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瑞士再保險瑞再研究院在其發(fā)布的最新一期Sigma報告《世界保險業(yè)：聚焦通脹風險》中預(yù)測：全球保險市場在2022年和2023年將強勁增長，全球名義保費總額將于今年年底首次突破7萬億美元，但如果剔除通脹影響，實際僅勉強持平，增長0.4%。

其中，2022年全球非壽險名義保費將達到4.1萬億美元，增長7.1%，但考慮到通貨膨脹因素，僅將相當于0.8%的實際增長；全球壽險名義保費預(yù)計將增長4.8%，到今年年底將達到3.1萬億美元，實際增速將收縮0.2%，預(yù)計2023年將恢復正增長。

雖然中國是世界上第二大保險市場，2021年保費總額超過0.7萬億美元，占全球保費總額的10.1%，但在疫情與經(jīng)濟下行的雙重沖擊下，今年中國的保險業(yè)同樣處于被動承壓的狀態(tài)，行業(yè)整體信心略有不足。

7月份，上市保險公司相繼公布上半年業(yè)績，似乎為行業(yè)帶來了重振旗鼓的動力。根據(jù)銀保監(jiān)會的月度保單數(shù)據(jù)，5月份保單增速也已轉(zhuǎn)正，這一切向好跡象是否能夠代表：下半年保險行業(yè)有望觸底反彈？

01 上半年六大上市險企保費微增

根據(jù)此前悉數(shù)出爐的六家上市險企上半年保費公告，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、中國太平和新華保險分別實現(xiàn)保費收入4397、4290.38、3790.95、2408.79、1123.45及1025.86億元人民幣，合計攬收保費1.70萬億元，較去年上半年數(shù)據(jù)微增3.75%。

具體從上市險企的壽險保費收入來看，上半年人保壽險、太保壽險、新華保險、太平人壽、中國人壽和平安人壽的原保費收入為720.41、1490.53、1025.86、933.50、4397、2634.35億元人民幣，同比增速分別為12.3%、5.4%、2.0%、-0.5%、-0.7%和-2.5%。

人保壽險增速保持同業(yè)領(lǐng)先水平，主要受益于銀保渠道貢獻了較多的保費收入，太保壽險、新華保險保持低速增長態(tài)勢，太平人壽、中國人壽、平安人壽保費增速仍然為負。

根據(jù)招商證券研報，從新單業(yè)務(wù)來看，2022二季度新業(yè)務(wù)發(fā)展繼續(xù)承壓，1-6月人保壽險的長險首年期交業(yè)務(wù)同比降1.6%，平安壽險及健康險的個人新單業(yè)務(wù)同比降11.9%，太保壽險的代理人渠道個人新單期繳業(yè)務(wù)同比降34.8%，主要是由于疫情散發(fā)和居民消費低迷等因素持續(xù)影響新單銷售，新業(yè)務(wù)價值及新單保費持續(xù)下滑，但邊際將略有改善。

各公司為了應(yīng)對當下重疾險銷售的疲軟，持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品策略，加大了對儲蓄類產(chǎn)品的投放，短期帶來了一定的業(yè)務(wù)增量。增加躉交是提升首年保費的重要手段，但對于新業(yè)務(wù)價值的提升較為有限。

然而，瑞再也在上述Sigma報告中指出，金融市場條件波動和居民可支配收入下降，將拖累儲蓄型業(yè)務(wù)的保費表現(xiàn)，而這部分業(yè)務(wù)占壽險保費總額的四分之三以上。

人力下滑也是壽險市場面臨的一大難題。經(jīng)歷2021年國內(nèi)保險業(yè)歷史上首次的大規(guī)模出清后，當前各公司渠道轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，代理人數(shù)量還將繼續(xù)下滑但同比降幅將邊際收窄，并趨于穩(wěn)定。經(jīng)過行業(yè)的大浪淘沙后，代理人產(chǎn)能或?qū)⒂兴嵘?

預(yù)計隨著疫情逐步好轉(zhuǎn)、代理人服務(wù)能力和產(chǎn)能持續(xù)提升、健康管理及養(yǎng)老等特色服務(wù)賦能產(chǎn)品銷售有望推動下半年的新單銷售企穩(wěn)好轉(zhuǎn)。

02 車險增速呈復蘇態(tài)勢

自2020年9月實施車險綜合改革以來，財險公司車險保費從2020年的8245億元下滑至2021年的7773億元。好在車險綜改的調(diào)整影響，經(jīng)過一年的時間已逐步消化，同時新能源車車險發(fā)展較好、5月份汽車產(chǎn)銷復蘇，也推動著車險業(yè)務(wù)恢復增長。

車險綜合改革滿一年后，車險保費已實現(xiàn)連續(xù)6個月正的增長，部分頭部企業(yè)對新能源車險的探索更是成效顯著。例如，今年一季度，太保產(chǎn)險新能源車車險的增速超過100%，推動了公司車險業(yè)務(wù)保持兩位數(shù)增長。

財險保費方面，頭部險企保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，車險增速復蘇態(tài)勢強勁。上半年太保財險、平安財險、人保財險、太平財險的財險保費收入分別為918.26、1467.92、2766.71及148.04億元人民幣，同比增速分別為12.2%、10.1%、9.9%和2.2%，老三家基本都保持了兩位數(shù)的增長。

分險種看，前6月太保財險、平安財險和人保財險車險保費同比增速為7.9%、7.3%及6.7%，車險增速邊際有所回暖，主要是由于新車銷量環(huán)比顯著改善推動車險新單保費迎來快速增長。

中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，5月份，我國新能源汽車銷量為44.7萬輛，環(huán)比上漲49.6%，同比上漲105.2%。1月份至5月份，我國新能源汽車累計銷量為200.3萬輛，累計同比上漲111.2%；同期，我國汽車總銷量955.5萬輛，同比下降12.2%。由此可見，新能源汽車銷量正快速增長，而新能源專屬車險市場也相應(yīng)增長。

招商證券研報預(yù)計在汽車產(chǎn)業(yè)鏈的逐步恢復和燃油車購置稅減半、新能源車下鄉(xiāng)等刺激汽車消費政策實施的背景下，汽車銷量將繼續(xù)改善，進而推動車險保費增速迎來持續(xù)性的恢復增長。

1-6月太保財險、人保財險和平安財險的非車險保費同比增速分別為17.5%、12.8%及15.8%。在經(jīng)濟穩(wěn)增長的大背景下，非車業(yè)務(wù)有望保持較好發(fā)展，同時當前各公司在積極優(yōu)化非車業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，預(yù)計盈利能力將進一步增強。

當前財險行業(yè)景氣度顯著改善，頭部險企的保費和綜合成本率均同步改善，有望實現(xiàn)市占率穩(wěn)步提升。

隨著二季度以來國家陸續(xù)出臺穩(wěn)定經(jīng)濟的相關(guān)政策和制度，國內(nèi)保險業(yè)的經(jīng)營環(huán)境逐漸迎來改善?；蛟S，下半年保險行業(yè)真的有望觸底反彈。