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3月，春歸大地，煥然新生！

當(dāng)我們已經(jīng)不過(guò)于畏懼這偏愛(ài)凜冬的新冠病毒，溫暖正化作從內(nèi)心蔓延而出的希冀。陽(yáng)光明媚，春風(fēng)駘蕩，真正成為疫情常態(tài)化之下新一年的萬(wàn)物起源。

3月的第一個(gè)交易日，A股早盤(pán)，以白馬股大幅反彈帶動(dòng)全面走強(qiáng)而開(kāi)局。截至收盤(pán)，A股三大股指集體收漲，滬指上漲1.21%，收?qǐng)?bào)3551.40點(diǎn)；深證成指上漲2.41%，收?qǐng)?bào)14857.34點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲2.77%，收?qǐng)?bào)2994.75點(diǎn)。行業(yè)板塊普漲，北上資金凈流入超過(guò)37.8億元。

反觀上一周，茅臺(tái)、基金“跌”上了熱搜。以貴州茅臺(tái)、中國(guó)中免、寧德時(shí)代等各種“茅股”為首的機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股集體殺跌，創(chuàng)業(yè)板指經(jīng)歷了罕見(jiàn)的“七連跌”。曾幾何時(shí)，期待牛年股市“牛氣沖天”，我們這些股民、基民，內(nèi)心波濤洶涌、五味雜陳。

A股市場(chǎng)，是一個(gè)從來(lái)不缺乏“概念”創(chuàng)新的夢(mèng)想之城。券商、基金、個(gè)人投資者，都紛紛沉淪于股海之中，與這樣、那樣的“新生事物”一同浮沉。然而，保險(xiǎn)資金卻給予了各種“茅股”以冷遇，成為A股市場(chǎng)中一支氣質(zhì)獨(dú)特的隊(duì)伍，始終保持著“人間清醒”。

去年，新冠病毒帶來(lái)的全球危機(jī)引發(fā)了全球經(jīng)濟(jì)毀滅性的衰退。面對(duì)如此嚴(yán)重的沖擊，投資卻迎來(lái)了過(guò)去10年中最好的年份，股市攀升，房?jī)r(jià)上漲，大宗商品價(jià)格瘋狂……

2020年，在洶涌貨幣的漫灌下，股市賺錢(qián)效應(yīng)凸顯，險(xiǎn)資持續(xù)加倉(cāng)，權(quán)益投資占比創(chuàng)5年來(lái)新高。但備受市場(chǎng)追捧的各種“茅股”并不受險(xiǎn)資的青睞。在一眾抱團(tuán)股中，險(xiǎn)資重倉(cāng)股僅為貴州茅臺(tái)和五糧液，持倉(cāng)險(xiǎn)企為中國(guó)人壽。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年3季度，除了以上“兩瓶酒”外，其余各種行“茅”，如美的集團(tuán)、隆基股份、寧德時(shí)代、愛(ài)爾眼科、中國(guó)中免等均未列入險(xiǎn)資重倉(cāng)流通股行列。

“遍地的黃金”之下，險(xiǎn)資緣何不拾？作為“不能虧的錢(qián)”，險(xiǎn)資更擅長(zhǎng)布局長(zhǎng)遠(yuǎn)，對(duì)于已經(jīng)顯露泡沫化端倪的“抱團(tuán)股”，必然敬而遠(yuǎn)之。

具體來(lái)看，與熱衷“行茅”的公募基金相比，險(xiǎn)資有著本質(zhì)的不同：一來(lái)，險(xiǎn)資源于萬(wàn)億保民的治病錢(qián)、養(yǎng)老錢(qián)，不容有失，通常偏好穩(wěn)健的投資策略；公募基金則是客戶愿意放手一搏的“投資資金”，目的在于獲取超額收益。二來(lái)，險(xiǎn)資投資必須要實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益，必須賺得實(shí)實(shí)在在的真金白銀；公募基金收益無(wú)論正負(fù)，業(yè)績(jī)只要跑贏同業(yè)就入殿“封神”。三則，險(xiǎn)資作為A股市場(chǎng)的一支“重量級(jí)”的長(zhǎng)期資金，企業(yè)對(duì)投資經(jīng)理的考核周期更長(zhǎng)，相較于年度排名重壓之下的公募基金經(jīng)理，可以不必迫于短期業(yè)績(jī)壓力“豪賭”抱團(tuán)股。

言之鑿鑿，確可信據(jù)。身為“真茅”的貴州茅臺(tái)，何以成為中國(guó)人壽的“心頭好”？一直以來(lái)，險(xiǎn)資追求的都是業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)定、波動(dòng)較小、分紅較高的個(gè)股。貴州茅臺(tái)、五糧液等消費(fèi)龍頭股表現(xiàn)出來(lái)的業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)、高確定性特征，恰好適應(yīng)險(xiǎn)資的需求。同時(shí)，中長(zhǎng)期來(lái)看，白酒、醫(yī)藥等板塊走勢(shì)均符合我國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，有著較強(qiáng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和景氣度，成為險(xiǎn)資的投資標(biāo)的實(shí)屬情理之中。

挖掘順周期細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)遇，是險(xiǎn)資投資的氣質(zhì)。保險(xiǎn)資金的權(quán)益投資，緊密把握未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的宏觀邏輯，在消費(fèi)升級(jí)、長(zhǎng)壽時(shí)代、科技產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)替代的浪潮下，重點(diǎn)挖掘大消費(fèi)、大健康、大科技領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的紅利。

此外，以險(xiǎn)資大類置產(chǎn)配置的能力為基礎(chǔ)，用最少的投入獲取較高的收益，則成為屢試不爽的良方。從2020年險(xiǎn)資的大類資產(chǎn)配置情況來(lái)看，險(xiǎn)資對(duì)股票與證券投資基金的投資收益合計(jì)3101億元，險(xiǎn)資投資證券投資基金收益率達(dá)12.2%，投資股票投資收益率為10.87%?？偨Y(jié)來(lái)說(shuō)就是，險(xiǎn)資用占比13.75%的資金實(shí)現(xiàn)了28%的投資收益。

過(guò)去40年，我國(guó)的財(cái)富浪潮是一場(chǎng)革命，譜寫(xiě)了紛繁的財(cái)富故事。對(duì)于現(xiàn)今懷揣財(cái)富夢(mèng)想的我們，如何抓住新的財(cái)富風(fēng)口，仍是一場(chǎng)艱苦卓絕的修煉。不論股市如何浮沉，都不影響人民幣資產(chǎn)的持續(xù)走強(qiáng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)裂變出無(wú)數(shù)的財(cái)富故事等著眾人去演繹。

投資不易，跟著險(xiǎn)資——“聰明的長(zhǎng)錢(qián)”投資，并且不斷地學(xué)習(xí)和苦修，也許更能不偏不倚、求取正果！

與此同時(shí)，在險(xiǎn)資看來(lái)，A股投資的宇宙盡頭，正是為保險(xiǎn)消費(fèi)者贏一個(gè)實(shí)實(shí)在在的保單權(quán)益。