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一個月前，備受矚目的個人養(yǎng)老金制度正式實施，北京、上海、廣州等36個城市率先啟動試點，標(biāo)志著我國第三支柱養(yǎng)老保險建設(shè)步伐正在加快，至此，我國多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系框架搭建起來。

眾所周知，當(dāng)前我國正面臨著人口老齡化程度加深的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，充足的養(yǎng)老金儲備既是國之所需，亦關(guān)乎老百姓未來的養(yǎng)老保障水平。那么，就當(dāng)前來看，我國的養(yǎng)老保險體系發(fā)展現(xiàn)狀如何？保險業(yè)在助力第三支柱養(yǎng)老保險建設(shè)方面有哪些實踐經(jīng)驗？長期來看，個人養(yǎng)老金制度還有哪些地方有待改進(jìn)？

12月23日，在中國社科院世界社保研究中心（社保實驗室）與長江養(yǎng)老保險股份有限公司聯(lián)合主辦、香山財富研究院協(xié)辦的《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2022》發(fā)布式暨“賬戶養(yǎng)老金與財富積累”研討會上，國內(nèi)政、產(chǎn)、學(xué)、研等各界人士圍繞中國三支柱養(yǎng)老保險體系展開了熱烈探討，下面就不妨跟我們一起，在這場大咖云集的會議上尋找答案。

近年來，隨著老齡人口的快速擴張，我國養(yǎng)老金缺口也逐漸加大，中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文就在會議上指出，我國賬戶養(yǎng)老金要達(dá)到2035年的既定目標(biāo)，就需要加大力度改革，特別是涉及到第二支柱和第三支柱的改革。

在鄭秉文看來，推動第二支柱中的企業(yè)年金、職業(yè)年金發(fā)展，可以選擇引入自動加入機制、取消單位繳費的歸屬期、放開個人選擇權(quán)、引入生命周期基金，以及打通二三支柱、擴大投資范圍等。總體而言，唯有改革，打破傳統(tǒng)的思維才能夠?qū)崿F(xiàn)賬戶養(yǎng)老金2035年的既定目標(biāo)。

央行前行長、全國社?；鹄硎聲袄硎麻L戴相龍也指出，當(dāng)前第二支柱企業(yè)年金中的投保企業(yè)數(shù)量和職工數(shù)量，占全國企業(yè)單位和職工總數(shù)比例過低。主要原因是企業(yè)年金制度由企業(yè)和個人自愿建立，因此發(fā)展較慢?？裳芯堪哑髽I(yè)年金制度從自愿改為按規(guī)定比例和自愿繳費同時執(zhí)行。

中國社會保險學(xué)會副會長、人社部基金監(jiān)督局原局長唐霽松也表示，截至2022年9月，企業(yè)年金的覆蓋人員實際上僅相當(dāng)于參加基本養(yǎng)老保險人數(shù)的7%，企業(yè)年金政策調(diào)整有進(jìn)一步發(fā)力的空間，通過政策撬動單位繳費是擴大企業(yè)年金覆蓋面比較現(xiàn)實的一個途徑。

因此，唐霽松建議從兩個方面推動政策發(fā)展：一是建立簡易年金計劃，從業(yè)務(wù)實操層面出發(fā)，簡化企業(yè)年金方案報備、基金管理合同報備等審批流程；二是完善加入機制，機關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金實行強制性，給企業(yè)年金帶來了不平衡，要探索企業(yè)年金從自愿到半強制的實施路徑，有條件的應(yīng)該實現(xiàn)自動加入機制，逐步實現(xiàn)企業(yè)年金普惠性。

此外，針對第三支柱中個人養(yǎng)老金制度的發(fā)展，唐霽松也提出如下幾點建議，即：要講好貼近百姓的家常話；要加強監(jiān)管，提高安全性；要創(chuàng)新服務(wù)方式；探索新的政策突破點，實現(xiàn)第二、第三支柱聯(lián)動、互為助力等。

