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華泰保險(xiǎn)的變局仍在持續(xù)中。繼3月初華泰保險(xiǎn)宣布董事長要進(jìn)行更替，王梓木因年齡原因卸任，趙明浩成下一任“掌門人”后，近日，華泰保險(xiǎn)股權(quán)結(jié)構(gòu)再現(xiàn)重大變動。

3月18日，華泰保險(xiǎn)連續(xù)發(fā)布兩份股權(quán)變更公告，君正化工、君正能源、人福醫(yī)藥、天風(fēng)天睿、國網(wǎng)英大、中谷糧油等11家股東擬將合計(jì)持有的華泰保險(xiǎn)35.88%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給“安達(dá)系”，如果這兩份股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，“安達(dá)系”持有的華泰保險(xiǎn)股權(quán)將進(jìn)一步提升至78.59%。

78.59%，什么概念？這意味著絕對的“話語權(quán)”，也表明華泰保險(xiǎn)與“安達(dá)系”的關(guān)系將更進(jìn)一步，華泰保險(xiǎn)或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)首家合資轉(zhuǎn)外資絕對控股的保險(xiǎn)集團(tuán)公司。

雖說股權(quán)變更對于保險(xiǎn)公司來講是經(jīng)營中的正常運(yùn)作，但對于一家成立已滿25年、已開啟下一個(gè)25年新征程的老牌險(xiǎn)企來講，從一家財(cái)險(xiǎn)公司到集團(tuán)化發(fā)展，如今又將轉(zhuǎn)變外資控股身份，這背后儼然也多了幾分厚重的歷史色彩。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓“批量”推進(jìn)

“安達(dá)系”加快控制步伐

公告內(nèi)容顯示，此批擬轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股權(quán)的股東名單中，除了一些分散的小股東外，還有曾經(jīng)的主要股東派系“君正系”與“當(dāng)代系”。

具體來看，第一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告顯示，內(nèi)蒙古君正化工、重慶當(dāng)代實(shí)業(yè)、武漢天盈投資、天風(fēng)天睿投資、龍凈實(shí)業(yè)投資、人福醫(yī)藥、武漢當(dāng)代科技、內(nèi)蒙古君正能源、浙江福士達(dá)9家股東擬將合計(jì)持有的華泰保險(xiǎn)集團(tuán)27.59%的股權(quán)給安達(dá)北美洲保險(xiǎn)控股公司。

其中，重慶當(dāng)代實(shí)業(yè)、武漢天盈投資、天風(fēng)天睿投資、龍凈實(shí)業(yè)投資、人福醫(yī)藥、武漢當(dāng)代科技、內(nèi)蒙古君正能源、浙江福士達(dá)8家股東是要全部退出；內(nèi)蒙古君正化工則是將持股比例縮減至2.925%。

如果這一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，安達(dá)北美洲保險(xiǎn)控股公司持有華泰保險(xiǎn)集團(tuán)的股份將由5.8293%提升至33.4203%。

第二份股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告顯示，國網(wǎng)英大擬將其持有的全部257,058,823 股(比例 6.3918%)華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股份轉(zhuǎn)讓給安達(dá)美國保險(xiǎn)公司；中谷糧油擬將其持有的全部76267173 股(比例1.8964%)華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股份轉(zhuǎn)讓給安達(dá)美國保險(xiǎn)公司。

如果這份股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功，國網(wǎng)英大與中谷糧油也將退出華泰保險(xiǎn)集團(tuán)的股東名單，而安達(dá)美國的持股比例將由4.6228%提升至12.911%。

綜合兩份股權(quán)變更內(nèi)容，基于安達(dá)北美洲保險(xiǎn)控股公司與安達(dá)美國保險(xiǎn)公司均屬于“安達(dá)系”。因此，借著這兩份股權(quán)轉(zhuǎn)讓，“安達(dá)系”持有的華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股份或?qū)⑻嵘?8.59%，實(shí)現(xiàn)對華泰保險(xiǎn)的進(jìn)一步“控制”。

當(dāng)然，如果這兩份股權(quán)變更獲批，那么在華泰保險(xiǎn)集團(tuán)的股東名單中，持股在5%以上的股東將不在有“君正系”與“當(dāng)代系”的身影。同時(shí)，華泰保險(xiǎn)集團(tuán)的股東數(shù)量也將從40余家縮減至30余家，股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步走向集中化。

