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作為全國(guó)首家以民營(yíng)資本為投資主體的保險(xiǎn)公司，民生人壽一直是人身險(xiǎn)公司中特色化的代表，連續(xù)11年實(shí)現(xiàn)盈利，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)尚佳。

不過(guò)，這家民營(yíng)系險(xiǎn)企近年來(lái)卻頻頻遭遇股權(quán)穩(wěn)定性的困擾。近日，民生人壽7.28億股股權(quán)兩次掛牌轉(zhuǎn)讓無(wú)果后，又在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所第三次公開(kāi)掛牌。

兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓“無(wú)人問(wèn)津”后，民生人壽第三次尋找買家能否順利，尚不得而知。不過(guò)，從公司近期新任總經(jīng)理人選落定，戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)的發(fā)展跡象來(lái)看，股權(quán)屢屢流拍的問(wèn)題，或暫未對(duì)民生人壽整體發(fā)展構(gòu)成較大影響。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻頻落空

1月20日，民生人壽7.28億股股權(quán)（占總股比12%）第三次出現(xiàn)在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所。項(xiàng)目信息顯示，該筆股權(quán)特指北京市第三中級(jí)人民法院作出的（2018）京03執(zhí)恢6號(hào)《執(zhí)行裁定書(shū)》所確定的權(quán)益。

裁定書(shū)顯示，民生人壽此次轉(zhuǎn)讓的這份股權(quán)，原本實(shí)際所有人為山西建龍鋼鐵有限公司（原名稱海鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司）。但該份股權(quán)已被建龍鋼鐵抵押，以折價(jià)24億元用以抵償上海海博鑫惠國(guó)際貿(mào)易有限公司在《綜合授信合同》項(xiàng)下現(xiàn)有全部欠款。

然而，建龍鋼鐵并未按協(xié)議約定履行義務(wù)，因此法院將其持有的股權(quán)變更至民生銀行名下。所以，從當(dāng)下看，這份股權(quán)的“招商主體”其實(shí)是民生銀行。

值得一提的是，這份股權(quán)曾多次出現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)交易所或拍賣平臺(tái)，單就深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所而言，就多達(dá)三次。

需要關(guān)注的是，在2021年11月的那次民生人壽股權(quán)掛牌，除了涉及7.28億股股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目外，還涉及另一筆0.6億股股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，占民生人壽總股數(shù)的1%。而這份股權(quán)的背后，仍然源于金融借款合同糾紛，且與民生銀行分不開(kāi)。

事實(shí)上，為了便于出售，這些股權(quán)還同步在北京產(chǎn)權(quán)交易所、阿里司法拍賣平臺(tái)出現(xiàn)。如在北京產(chǎn)權(quán)交易所，民生人壽7.28億股股權(quán)和0.6億股股權(quán)的掛牌項(xiàng)目仍在進(jìn)行中，披露起止日期均是從2021年11月17日 到2022年5月15日。也就是說(shuō)，此次股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓采用“雙管齊下”的方式。

但盡管如此，總體來(lái)看，民生人壽多起股權(quán)轉(zhuǎn)讓的結(jié)果，仍然是以流拍收?qǐng)觥?

以2020年通聯(lián)資本轉(zhuǎn)讓民生保險(xiǎn)3400萬(wàn)股股權(quán)為例，通聯(lián)資本曾以1.18億元和1.06億元的底價(jià)先后進(jìn)行拍賣，但兩次均以流拍結(jié)束；12月份，通聯(lián)資本持有的民生保險(xiǎn)387.4萬(wàn)股股權(quán)再登拍賣平臺(tái)，底價(jià)為1206.36萬(wàn)元，但還是因無(wú)人出價(jià)再次流拍。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的困難度，讓市場(chǎng)對(duì)民生人壽產(chǎn)生了好奇。為何這家成立已近19年的壽險(xiǎn)公司股權(quán)這么“難賣”？

時(shí)隔12年新總經(jīng)理補(bǔ)位

談及民生人壽，市場(chǎng)對(duì)其最為深刻的印象無(wú)疑是，國(guó)內(nèi)第一家以民營(yíng)資本為投資主體的壽險(xiǎn)公司。

2003年，由全國(guó)工商聯(lián)牽頭，中國(guó)萬(wàn)向控股有限公司、中國(guó)泛?？毓捎邢薰尽⒔魅蚀瘓F(tuán)、山西海鑫鋼鐵有限公司、東方希望集團(tuán)有限公司和四川新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司等民營(yíng)企業(yè)作為發(fā)起人共同設(shè)立的民生人壽落地中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)。這也拉開(kāi)了民營(yíng)資本在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)上角逐的序幕。

