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11月17日，深圳市中裝建設(shè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“中裝建設(shè)”）發(fā)布公告稱，終止以5.25億元認(rèn)購昆侖健康險(xiǎn)14.95%股權(quán)。對(duì)于終止原因，中裝建設(shè)表示：

根據(jù)目前投資戰(zhàn)略和資金使用計(jì)劃，綜合考慮各方面相關(guān)因素，為維護(hù)上市公司及全體股東利益，并經(jīng)雙方友好協(xié)商，公司決定終止本次股權(quán)認(rèn)購協(xié)議 并履行完相關(guān)審議手續(xù)后簽署相關(guān)終止協(xié)議。

作為昆侖健康險(xiǎn)違規(guī)股權(quán)接替的“補(bǔ)位者”之一，2019年4月，中裝建設(shè)曾與晉城福盛鋼鐵有限公司、泰州三福船舶工程有限公司一起接手昆侖健康險(xiǎn)曾經(jīng)的“窟窿”，中裝建設(shè)擬以每股1.5元的價(jià)格認(rèn)購昆侖健康險(xiǎn)35000 萬股股份。不過，上述三家的認(rèn)購尚未完成。

如認(rèn)購?fù)瓿桑醒b建設(shè)將與深圳市嘉豪盛實(shí)業(yè)有限公司并列成為昆侖健康險(xiǎn)的第二大股東，持股比例為14.95%。但在認(rèn)購公告發(fā)布一年半后，中裝建設(shè)有了“新主意”，不再投資昆侖健康險(xiǎn)。

突如其來的轉(zhuǎn)折，令走出陰霾的昆侖健康險(xiǎn)再次充滿變數(shù)。因中裝建設(shè)退出而產(chǎn)生的“資金缺口”，昆侖健康險(xiǎn)將如何應(yīng)對(duì)？是尋找新買家，還是縮減注冊(cè)資本金？

時(shí)隔一年半叫停認(rèn)購

據(jù)中裝建設(shè)發(fā)布的公告顯示，這次對(duì)昆侖健康險(xiǎn)的投資終止，不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況造成影響，也不會(huì)影響公司未來的發(fā)展規(guī)劃，不存在損害公司及全體股東利益的情形。因?yàn)椋刂帘竟嫒?，公司本次投資未實(shí)際出資。

也就是說，昆侖健康險(xiǎn)在2019年4月發(fā)布的變更注冊(cè)資本，通過引進(jìn)股東來彌補(bǔ)此前的“不足”，尚未真正落地。

但為何在宣布認(rèn)購?fù)顿Y后，中裝建設(shè)在時(shí)隔一年半后宣布退出呢？這或許與其新的對(duì)外投資政策有關(guān)。

在宣布終止認(rèn)購昆侖健康險(xiǎn)的同一天，中裝建設(shè)還發(fā)布了一份《對(duì)外投資管理制度》。在對(duì)外投資的收回及轉(zhuǎn)讓部分，針對(duì)“投資回收”進(jìn)行了規(guī)定，并表示，出現(xiàn)或發(fā)生下列情況之一時(shí)，公司可以收回對(duì)外投資：

○ 按照被投資公司的《章程》規(guī)定，該投資項(xiàng)目經(jīng)營期滿。

○ 由于投資項(xiàng)目經(jīng)營不善，無法償還到期債務(wù)，依法實(shí)施破產(chǎn)。

○ 由于發(fā)生不可抗力而使項(xiàng)目無法繼續(xù)經(jīng)營。

○ 合資或合作合同規(guī)定投資終止的其他情況出現(xiàn)或發(fā)生時(shí)。

雖然就具體“回收”的原因，中裝建設(shè)并未明確表示，只是通過“維護(hù)上市公司及全體股東利益”來大體解釋，但從11月17日中裝建設(shè)發(fā)布的多份文件看，或有更多原因。

需要注意的是，11月17日當(dāng)天，中裝建設(shè)還宣布終止了對(duì)安訊集團(tuán)有限公司的投資，原因是“基于新冠疫情的不可抗力因素的影響，公司一直無法對(duì)安訊集團(tuán)開展盡調(diào)工作。為維護(hù)公司和全體股東的利益，經(jīng)友好協(xié)商，公司決定終止本《投資框架協(xié)議》約定的投資事項(xiàng)”。

