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素有“中國金融改革發(fā)展風(fēng)向標(biāo)”之稱的金融街論壇年會，是政策信號集中釋放的高地。

在剛剛過去的2021年金融街論壇年會上，來自政府部門、學(xué)術(shù)界、金融機(jī)構(gòu)等方面的權(quán)威人士共話“經(jīng)濟(jì)韌性與金融作為”，養(yǎng)老話題成為熱議焦點(diǎn)。其中，人社部養(yǎng)老保險(xiǎn)司司長聶明雋的講話，聚焦多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，信息量很大，值得仔細(xì)研讀。

聶明雋的講話主要圍繞兩方面來展開：一是當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的發(fā)展現(xiàn)狀；二是對加強(qiáng)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)的思考和建議。

聶明雋首先對養(yǎng)老保險(xiǎn)與金融市場的辯證關(guān)系進(jìn)行了簡要分析，一分為二看：

——養(yǎng)老保險(xiǎn)作為社會保障最重要的組成部分，涉及人數(shù)多，基金規(guī)模大，運(yùn)行周期長，對經(jīng)濟(jì)社會和人民生活影響巨大，對金融市場的影響也越來越深遠(yuǎn)。

——相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)社會快速發(fā)展，特別是人口結(jié)構(gòu)的變化，金融市場的繁榮，對養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的運(yùn)行和可持續(xù)發(fā)展也會產(chǎn)生深刻影響。

這說明：養(yǎng)老和金融的關(guān)系已經(jīng)到了密不可分的地步。積累養(yǎng)老財(cái)富，離不開金融市場保障和投資功能的充分發(fā)揮；而養(yǎng)老市場的巨大發(fā)展?jié)摿?，也為金融市場發(fā)揮用武之地提供了廣闊空間。

當(dāng)前的三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)展情況如何？聶明雋做了客觀評價(jià)和深刻判斷：我國以三個支柱為特征的多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系基本建立并不斷完善。

具體來看：

第一支柱：快速發(fā)展，頂層設(shè)計(jì)已經(jīng)完成，制度框架不斷完善，法定人群都有了相應(yīng)的制度安排，覆蓋范圍不斷擴(kuò)大。截至今年6月底，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋超過10億人，參保率超過90%，待遇水平穩(wěn)步提高。

第二支柱：包括企業(yè)年金和職業(yè)年金，基金實(shí)行市場化運(yùn)營，補(bǔ)充保障的功能初步顯現(xiàn)。

第三支柱：包括個人儲蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，由個人自愿參加。政策思路目前已經(jīng)明確了，但是制度目前還沒有出臺。

概括而言：第一支柱占比過大，第二支柱發(fā)展極不平衡，第三支柱是明顯短板。

從政策效果來看，一支柱“?；尽钡氖姑呀?jīng)完成，二支柱惠及人群較小，短期內(nèi)難以倚仗，三支柱進(jìn)入門檻相對較低，亟待破局。

關(guān)于下一步加快建設(shè)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，聶明雋有三點(diǎn)設(shè)想：

一是要明確基本養(yǎng)老保險(xiǎn)?；镜墓δ芏ㄎ?，保持適度的替代率水平，為二三支柱的發(fā)展留出空間。

二是要積極探索推動完善年金的優(yōu)惠政策，實(shí)時調(diào)整費(fèi)率結(jié)構(gòu)，逐步增強(qiáng)企業(yè)年金的吸引力和強(qiáng)制性，推動企業(yè)年金覆蓋率有一個比較大的提升。

當(dāng)前，一些企業(yè)負(fù)擔(dān)較重，生存壓力較大，能活下來就很不容易，根本不具備承受“年金”支出的能力和空間，如何為它的發(fā)展創(chuàng)造有利條件？

聶明雋的答案是：通過一些優(yōu)惠政策的設(shè)計(jì)，以及費(fèi)率結(jié)構(gòu)的調(diào)整，探討自動加入機(jī)制等，增強(qiáng)制度的吸引力和強(qiáng)制性。

實(shí)事求是講，政策補(bǔ)強(qiáng)的大方向是對的，措施也是務(wù)實(shí)有效的，但如何找準(zhǔn)政策發(fā)力點(diǎn)、理順費(fèi)率調(diào)整機(jī)制等還需盡快破題，爭取讓第二支柱盡快“支”起來。

