湖北衅匮贸易有限公司

險企的風險維度不止償付能力一面。

在償二代體系下，風險綜合評級才是對險企全維度的風險掃描。

在現(xiàn)行監(jiān)管體系下，險企的風險監(jiān)測維度至少包括7個因素，分別是反映保費及準備金風險的保險風險，反映利率、權益價格等風險的市場風險，反映利差、投資交易對手等風險的信用風險，反映再保業(yè)務、公司治理、財務管理等風險的操作風險，反映經(jīng)營戰(zhàn)略風險的戰(zhàn)略風險，反映媒體輿情、客戶投訴等風險的聲譽風險，以及反映凈現(xiàn)金流、流動性覆蓋率等風險的流動性風險。

但遺憾的是，行業(yè)、媒體、甚至部分專家學者大多將目光聚焦于償付能力一家之上。盡管其反映著保險人履行賠償或給付責任的能力，但絕不會是摧垮險企的唯一因素，歸根結底其只是外在表現(xiàn)形式之一。

甚至在某種程度上，償付能力僅為“末”，而上述7個維度的風險管控協(xié)同成效才為“本”。畢竟，償付能力可操控的空間依然存在。

比如，償付能力承壓主要因資本、規(guī)模、收益不匹配等問題短期內(nèi)難以解決，故而從表面看，增資、發(fā)債似乎是不二之選。

但現(xiàn)實中，你會發(fā)現(xiàn)，部分公司即使增不來資、發(fā)不成債，只要換個懂財務的高管，償付能力便會觸底反彈，你能說是他經(jīng)營能力強？股東監(jiān)管都玩的轉嗎？

顯然不是，實際上，只需在現(xiàn)行的會計準則下，做出選擇性的調整，如果還不夠，那加大保費分出力度基本就可完成從償付能力垃圾股到償付能力中等生的華麗轉變。

故而，從某種程度上說，判斷一家險企風險高不高，償付能力只是基本維度之一，比如，償付能力呈現(xiàn)的僅僅是險企今年是不是出了問題，而戰(zhàn)略風險則會告訴你，你關注的這家險企再過三五年還能不能活著。

這絕非危言聳聽。

比如，企業(yè)文化與戰(zhàn)略的契合度、管理人才流失率與戰(zhàn)略的匹配度、信息化建設對戰(zhàn)略的支撐度、品牌傳播對戰(zhàn)略的促進度等等僅僅是戰(zhàn)略風險維度的基礎管控環(huán)節(jié)。

而在國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境巨變，商車改革、費率調整等行業(yè)深度調整期，是否具備高水準的研究預判能力，已成為戰(zhàn)略風險的主要來源，但對部分險企，尤其是掙扎在生死線上的中小公司往往無暇顧及，進而導致外因性的戰(zhàn)略風險急劇上升。

與此同時，股東股權、三會一層等公司治理層面的風險不僅涉及操作風險亦影響等戰(zhàn)略風險，但于中小險企而言，這恰恰是其致命的短板；再比如，在宮斗頻頻的中小險企中，戰(zhàn)略目標和經(jīng)營目標嚴重偏離者十之八九，而這亦為戰(zhàn)略風險埋下伏筆……

而這僅僅是七大風險之一。

但現(xiàn)實中，償付能力無疑是各家傾注最多精力的一個分項，一方面，償付能力分值較高，另一方面會直接觸發(fā)監(jiān)管干預，影響經(jīng)營層在“轉會”行情中的身價。

風險綜合評級才是償二代的核心精髓，只可惜，在激烈的競爭中，中小險企舍本逐末的趨勢愈演愈烈，只求償付能力過關，長期戰(zhàn)略思維都成身后事。

不過，從某種程度上說，償付能力確須高度關注。盡管其不能全面反映險企的風險，不能據(jù)此判斷一家公司會不會“被接管”，但它卻可從資金運用效率的角度向公眾呈現(xiàn)險企的經(jīng)營能力。

根據(jù)1：4的放大規(guī)則，1塊錢的資本可以撬動4塊錢的保費，反映到綜合償付能力充足率上，直白的表述就是，如險企的償付能力過低，比如低于150%，說明其已超負荷運轉，隨時可能崩盤。

與之對應的另一端則是險企的償付能力過高，比如非新生代險企或剛增資完的險企超出了450%，則表明其保費獲取能力較弱，未能將股東的利益最大化，可視為險企經(jīng)營能力堪憂的直接外在表現(xiàn)。