眾所周知，想要穩(wěn)步擴大我國養(yǎng)老金的整體規(guī)模，除了需在籌資端入手，大力發(fā)展第二、三支柱養(yǎng)老保險外，提升養(yǎng)老金的投資管理能力，實現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值的重要性亦不容忽視。

戴相龍就在主題發(fā)言中指出，截至2021年末，全國基本養(yǎng)老保險基金滾存結(jié)余為6.4萬億元，其中，只有1.5萬億元委托社?；鹄硎聲顿Y，另有近5萬億元由省政府夠買國債和存入銀行，年收益率不足3%。對比來看，到2021年末，全國社?；鹄硎聲芡泄芾淼?.5萬億元各省基本養(yǎng)老保險基金，5年年均收益率達(dá)6.49%。因此，建議各省可在進(jìn)行精細(xì)測算，保證日常支付前提下，盡量擴大委托投資的比例，提高個人賬戶的收益率。

此外，針對城鄉(xiāng)居民參與個人養(yǎng)老金的顧慮，戴相龍也建議，可參照社會保障基金理事會受托投資管理省級政府基本養(yǎng)老保險基金時，對委托投資收益率進(jìn)行保底的方式，即保證達(dá)到5年期國債收益率。

如下一次個人養(yǎng)老金制度增加政策扶持力度時，可研究由個人養(yǎng)老金的受托投資管理機構(gòu)對個人養(yǎng)老金的投資收益率保底，按完成一個合同執(zhí)行期計算，投資收益率不足5年期國債收益率時，由投資管理人補足，以此消除參加人的潛在顧慮。

2022年可謂是第三支柱養(yǎng)老保險體系加快建設(shè)的一年，除了個人養(yǎng)老金制度落地實施外，日前，銀保監(jiān)會還發(fā)布通知，從2023年1月1日起開展養(yǎng)老保險公司商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點。但不可否認(rèn)的是，對于大眾來說，當(dāng)前第三支柱養(yǎng)老保險對應(yīng)的金融產(chǎn)品與業(yè)務(wù)多屬新生事物，無論是制度政策還是業(yè)務(wù)實操層面都有進(jìn)一步完善的空間。

中國保險行業(yè)協(xié)會秘書長商敬國就在演講環(huán)節(jié)中指出，私人養(yǎng)老金就是私人財富，它不是public，這一點認(rèn)知很重要，因此希望行業(yè)少一些審批，多一些服務(wù)，需要在思路上進(jìn)行轉(zhuǎn)變。此外，參與第三支柱建設(shè)的不同金融市場主體應(yīng)從競爭關(guān)系逐漸走向合作關(guān)系，合作應(yīng)該是大于競爭的，因為各方終歸是立足自身的專業(yè)優(yōu)勢，未來是強強聯(lián)合，而不是競爭。

針對如何優(yōu)化個人養(yǎng)老金制度政策，將其從少數(shù)人的制度變成多數(shù)人的制度，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生認(rèn)為可以從以下三個方面進(jìn)行制度優(yōu)化：

拓寬參加范圍。當(dāng)前，參加基本養(yǎng)老保險才可以參加個人養(yǎng)老金，但第三支柱其實是去中心化的、是獨立性的，它應(yīng)該可以覆蓋所有人群，所以有必要降低制度門檻，讓更多人來參與。

財稅政策有待進(jìn)一步調(diào)整和完善。如對投資收益部分明確免稅，現(xiàn)在個人養(yǎng)老金制度3%的實際稅率，其實是包含投資收益的，削弱了稅惠的力度；其次，需進(jìn)一步提高稅惠額度。目前的稅收優(yōu)惠額度是每年12000元，難以調(diào)動參與的積極性，希望未來有一個動態(tài)調(diào)整的機制，來提高稅收抵扣的額度；再有就是可以拓展稅收優(yōu)惠模式，以此更好地提升制度的覆蓋面及公平性。

