湖北衅匮贸易有限公司

老齡化風(fēng)口，養(yǎng)老金融炙手可熱。正處在轉(zhuǎn)型過渡期的養(yǎng)老險(xiǎn)公司也動(dòng)作頻頻。

先是恒安標(biāo)準(zhǔn)、泰康養(yǎng)老增資獲批或在增資路上，而后太平養(yǎng)老、國民養(yǎng)老也在增資擴(kuò)股項(xiàng)目中紛紛引入外資股東。前不久，大家保險(xiǎn)集團(tuán)旗下大家養(yǎng)老100%股權(quán)擬轉(zhuǎn)讓的消息，也引起業(yè)界熱議。

此外，不少養(yǎng)老險(xiǎn)公司年內(nèi)還做出了新的人事布陣，如泰康養(yǎng)老、人保養(yǎng)老、新華養(yǎng)老等。一時(shí)間，曾經(jīng)低調(diào)已久的養(yǎng)老險(xiǎn)公司似乎開始活躍起來，而養(yǎng)老險(xiǎn)公司動(dòng)作頻出的背后，實(shí)則也折射出該類機(jī)構(gòu)渴望轉(zhuǎn)型求變、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的迫切心境。

01 規(guī)模擴(kuò)張

發(fā)新品、秀肌肉

熟悉保險(xiǎn)行業(yè)的人都知道，近幾年養(yǎng)老險(xiǎn)公司在監(jiān)管新政下迎來了一波不小的業(yè)務(wù)調(diào)整。

先是2021年底下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)展的通知》，監(jiān)管原則上不再允許養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營保險(xiǎn)資管業(yè)務(wù)，并要求持續(xù)壓降清理個(gè)人養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品，原則上于2023年底前完成存量業(yè)務(wù)清理。

緊接著，2023年底，國家金融監(jiān)管總局又印發(fā)《養(yǎng)老保險(xiǎn)公司監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》），正式明確了養(yǎng)老險(xiǎn)公司的發(fā)展方向，要求養(yǎng)老險(xiǎn)公司應(yīng)主要經(jīng)營與養(yǎng)老相關(guān)的業(yè)務(wù)，不得受托管理保險(xiǎn)資金和開展保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)務(wù)。同時(shí)，將業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍中的“健康保險(xiǎn)”修改為“長期健康保險(xiǎn)”，禁止養(yǎng)老保險(xiǎn)公司經(jīng)營短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)。當(dāng)然，監(jiān)管也給予了一定的過渡期，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)范圍超出規(guī)定的，自《暫行辦法》印發(fā)之日起三年內(nèi)完成業(yè)務(wù)范圍變更。

一系列監(jiān)管規(guī)范下，剝離非主營業(yè)務(wù)、回歸養(yǎng)老主業(yè)成為各家養(yǎng)老險(xiǎn)公司的必經(jīng)之路，加速拓展養(yǎng)老業(yè)務(wù)規(guī)模、提升市場(chǎng)份額。

7月初，國壽養(yǎng)老官微披露，截至5月底，國壽養(yǎng)老北京市分公司、上海市分公司、廣東省分公司三家省級(jí)機(jī)構(gòu)的管理資產(chǎn)規(guī)模均突破千億元大關(guān)。國壽養(yǎng)老在相關(guān)消息中特別提及，管理資產(chǎn)規(guī)模是反映金融機(jī)構(gòu)綜合實(shí)力和影響力的重要指標(biāo)之一，也是判斷金融機(jī)構(gòu)盈利能力的重要參考。目前，國壽養(yǎng)老管理資產(chǎn)總規(guī)模已超過1.8萬億元。

一向低調(diào)的養(yǎng)老險(xiǎn)公司主動(dòng)造勢(shì)、秀肌肉，或顯示出該類險(xiǎn)企在經(jīng)營思路上更加市場(chǎng)化。除了國壽養(yǎng)老外，泰康養(yǎng)老的總資產(chǎn)規(guī)模也迎來新突破。前不久泰康養(yǎng)老發(fā)布的年報(bào)顯示，截至2023年末，泰康養(yǎng)老總資產(chǎn)突破千億元大關(guān)，成為行業(yè)第一家資產(chǎn)規(guī)模超千億的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司。

