湖北衅匮贸易有限公司

保契銳評

當全金融圈都在尋找劉宇軒時，或許只為確認當下的信托業(yè)不是“中國版雷曼”。

在中融信托停止兌付的當下，此類謠言確實很容易傳播。畢竟，這一謠言背后可能是信托業(yè)的系統(tǒng)性風險。好在目前看來，系統(tǒng)性風險的概率不高，畢竟五礦信托、光大信托等公司均已緊急辟謠。

不論如何，信托業(yè)的風險已再次暴露，作為近年來與保險業(yè)尤其是壽險業(yè)高度關(guān)聯(lián)的行業(yè)，如風險狀況繼續(xù)惡化，對保險業(yè)而言，或許亦將造成或大或小的負面影響。

信托與保險的強關(guān)聯(lián)始于2014年。當年，中信信托和中信保誠人壽聯(lián)合推出保險金信托產(chǎn)品，此后經(jīng)過近十年的發(fā)展，尤其是近三年來，保險金信托已成為撬動高凈值人群保費的主力之一。

簡言之，該模式下，客戶投保保險產(chǎn)品的保額達到一定金額后可對接信托產(chǎn)品，信托資金來源則是保險公司根據(jù)保險合同支付的理賠款或年金，據(jù)此來滿足客戶對財富更多元化的管理。

比如，通過信托，可以讓財富惠及孫輩或者其他不具備血緣關(guān)系的人，且通過信托機制，可以起到較好的方向引導作用。

正是基于此，近年來保險金信托飛速發(fā)展：

據(jù)中國信托登記最新數(shù)據(jù)顯示，2023年1月，新增保險金信托規(guī)模89.74億元，環(huán)比增長67.05%，規(guī)模增長創(chuàng)下近11個月新高，其中多筆大單相繼成交：2023年年初，中國外貿(mào)信托設立了總保費高達5.4億元規(guī)模的保險金信托。2023年1月12日，人保壽險與中誠信托達成今年首個億元信托規(guī)模的保險金信托大單。

鑒于目前尚無明確的監(jiān)管規(guī)定和法律支撐，保險金信托基本游走于現(xiàn)有法律法規(guī)的空白地帶，與規(guī)模同步積聚的自然是風險。

依據(jù)目前的信托業(yè)現(xiàn)狀，客戶在設立保險金信托時，首先要向信托公司支付一筆不菲的設立費用，不管這筆費用是客戶自付還是保險公司支付，只要信托合同成立，這筆費用便已實打?qū)嵉刂С?。當然，這只是很小的損失，更重要的是，當類似于中融信托部分產(chǎn)品停止兌付的情形發(fā)生時，保險金信托怎么辦？

在保險金信托模式中，信托方是以具體的產(chǎn)品作為合同主體參與其中的，也就是說，當信托公司設立的產(chǎn)品已經(jīng)無法兌付時，信托公司并不會兜底。

基于此，也就會產(chǎn)生兩種不同的場景，一是保險理賠款已進入信托產(chǎn)品，此時信托產(chǎn)品停止兌付，則保單的投保人也是信托的設立人將“一無所獲”；二是，保險理賠款尚未進入信托產(chǎn)品時，信托產(chǎn)品暴雷，保險理賠金到底還要不要進入信托產(chǎn)品，或者能不能終止信托合同，目前看，市場上主流的保險金信托產(chǎn)品條款中，大多未對此做約定。

然而不管何種情形，對于保險金信托產(chǎn)品的客戶而言，都將是一個漫長的接受過程。

一如中融信托員工在各種渠道發(fā)出的吶喊，一旦暴雷，誰來保護客戶權(quán)益，保險代理人？銀行理財經(jīng)理？信托業(yè)務人員？

每一個個體都無法應對如此大體量的虧空，但金融機構(gòu)甚至金融機構(gòu)的高層在這個節(jié)點上似乎都失聲了。

為了促單，保險代理人響應公司號召大量推薦客戶設立保險金信托本無可厚非，但一旦保險金進入信托后暴雷，本可確保資金安全的保險產(chǎn)品也因為嫁接了信托而變成了高風險產(chǎn)品。

在法律法規(guī)不健全的當下，保險金信托理應緩行。