn)健與良好的經(jīng)營(yíng)能力，迅速參與到個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和系統(tǒng)建設(shè)中，并且在產(chǎn)品供給上也更能滿(mǎn)足個(gè)人養(yǎng)老金參加者的需求。

或許，針對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金這一藍(lán)海市場(chǎng)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的布局速度宜快不宜慢，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，險(xiǎn)企還需找準(zhǔn)并建立自身的核心壁壘，由此才能在這一競(jìng)爭(zhēng)激烈的賽道上站穩(wěn)腳跟。