最近一段時(shí)間以來，還有不少養(yǎng)老險(xiǎn)公司密集發(fā)布養(yǎng)老險(xiǎn)新品，如首批獲得商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)之一的國壽養(yǎng)老，推出了“國壽安心樂享”商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品，并在北京、上海、廣州等全國30余個(gè)城市進(jìn)行推廣；國民養(yǎng)老近期推出了面向全國的線上化養(yǎng)老年金保險(xiǎn)產(chǎn)品——“國民職工之家養(yǎng)老年金保險(xiǎn)”（互聯(lián)網(wǎng)專屬）；今年5月，大家養(yǎng)老推出了“大家養(yǎng)老鑫享久久養(yǎng)老年金保險(xiǎn)”，該產(chǎn)品將投保年齡拓寬到80周歲，覆蓋中青年及銀發(fā)群體，免健康告知，客戶適用性更廣泛。

在豐富養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品供給的同時(shí)，部分養(yǎng)老險(xiǎn)公司為更好滿足客戶多樣化的需求，還在加速匹配多元化的康養(yǎng)服務(wù)，如太平養(yǎng)老特別推出“養(yǎng)護(hù)”項(xiàng)目，借助集團(tuán)的康養(yǎng)生態(tài)資源，為客戶提供品質(zhì)化的養(yǎng)老生活方式。近日，太平養(yǎng)老還與上海萊佛士醫(yī)院簽訂業(yè)務(wù)合作協(xié)議，上海萊佛士醫(yī)院正式成為太平養(yǎng)老“養(yǎng)護(hù)”項(xiàng)目定點(diǎn)合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)；大家養(yǎng)老除了開發(fā)安全穩(wěn)健、鎖定保障的養(yǎng)老年金險(xiǎn)產(chǎn)品外，也匹配了“大家的家”品牌化的自營養(yǎng)老社區(qū)權(quán)益服務(wù)體系。

02 轉(zhuǎn)型鋪路

股東增資、引入外資

養(yǎng)老險(xiǎn)公司尋求轉(zhuǎn)型并非一蹴而就，想要從過去多年依賴的個(gè)人理財(cái)類業(yè)務(wù)、短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)向長期型養(yǎng)老業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，無疑需要提升資本金實(shí)力，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，畢竟養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品事關(guān)老百姓的養(yǎng)老“錢袋子”。

上述《暫行辦法》就指出，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司可以經(jīng)營具有養(yǎng)老屬性的年金保險(xiǎn)、人壽保險(xiǎn)，長期健康保險(xiǎn)，意外傷害保險(xiǎn)；商業(yè)養(yǎng)老金；養(yǎng)老基金管理；保險(xiǎn)資金運(yùn)用以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。但養(yǎng)老險(xiǎn)公司若想經(jīng)營前兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，注冊(cè)資本不得低于10億元。而要想同時(shí)經(jīng)營前三項(xiàng)業(yè)務(wù)，注冊(cè)資本不得低于30億元。

因此，可以看出，為了更好推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，近兩年來，多家養(yǎng)老險(xiǎn)公司啟動(dòng)增資或計(jì)劃增資。如今年2月，恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老獲批增加注冊(cè)資本金，從此前的2億元增加至4億元。據(jù)悉，恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老已確立了“專業(yè)、聚焦、數(shù)字化”的戰(zhàn)略發(fā)展路徑。完成增資后，該公司將持續(xù)推進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，積極爭(zhēng)取個(gè)人養(yǎng)老金等業(yè)務(wù)資格。

還有泰康養(yǎng)老，為滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展與償付能力的需要，今年4月，泰康養(yǎng)老發(fā)布增資公告稱，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)擬向泰康養(yǎng)老增資20億元，若此次增資落地，泰康養(yǎng)老的注冊(cè)資本將升至90億元。值得一提的是，去年8月，泰康養(yǎng)老剛剛進(jìn)行過一次增資，增資額為10億元，注冊(cè)資本由60億元變更為70億元。

除了現(xiàn)有股東支持增資外，還有養(yǎng)老險(xiǎn)公司通過推動(dòng)增資擴(kuò)股來提升資本金實(shí)力。今年4月份，北京金融資產(chǎn)交易所披露，國民養(yǎng)老掛牌增資擴(kuò)股項(xiàng)目，計(jì)劃征集1家投資方，擬新增注冊(cè)資本2.28億元，補(bǔ)充公司一級(jí)核心資本，用于公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展；2023年9月，太平養(yǎng)老在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布增資擴(kuò)股項(xiàng)目，擬募資金額不低于10.75億元。