從財(cái)險(xiǎn)到壽險(xiǎn)再到集團(tuán)

華泰保險(xiǎn)層層進(jìn)階

股權(quán)變更對于華泰保險(xiǎn)來講，或許已成為其成長歷程中不可忽略的關(guān)鍵部分。畢竟，作為一家曾經(jīng)擁有63家股東的險(xiǎn)企來講，如今已縮減至30余家，這樣的變動背后，總少不了許多故事。并且，隨著劇情的發(fā)展，逐漸演變成一場外資與中資的“較量”。

1996年，作為國內(nèi)第一批市場化的股份制保險(xiǎn)公司，華泰與新華、泰康、永安、華安一起，拿下了珍貴的保險(xiǎn)牌照。當(dāng)時(shí)，華泰是以一家財(cái)險(xiǎn)公司的面貌出現(xiàn)在保險(xiǎn)市場上，且股東有63家，是由寶鋼集團(tuán)、華潤集團(tuán)、中海油、中石化等大型央企和頭部企業(yè)聯(lián)合設(shè)立。

但隨著華泰財(cái)險(xiǎn)的發(fā)展，新的資本注意到這家財(cái)險(xiǎn)公司，其中就包含外資“安達(dá)系”。據(jù)悉，2002年，借著中國“入世”及保險(xiǎn)業(yè)對外開放的利好，3家“安達(dá)系”公司拿下了華泰財(cái)險(xiǎn)22.13%的股權(quán)，成功躋身華泰財(cái)險(xiǎn)大股東行列，并成為第一大股東，這也開啟了“安達(dá)系”對華泰的布局。

尤其是當(dāng)2005年華泰人壽、華泰資管成立后，華泰慢慢走上集團(tuán)化發(fā)展之路，“安達(dá)系”對于這家發(fā)展?jié)摿^大的險(xiǎn)企更加偏愛。2009年，華泰人壽增資之時(shí)，“安達(dá)系”再一次出手，通過安達(dá)北美洲保險(xiǎn)控股公司拿下了華泰人壽的24.2165%股權(quán)，這也使得華泰人壽成為了一家合資險(xiǎn)企。

雖然此后華泰人壽又進(jìn)行了增資，“安達(dá)系”持股比例有所下降，但從目前看，仍然持股20%，是華泰人壽的第二大股東。

2011年，華泰的“集團(tuán)化”經(jīng)營終于實(shí)現(xiàn)。在當(dāng)年年初，華泰財(cái)險(xiǎn)獲準(zhǔn)更名為華泰保險(xiǎn)控股股份有限公司，經(jīng)營范圍也進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整。隨后，由華泰控股單獨(dú)出資設(shè)立華泰財(cái)險(xiǎn)，華泰財(cái)險(xiǎn)成為其子公司。當(dāng)年8月，華泰控股再一次變身，升級為華泰保險(xiǎn)集團(tuán)，旗下設(shè)有華泰財(cái)險(xiǎn)、華泰人壽、華泰資管等子公司。

華泰的升級，令“安達(dá)系”持有的股權(quán)彌足珍貴，畢竟，此時(shí)的華泰已是一家集財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、資產(chǎn)管理等為一體的綜合性保險(xiǎn)集團(tuán)，這樣的改變，也讓“安達(dá)系”持有的股權(quán)有了更廣闊的“外延”。

不過，對于華泰，“安達(dá)系”并不滿足于20%的股權(quán)。所以，從2017年開始，“安達(dá)系”就開始通過增資、受讓股權(quán)的方式進(jìn)一步入局華泰保險(xiǎn)。2019年，“安達(dá)系” 兩度受讓來自華泰保險(xiǎn)小股東所持有的6.18%和4.75%股權(quán)，受讓成功后，“安達(dá)系”持股比例增至30.9%，一度超過了25%的外資劃線，使得華泰保險(xiǎn)正式從一家中資險(xiǎn)企變?yōu)楹腺Y險(xiǎn)企。