建立二、三支柱對接機制。這背后有兩重意義，第一個意義是因為第二支柱有些人會離職，離職轉(zhuǎn)移到第三支柱是非常自然的事情，因為這樣可以保護雇員的利益；第二個意義是稅優(yōu)政策的對接，第二支柱企業(yè)年金目前覆蓋的人群只有2800多萬，絕大部分人沒有，如果把二、三支柱打通，特別是稅優(yōu)政策打通的話，很多沒有建立年金計劃的可以把稅優(yōu)額度用在第三支柱，可以追加個人養(yǎng)老金。

伴隨著個人養(yǎng)老金制度的開閘，以及商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點即將啟動，相關(guān)的商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品也將迎來大發(fā)展，銀、證、保將分食這一藍(lán)海市場。可以預(yù)見，為增強產(chǎn)品的市場競爭力，相關(guān)金融機構(gòu)勢必會在產(chǎn)品創(chuàng)新層面下功夫，那么從市場和監(jiān)管角度看，商業(yè)養(yǎng)老金融的創(chuàng)新方向應(yīng)該有哪些呢？

對此，銀保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部負(fù)責(zé)人王宏鶴在會上表示，商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品創(chuàng)新需注重以下三方面：

增強普惠性。養(yǎng)老金積累具有長期性、流動性的特點，商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品面向中低收入群體的養(yǎng)老金積累需求，商業(yè)價值潛力很大，社會意義更大。比如2021年6月，我們啟動的專屬養(yǎng)老保險試點，指導(dǎo)試點機構(gòu)重點向新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和各種靈活就業(yè)人員推廣。目前，快遞員、網(wǎng)約車司機等新業(yè)態(tài)從業(yè)人員投保件數(shù)約5萬件，這種普惠性較強的產(chǎn)品隨著時間的積累，業(yè)務(wù)規(guī)模會持續(xù)增長，未來有較大的發(fā)展空間。

提供適當(dāng)流動性。養(yǎng)老金融產(chǎn)品往往在期限、領(lǐng)取等方面設(shè)置一些要求，這樣可以保障資金真正用于養(yǎng)老，體現(xiàn)養(yǎng)老屬性。但老百姓在投入資金時可能會猶豫，擔(dān)心如果中間用錢怎么辦，這種對流動性的需求是客觀存在的。金融機構(gòu)反映5年期以上的金融產(chǎn)品銷售難度比較大，客戶接受度有限，因此我們明年1月即將啟動的養(yǎng)老保險公司商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點中，除了突出生命周期特點，也會充分考慮不同年齡客戶的流動性要求，適當(dāng)增強養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的靈活性，引導(dǎo)客戶隨著年齡增長，逐步加大養(yǎng)老儲蓄投入。

堅持長期性。養(yǎng)老金管理比的是長跑，培育長期投資理念，不僅需要面向個人開展投資者教育，也要面向機構(gòu)建設(shè)健康的金融市場文化，發(fā)達(dá)金融市場中養(yǎng)老金管理在資產(chǎn)管理中占比較高，表現(xiàn)優(yōu)秀的資產(chǎn)管理機構(gòu)有成功的長期管理經(jīng)驗，其中重要一條就是建立長期考核機制。

此外，養(yǎng)老金管理還要注重風(fēng)險防范。養(yǎng)老金管理要高度重視并做好風(fēng)險管控，否則問題的負(fù)面影響就可能超出金融范疇。金融機構(gòu)能不能未雨綢繆，對養(yǎng)老金投資風(fēng)險管理出一些前瞻性的研究，這點非常重要。

如前所述，個人養(yǎng)老金制度實施即將滿月，商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)也將開閘，在此過程中，身處業(yè)務(wù)一線的金融機構(gòu)對于養(yǎng)老金融市場的感觸無疑是最深刻的。那么，從金融機構(gòu)，特別是險企實踐角度看，養(yǎng)老金融市場面臨著哪些機遇和挑戰(zhàn)？他們又將如何應(yīng)對？