資料顯示，在民生人壽的初始21家股東中，民營(yíng)企業(yè)占比90%以上，此外，公司8.3億元注冊(cè)資本中，民營(yíng)資本占比超過(guò)80%。正是這樣的獨(dú)特性，讓民生人壽自成立以來(lái)備受關(guān)注。

然而，民營(yíng)系險(xiǎn)企在天然享有更具靈活經(jīng)營(yíng)制度的同時(shí)，民營(yíng)股東經(jīng)營(yíng)上的“動(dòng)蕩”，也間接給險(xiǎn)企股權(quán)穩(wěn)定性帶來(lái)一定困擾，民生人壽便是典型。

而除股權(quán)方面的變動(dòng)外，人事方面的不穩(wěn)定，亦為其增加了不確定性。從以往公開(kāi)信息整理看，即將迎來(lái)19歲生日的民生人壽，經(jīng)歷了三任總經(jīng)理。其中，第二任總經(jīng)理與第三任總經(jīng)理之間，相隔了12年之久。

2005年，民生人壽首任總裁王耀華被董事會(huì)解聘，而背后的原因卻眾說(shuō)紛紜。從官方消息看，是“即將年滿60歲，退下來(lái)屬于正常退休”，但按照正常的退休，應(yīng)該是在2006年年底，而從真實(shí)的退休時(shí)間看，卻提前了。

資料顯示，2005年8月，來(lái)自中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司的段景泉接替王耀華上任總經(jīng)理一職，但僅任職4年，2009年9月，段景泉便辭職離開(kāi)了。

有資料顯示，段景泉曾在“2008中國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)峰會(huì)”上表示,“民生人壽的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)成員都是中國(guó)第一代成名的民營(yíng)企業(yè)家，在他們的治理下開(kāi)展工作，有樂(lè)趣有困難也有苦衷”。

然而，與王耀華卸任后，段景泉火速接棒不同的是，段景泉離開(kāi)后，民生人壽總經(jīng)理空缺的時(shí)間長(zhǎng)達(dá)12年之久。

直到2021年11月，北京銀保監(jiān)局批準(zhǔn)吳志軍任民生人壽總經(jīng)理一職，才讓民生人壽懸而未決的總經(jīng)理人選終于有了著落。

未來(lái)聚焦“康養(yǎng)與生活”

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面看，民生人壽多年盈利的基礎(chǔ)，為吳志軍的“掌權(quán)”奠定了較好基礎(chǔ)。但僅從2021年前三季度的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)看，也暗含隱憂。

數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度末，民生人壽凈利潤(rùn)為-6.38億元，截至第三季度末，其累計(jì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入101.4億元，同比下降1.45%；凈利潤(rùn)7333萬(wàn)元，同比下降96.61%。

凈利潤(rùn)下滑的同時(shí)，民生人壽凈現(xiàn)金流也出現(xiàn)起伏。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年第三季度末，其凈現(xiàn)金流為-1.13億元。

對(duì)此，民生人壽表示，對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，2021年第三季度公司各項(xiàng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)正常，風(fēng)險(xiǎn)可控。公司已制定完善的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方案和應(yīng)急計(jì)劃，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，對(duì)于未來(lái)，民生人壽依舊充滿希望。在其2022年的新年寄語(yǔ)中，民生人壽董事長(zhǎng)魯偉鼎表示，2022年民生人壽的經(jīng)營(yíng)方針是“一個(gè)提升，兩個(gè)確立，三個(gè)堅(jiān)定”。民生人壽要做新時(shí)代保險(xiǎn)，培養(yǎng)保險(xiǎn)先進(jìn)。

同時(shí)，魯偉鼎還指出，公司要聚焦康養(yǎng)與生活，在康養(yǎng)的定位中，要有服務(wù)，有內(nèi)容，要圍繞生活來(lái)做。

未來(lái)，民生人壽股權(quán)被質(zhì)押、被拍賣無(wú)疑會(huì)對(duì)公司的發(fā)展產(chǎn)生一定影響，在經(jīng)營(yíng)層面如何穩(wěn)固基本盤也還不得而知，但是，民生人壽這家險(xiǎn)企在中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展史上，將是一面不可忽視的旗幟，貼上了一個(gè)民營(yíng)標(biāo)簽。