但這一天，中裝建設(shè)宣布向其控股的孫公司廣東順德寬原電子科技有限公司進(jìn)行增資，主要基于“發(fā)展戰(zhàn)略的需要”。

兩次對(duì)外投資的終止，不得不令行業(yè)的視線轉(zhuǎn)移至中裝建設(shè)身上。11月初，中裝建設(shè)注冊(cè)資本由7.2168億元縮減至7.2144億元，且其股東戶數(shù)也減少了100多戶。

違規(guī)股權(quán)處置再引關(guān)注

面對(duì)擬上位新股東變卦反悔，昆侖健康險(xiǎn)又將如何應(yīng)對(duì)？

其實(shí)，對(duì)于昆侖健康險(xiǎn)來講，股東股權(quán)問題是曾經(jīng)最大的憂患。2017年，面對(duì)監(jiān)管對(duì)公司股權(quán)問題的整頓，昆侖健康險(xiǎn)也成為其中被要求清退“不合格“股權(quán)的險(xiǎn)企之一。

從被監(jiān)管問詢股東關(guān)系，到要求昆侖健康險(xiǎn)清退違規(guī)股權(quán)，昆侖健康險(xiǎn)始終處在“違規(guī)股東”的漩渦中。2017年12月，在監(jiān)管明確要求清退工作后，昆侖健康險(xiǎn)在尋找新股東的路上不斷努力。但無奈因股權(quán)新規(guī)有所延誤，直到2019年4月才有了重大進(jìn)展。

但在一年半后，新股東成員中裝建設(shè)要退出，這筆還未落定的“交易”也出現(xiàn)了意外。原本宣布的注冊(cè)資本金中，中裝建設(shè)的5.25億元將無法到位，對(duì)于注冊(cè)資本金中出現(xiàn)的“空缺”，昆侖健康險(xiǎn)是選擇尋找新股東，還是進(jìn)行縮減注冊(cè)資本金，亦或有其他解決之法呢？

但就縮減注冊(cè)資本金來看，其實(shí)有公司已進(jìn)行。2018年，同樣是在股權(quán)層面出現(xiàn)問題的利安人壽，通過縮減注冊(cè)資本金來解決了違規(guī)股權(quán)的清退問題。

昆侖健康險(xiǎn)相關(guān)人士解釋，這是正常的投資市場(chǎng)行為，至于相應(yīng)的股權(quán)如何處理，公司會(huì)繼續(xù)按照監(jiān)管要求來執(zhí)行。

另樣的昆侖健康險(xiǎn)

當(dāng)然，依據(jù)昆侖健康險(xiǎn)近兩年的亮眼業(yè)績，也可通過內(nèi)部劃撥來緩解問題。從業(yè)績表現(xiàn)看，自2019年昆侖健康險(xiǎn)進(jìn)行“重塑”以來，其業(yè)績一改此前的低迷之態(tài)，實(shí)現(xiàn)了盈利。

數(shù)據(jù)顯示，2019年昆侖健康險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入33.8億元，同比增長77.89%，凈利潤由虧轉(zhuǎn)正，盈利1.34億元。2020年前三季度，昆侖健康險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入達(dá)68.95億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤3.21億元。

正如2020年3月昆侖健康險(xiǎn)披露，2019年對(duì)于每一個(gè)昆侖人而言是不平凡和充滿挑戰(zhàn)的一年。在林樂董事長、總裁室的正確領(lǐng)導(dǎo)下，在全體員工共同努力下，深入貫徹“保險(xiǎn)姓?！苯?jīng)營宗旨，實(shí)施“啟航再出發(fā)”戰(zhàn)略，以“七個(gè)打通”為戰(zhàn)略切入點(diǎn)，全面進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整，推進(jìn)價(jià)值轉(zhuǎn)型。2019年，昆侖人交出了亮麗的經(jīng)營答卷。

2020年7月，昆侖健康險(xiǎn)發(fā)表聲明指出，目前，公司組織架構(gòu)日趨完善、中后臺(tái)精細(xì)化管理水平不斷提高、大健康生態(tài)圈初見雛形、產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐也大為加快，并著手探索建立數(shù)字化、智能化信息管理體系。

漸入正軌的昆侖健康險(xiǎn)被中裝建設(shè)的反悔變卦打亂了步伐。誰將接盤值得期待。