對此，國民養(yǎng)老險公司總經(jīng)理黃濤指出，作為一家養(yǎng)老險公司要落實好個人養(yǎng)老金賬戶服務(wù)，首先要建立自己的賬戶體系，從一個產(chǎn)品的制造商、產(chǎn)品的提供商變成一個賬戶管理的綜合服務(wù)公司，能夠為客戶提供一個全景式服務(wù)，這應(yīng)該是每一個個人養(yǎng)老金客戶所需求的，也是商業(yè)養(yǎng)老金政策里所提出來的。也就是說基于賬戶管理，需要養(yǎng)老保險公司為客戶提供整體養(yǎng)老規(guī)劃方面的服務(wù)。這就要求我們在賬戶管理服務(wù)的基礎(chǔ)上去了解客戶，幫助客戶來配置多元化的養(yǎng)老產(chǎn)品，降低養(yǎng)老風(fēng)險。

“實際上國民養(yǎng)老也在做這方面的工作，這背后取決于很多數(shù)據(jù)的積累，我們希望能夠給客戶提供的不是某一個產(chǎn)品，而是提供一個賬戶，在這個賬戶下幫助客戶測算自己未來60歲以后的養(yǎng)老金缺口，進(jìn)行養(yǎng)老需求的個性化定制?！秉S濤進(jìn)一步透露。

對于保險業(yè)深耕養(yǎng)老金融領(lǐng)域的差異化優(yōu)勢，長江養(yǎng)老險公司總經(jīng)理王海峰指出，第一是發(fā)揮三支柱養(yǎng)老金管理的經(jīng)驗優(yōu)勢，扮演賬戶養(yǎng)老金的統(tǒng)籌規(guī)劃者和綜合服務(wù)商的角色；第二是發(fā)揮長壽風(fēng)險管理和大類資產(chǎn)配置的能力優(yōu)勢，打造覆蓋全生命周期的養(yǎng)老資產(chǎn)配置方案；第三是發(fā)揮“保險+健康+養(yǎng)老”生態(tài)圈的布局優(yōu)勢，提供全方位、全場景、全覆蓋的養(yǎng)老金融服務(wù)。

此外，新華養(yǎng)老險公司黨委委員、總裁助理姜京也針對第三支柱發(fā)展提出四點建議：一是第三支柱個人養(yǎng)老金賬戶應(yīng)發(fā)揮養(yǎng)老金匯總池的作用；二是個人養(yǎng)老金賬戶應(yīng)實現(xiàn)多個子賬戶管理功能；三是個人賬戶的默認(rèn)開通制，即企業(yè)和個人可以自動加入國家建立的標(biāo)準(zhǔn)化第二、第三支柱養(yǎng)老金；四是增設(shè)養(yǎng)老金個稅起征點，向低收入群體擴面。

對于保險業(yè)如何參與賬戶制養(yǎng)老金制度建設(shè)，太平養(yǎng)老險公司戰(zhàn)略企業(yè)部總經(jīng)理宋湘茵認(rèn)為，一是要做制度建設(shè)的有力促進(jìn)者；二是做資金管理的重要參與者；三是做綜合保障的主要承擔(dān)者；四是做服務(wù)配套的創(chuàng)新供給者。

泰康養(yǎng)老險公司戰(zhàn)略企劃部副總經(jīng)理劉方濤則客觀地指出，整個養(yǎng)老金建設(shè)是一個系統(tǒng)工程，要尊重客觀規(guī)律，并不是光靠某一款產(chǎn)品、某一個政策就能一下子把整個養(yǎng)老金市場推起來，而是需要各方面的努力，需要時間的積累。

結(jié)語

通過會議中各位行業(yè)大咖的分享發(fā)言不難看出，盡管個人養(yǎng)老金制度已經(jīng)啟航，但面對日益加快的人口老齡化進(jìn)程，較大的養(yǎng)老金缺口問題，我國建設(shè)三支柱養(yǎng)老保險體系仍是任重道遠(yuǎn)，但好在我國已做出積極應(yīng)對，多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系框架搭建起來，相信結(jié)合探索路上各方的實踐經(jīng)驗，我國的養(yǎng)老保障能力也將不斷提升。