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長線投資 長足發(fā)展

全國社保基金于2000年8月設立，是國家社會保障儲備基金，由中央財政預算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益和國務院批準的其他方式籌集的資金構成，專門用于人口老齡化高峰時期的養(yǎng)老保險等社會保障支出的補充、調劑，由社?；饡撠煿芾磉\營。

經國務院批準，依據(jù)財政部、人力資源社會保障部規(guī)定，社?；饡芡泄芾硪韵沦Y金：全國社會保障基金（以下簡稱全國社保基金）、做實個人賬戶中央補助資金、部分企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險資金、基本養(yǎng)老保險基金、劃轉的部分國有資本。

長期以來，社保基金作為長線資金的象征，一直被市場人士視為投資決策的重要依據(jù)。在眾多資產配置方式中，母基金是社?；饛膭?chuàng)立之初就一以貫之的配置方式。由于事業(yè)單位管理出身，社?；鸬募顧C制和約束機制難以緊跟市場的步伐，所以社?；鹩媚富鹜顿Y的方式去實現(xiàn)市場化和專業(yè)化的投資邏輯。

全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民曾在公開場合表示，社?；鹬蛔瞿富穑粎⑴cFOF的配置模式，相比較而言社保基金更加公開、公正、透明。此外，在成本方面，社?；鹪诔杀痉矫嬲加薪^對優(yōu)勢，目前處于處于高速發(fā)展時期，未來平均年化收益率還有上升空間。基于上述原因，王忠民呼吁多用母基金和專業(yè)機構的方式參與投資，在收獲收益的同時也能控制相關風險。

目前，社?；鸪止墒兄底罡叩膫€股是農業(yè)銀行，截至6月末，持股市值達到795億元。第二名是工商銀行，緊隨其后的是中國人保和交通銀行，持有市值也均超過百億。除金融股外，社?；鹪?020年二季度還加倉了醫(yī)藥股、消費股。

同花順統(tǒng)計，截至今年6月末，社?；鸷嫌嫵钟?84只A股上市股票，持有數(shù)量為537.4億股，合計市值（截至6月30日）為4086.8億元，不論數(shù)量還是市值均比一季度有所增加。

僅兩年投資收益為負數(shù)

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確實如王忠民所說：“我們還算對得起黨和人民的托付。”從這些年來社?；鸬某煽儐蝸砜?，并未讓市場失望。自成立以來，除2008年和2018年出現(xiàn)投資收益率為負之外，社保基金一直都保持了正收益。

2018年整個市場環(huán)境并不友好，但在滬深市場全年跌幅達到30%左右的背景下，社?；饍H出現(xiàn)不到2.28%的負收益率。而在2008年全球金融海嘯的大環(huán)境下，滬深市場跌幅更是高達60%以上，社?；鹨膊懦霈F(xiàn)-6.79%的損失。

按照這些年來社?；鸬耐顿Y表現(xiàn)，已經可以跑贏同期市場絕大多數(shù)的機構投資者，在過去二十年間，社保基金通過投資增值實現(xiàn)的復合投資回報率更是非常驚人。因此2019年能取得如此好的成績并不意外。

背靠政府、擁有強大資源優(yōu)勢的社保基金一方面通過直投入股了大量的國企、央企、甚至優(yōu)質的民營企業(yè)，收益頗豐；另一方面，為了削弱作為事業(yè)單位受到的制約和束縛，社?；鹨阅富鸬倪\作方式間接提升市場化投資能力，以此分散風險、提高收益。

而全國社?；鹕弦淮芜M入大眾的視野，是伴隨著螞蟻集團在港交所提交IPO申請。王忠民透露，螞蟻集團是社?；鹬苯油顿Y民營企業(yè)第一單，也是迄今為止唯一的一單。

螞蟻集團招股書顯示，全國社?；甬斍俺止?.9%，占上市后總股本的2.33%，是螞蟻集團外部股東中占股最大的機構。根據(jù)公開資料顯示，早在2015年螞蟻集團對外宣布已完成A輪融資，引入了包括全國社?；?、國開金融、國內大型保險公司等在內的8家戰(zhàn)略投資者，其中全國社?；鸪止杀壤罡邽?%。

王忠民曾公開表示：“螞蟻金服一上市估值在2000億-2400億美元之間，社保這筆投資賺老了，這筆錢是社?；鸫泶蠹彝顿Y的?！?strong style="box-sizing: border-box;">按照這一估值推算，全國社?；鹪谖浵伡瘓F這一案子上可以賺得200-300億，5年投資回報超過4倍，成為社?；饸v史上收益率最高的一筆股權投資。

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