2020年，“安達(dá)系”又從“君正系”手中接過15.31%的股權(quán)，持股比例再上“臺階”，增至46.2%。當(dāng)然，這份股權(quán)僅是“君正系”轉(zhuǎn)讓的一部分，還有7.05%仍在推進(jìn)中，而如今華泰保險(xiǎn)發(fā)布的股權(quán)變更中，就包含這部分“君正系”的股權(quán)。

從博弈到“退場”

“君正系”終“放手”

外資“安達(dá)系”的進(jìn)階，背后亦有著中資的“放手”，這也是博弈的結(jié)果。

其實(shí)，在“君正系”與“安達(dá)系”15.31％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易之前，華泰保險(xiǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)大體呈現(xiàn)出三足鼎立的局面。而這“三足”就是外資“安達(dá)系”、杜江濤旗下的“君正系”，還有艾路明旗下的“當(dāng)代系”。

據(jù)悉，作為中資之一的“君正系”曾一度對華泰保險(xiǎn)的控制權(quán)志在必得。2014年，中海石油、華潤、寶鋼等國資股東開始撤離華泰保險(xiǎn)，恰逢此時(shí)，“君正系”用45億元拿下了華泰保險(xiǎn)的15.3%股權(quán)，成為繼“安達(dá)系”之后的又一大股東。

2015年，“君正系”再度出手，一度聯(lián)合“當(dāng)代系” 以一致行動人身份共同拿下華泰保險(xiǎn)36.38%的股權(quán)，其中“君正系”持有22.27%，“當(dāng)代系”持有14.11%。但以“一致行動人”這一操作受到監(jiān)管規(guī)定的保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法限制，并沒有行得通。

不過，對于華泰保險(xiǎn)的增持之心，“君正系”并沒有作罷。在2015年年底，“君正系”又通過出資20.19億元受讓中石化和中石化財(cái)務(wù)持有的共約6.97%的華泰保險(xiǎn)股權(quán)；2018年12月，“君正系”又以1872.5萬元受讓中合供銷持有的0.087%股權(quán)。

一系列股權(quán)受讓成功后，“君正系”持有的華泰保險(xiǎn)股權(quán)升至22.36%，持股比例直逼第一大股東“安達(dá)系”。然而，這些計(jì)劃均沒有如愿達(dá)成。

2019年，是“君正系”態(tài)度轉(zhuǎn)變的一年，亦是華泰保險(xiǎn)開始加速走入外資“通道”的一年。

資料顯示，2019年下半年，“君正系”一改爭奪的態(tài)度，開始轉(zhuǎn)入“退場”。資料顯示，2019年11月，君正集團(tuán)發(fā)布公告稱，擬向安達(dá)天平轉(zhuǎn)讓所持有的華泰保險(xiǎn)合計(jì)22.36%的股份，交易總價(jià)為107.89億元。

不再是“你追我趕”，反而走向了“和平轉(zhuǎn)讓”，這一變化著實(shí)令市場好奇。但無論如何，“君正系”的這波操作，也為外資“安達(dá)系”的進(jìn)駐奠定了強(qiáng)有力的基礎(chǔ)。

需要注意的是，“君正系”的股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃也受到了部分小股東的反對，因此“安達(dá)系”與“君正系”的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議將分多步實(shí)施，例如，2020年6月，華泰保險(xiǎn)獲準(zhǔn)第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，“安達(dá)系”收到了“君正系”的15.31%，剩下的7.05%仍在推進(jìn)中。

今年2月23日，君正集團(tuán)發(fā)布公告稱，7.05%的股權(quán)將分兩次轉(zhuǎn)給“安達(dá)系”。而此次發(fā)布的其中一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告或是第一次。

結(jié) 語

隨著股權(quán)轉(zhuǎn)讓的推進(jìn)，華泰保險(xiǎn)走向外資的道路也越來越明確。反過來看，78.59%的股權(quán)，亦是“安達(dá)系”加大對中國保險(xiǎn)市場布局的鮮明體現(xiàn)。而在對外開放條件進(jìn)一步放寬的前提下，“安達(dá)系”是否繼續(xù)增持，也將引發(fā)行業(yè)關(guān)注。

畢竟，在此之前安達(dá)曾表示，作為華泰保險(xiǎn)集團(tuán)的長期股東，安達(dá)致力于將其建設(shè)成為世界一流的保險(xiǎn)公司。