頗具看點(diǎn)的是，上述兩家養(yǎng)老險(xiǎn)公司的增資引戰(zhàn)項(xiàng)目不僅皆在年內(nèi)迎來實(shí)質(zhì)進(jìn)展，引入的新股東也是在養(yǎng)老金、養(yǎng)老保障領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)頗豐的外資機(jī)構(gòu)。

分別來看，今年6月，國民養(yǎng)老發(fā)布公告稱，擬發(fā)行新股227551020股，對(duì)應(yīng)擬新增注冊(cè)資本約2.28億元，本次新發(fā)行的股份全部由新增股東安聯(lián)投資有限公司認(rèn)購。

對(duì)于此次引進(jìn)戰(zhàn)略投資人，國民養(yǎng)老表示，與安聯(lián)集團(tuán)的深度合作將為公司帶來國際視野與專業(yè)經(jīng)驗(yàn)。安聯(lián)集團(tuán)及安聯(lián)投資在全球養(yǎng)老金市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位，國民養(yǎng)老將充分研究借鑒其在養(yǎng)老金產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)配置、養(yǎng)老保障服務(wù)等方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，為百姓提供更加普惠性、多元化、便捷化的產(chǎn)品和服務(wù)。安聯(lián)投資的增資入股有助于國民養(yǎng)老進(jìn)一步促進(jìn)股東結(jié)構(gòu)及治理機(jī)制提升，持續(xù)改進(jìn)經(jīng)營管理水平，夯實(shí)長期穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)。

再來看同樣獲得外資機(jī)構(gòu)青睞的太平養(yǎng)老，公開信息顯示，今年5月20日中國太平與比利時(shí)富杰集團(tuán)在香港舉行簽約儀式，富杰擬向太平養(yǎng)老投資10.75億元，獲得太平養(yǎng)老10%的股權(quán)，雙方在中國養(yǎng)老金融領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略合作。據(jù)悉，比利時(shí)富杰集團(tuán)擁有200年的發(fā)展歷史，目前正積極拓展歐洲和亞洲保險(xiǎn)市場(chǎng)，尤其是在歐洲市場(chǎng)積極發(fā)展養(yǎng)老金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，擁有豐富的養(yǎng)老資金管理經(jīng)驗(yàn)。簽約儀式上，中國太平董事長王思東表示，這次雙方合作，將充分發(fā)揮富杰集團(tuán)在養(yǎng)老金方面的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)太平養(yǎng)老全方位創(chuàng)新變革。

值得一提的是，在太平養(yǎng)老、國民養(yǎng)老的戰(zhàn)投合作中，兩家均提到了外資股東在養(yǎng)老金方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，這或許也是未來兩家養(yǎng)老險(xiǎn)公司創(chuàng)新突破的關(guān)鍵方向。

當(dāng)然，從另一個(gè)角度看，養(yǎng)老險(xiǎn)公司對(duì)外資機(jī)構(gòu)也具有較強(qiáng)的吸引力。一方面，目前國內(nèi)專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司僅有10家，具有一定的牌照稀缺優(yōu)勢(shì)；另一方面，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)浪潮下，中國養(yǎng)老金融市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊，中央金融工作會(huì)議提出的“五篇大文章”中，養(yǎng)老金融也位列其中，成為金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要方向。

其實(shí)，除了增資引戰(zhàn)外，養(yǎng)老險(xiǎn)公司加速轉(zhuǎn)型的另一個(gè)顯著動(dòng)作還有人事調(diào)整，今年以來多家養(yǎng)老險(xiǎn)公司發(fā)生或傳出高管變更的消息。

如今年4月，金融監(jiān)管總局核準(zhǔn)才智偉擔(dān)任人保養(yǎng)老董事、董事長職務(wù)。才智偉現(xiàn)任人保集團(tuán)黨委委員、副總裁，兼任人保資產(chǎn)副董事長、人保資本董事長、人保投資控股董事長，華夏銀行董事。

另外，今年2月，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)創(chuàng)始人陳東升獲批擔(dān)任泰康養(yǎng)老董事長，陳東升親自掛帥掌舵，足見對(duì)泰康養(yǎng)老的重視。

03 轉(zhuǎn)型關(guān)鍵

盈利破題，差異化創(chuàng)新

不過，從各家養(yǎng)老險(xiǎn)公司的經(jīng)營業(yè)績上看，隨著非主營業(yè)務(wù)剝離以及存量業(yè)務(wù)規(guī)模的壓降，疊加資產(chǎn)端投資業(yè)績下滑，不少養(yǎng)老險(xiǎn)公司正面臨盈利難題。