三是規(guī)范發(fā)展第三支柱，及早出臺相關(guān)政策，滿足不同群體的需要。發(fā)展三支柱主要是有兩個方面的任務(wù)，一是建立有稅收等政策支持的個人養(yǎng)老金制度，二是規(guī)范發(fā)展個人商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品。

這對第三支柱的定義和內(nèi)容有了一個清晰的界定，也廓清了社會對第三支柱的誤區(qū)。一直以來，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，第三支柱就是個人養(yǎng)老金，個人養(yǎng)老金就是第三支柱。但實(shí)際上，第三支柱的內(nèi)涵更豐富，并不能簡單等同于個人養(yǎng)老金。

從發(fā)言來看，第三支柱遵循了“社?！?“商?！钡脑O(shè)計(jì)思路，既要發(fā)揮政府有關(guān)部門的主導(dǎo)作用，又要調(diào)動金融機(jī)構(gòu)主體的積極性，充分發(fā)揮市場配置養(yǎng)老資源和金融資源的決定性作用。

當(dāng)然，這個“?！保⒉粏沃浮吧虡I(yè)保險(xiǎn)”，更多是“保障”的概念。

那么，個人養(yǎng)老金制度如何建？

——擬采取個人賬戶制，年度繳費(fèi)額度的上限，一開始可能會與個稅遞延試點(diǎn)的政策相銜接。

——在投資產(chǎn)品的選擇上，將符合規(guī)定的儲蓄存款、銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等都作為個人養(yǎng)老金的產(chǎn)品，以利于參加人根據(jù)不同的偏好自主選擇，也為市場充分公平競爭創(chuàng)造良好的環(huán)境。

這與今年3月份權(quán)威媒體就個人養(yǎng)老金制度采訪人社部后發(fā)布的文章基調(diào)是一致的，當(dāng)時人社部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，總的考慮是以賬戶制為基礎(chǔ)、個人自愿參加、國家財(cái)政從稅收上給予支持、資金市場化投資運(yùn)營。“符合規(guī)定的銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、基金等金融產(chǎn)品都可以成為第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的產(chǎn)品?！?/p>

個人商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的定位和職責(zé)是什么？——第三支柱的組成部分，按照市場規(guī)則運(yùn)作和監(jiān)管，與個人養(yǎng)老金制度相互支持、相互促進(jìn)。

這樣的定位很中性，畢竟金融產(chǎn)品到底能發(fā)揮什么樣的作用還是個未知數(shù)，需要時間來檢驗(yàn)。同時，個人商業(yè)養(yǎng)老金融產(chǎn)品如何與個人養(yǎng)老金制度下的儲蓄存款、銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等產(chǎn)品錯身發(fā)展、協(xié)同發(fā)展，也是擺在有關(guān)部門面前的一道必答題。

回答好這道必答題，有助于做大養(yǎng)老蛋糕，穩(wěn)住個人養(yǎng)老的基本盤，兜牢養(yǎng)老保障的底線。如果回答不好，極易出現(xiàn)產(chǎn)品之間互相“打架”，甚至惡性競爭的現(xiàn)象。

發(fā)言的最后，聶明雋也對金融業(yè)表達(dá)了期許：“當(dāng)前相關(guān)部門正在抓緊按程序推進(jìn)有關(guān)政策盡快的出臺，但是政策出臺了，政策落地見效還要有賴于市場金融機(jī)構(gòu)的繁榮，特別是有賴于市場機(jī)構(gòu)的大顯身手。”

是啊，有了頂層設(shè)計(jì)，有了路線圖和施工圖，金融機(jī)構(gòu)就能各展所長，甩開膀子大干一場，共同營造第三支柱養(yǎng)老市場百花齊放、百家爭鳴的生動局面。

其實(shí)，講話中還暗含著一層意思：金融機(jī)構(gòu)在大顯身手的同時，一定要防范伴生風(fēng)險(xiǎn)，守牢風(fēng)險(xiǎn)底線，做到“幫忙不添亂”。

因此，金融和養(yǎng)老這兩個市場之間一定做好溝通工作，多產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，少些碰撞摩擦。唯有良性互動，形成合力，方能助力多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，造福14億百姓。