如近期公開掛牌轉(zhuǎn)讓100%股權(quán)的大家養(yǎng)老，在轉(zhuǎn)型過程中，近兩年尚處于虧損狀態(tài)，這也并非個(gè)例。另有多家養(yǎng)老險(xiǎn)公司也出現(xiàn)不同程度虧損，虧損額從數(shù)百萬到十多億不等。

盈利挑戰(zhàn)也從側(cè)面反映出，接下來養(yǎng)老險(xiǎn)公司亟須圍繞養(yǎng)老主業(yè)探索出新的增長路徑。在業(yè)內(nèi)人士看來，養(yǎng)老險(xiǎn)公司將主要圍繞兩方面進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，其一是發(fā)力第二支柱的企業(yè)年金、職業(yè)年金業(yè)務(wù)，特別是推動(dòng)企業(yè)年金有效擴(kuò)面；另一方面是深耕養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱，如發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)、個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)、創(chuàng)新開發(fā)商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)產(chǎn)品，并輔以多樣化的康養(yǎng)服務(wù)內(nèi)容等。

事實(shí)上，當(dāng)前一些養(yǎng)老險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型上已經(jīng)有一定的側(cè)重點(diǎn)。

據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，平安養(yǎng)老險(xiǎn)就主要轉(zhuǎn)向做年金業(yè)務(wù)；國民養(yǎng)老重點(diǎn)發(fā)力第三支柱保險(xiǎn)；國壽養(yǎng)老向“年金+保險(xiǎn)”轉(zhuǎn)型，并發(fā)力商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)；泰康養(yǎng)老則深耕養(yǎng)老第二支柱的企業(yè)、職業(yè)年金受托管理業(yè)務(wù)，同時(shí)專設(shè)個(gè)人養(yǎng)老金部，加速推動(dòng)第三支柱體系建設(shè)；而長江養(yǎng)老險(xiǎn)則轉(zhuǎn)型為保險(xiǎn)資管公司。

針對(duì)年金業(yè)務(wù)的開拓空間，此前，平安養(yǎng)老險(xiǎn)公司黨委書記、董事長甘為民在一場(chǎng)研討會(huì)上曾表示，當(dāng)前，企業(yè)年金發(fā)展面臨著重大機(jī)遇，“十四五”規(guī)劃已明確提出“提高企業(yè)年金覆蓋率”。同時(shí)，國家持續(xù)推動(dòng)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌，將會(huì)為企業(yè)年金未來發(fā)展創(chuàng)造更加廣闊的空間。

此外，在第二支柱企業(yè)年金、職業(yè)年金受托管理上具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)的泰康養(yǎng)老，則探索通過職域服務(wù)這一創(chuàng)新模式開拓第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

據(jù)泰康養(yǎng)老個(gè)人養(yǎng)老金部總經(jīng)理張弛在2024企業(yè)家江夏行養(yǎng)老金融分享會(huì)上介紹，泰康養(yǎng)老已經(jīng)在個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點(diǎn)一年，覆蓋了3000多家企事業(yè)單位。個(gè)人養(yǎng)老金客戶未來可以通過加強(qiáng)對(duì)接養(yǎng)老社區(qū)，也開辟了幸福有約客戶的來源渠道。

他指出，泰康養(yǎng)老采取了B2B2C的職域服務(wù)模式推廣第三支柱。第二支柱是單位組織和籌資、職工自愿參加，個(gè)人養(yǎng)老金第三支柱少了單位籌資這一環(huán)。而泰康養(yǎng)老通過服務(wù)發(fā)現(xiàn)，職工對(duì)單位有天然的信任感，所以對(duì)第三支柱的推廣補(bǔ)上“單位組織”這一環(huán)。

如上不難看出，正在回歸養(yǎng)老主業(yè)的養(yǎng)老險(xiǎn)公司正在加速轉(zhuǎn)型，壓降剝離非主營業(yè)務(wù)的同時(shí)，在增資、引戰(zhàn)、人事調(diào)整、業(yè)務(wù)開拓等方面多方布局，這也構(gòu)成了當(dāng)下養(yǎng)老險(xiǎn)公司的轉(zhuǎn)型畫像。不過，轉(zhuǎn)型路上的陣痛在所難免，未來養(yǎng)老險(xiǎn)公司想要蹚出新的增長路徑，還需在產(chǎn)品、服務(wù)和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新上下硬功夫，走專業(yè)化、差異化道路。